两条轨道各自独立读一手申报、各自成稿，互不看对方的分析。英属维尔京群岛注册 · 浙江丽水办公 · 纳斯达克资本市场 · 外国私人发行人（年报 20-F、平时 6-K，无强制季报）· CIK 0001780785 · 申报总账 139 件（2019-09-30 首件），两轨共用同一批一手件、判断各自独立 · 总入口 · 2026-09-19（两轨齐：深研、教学、股本专项、反拆专项）
做竹基/生物质活性炭的中概小票，2026-09-18 收 $0.55，较 52 周盘中高点 $2.95（2025-09-29）跌去约 81%。地毯页给它的「反拆相关申报聚类 6 次」经逐件回原件核，实际落地只有两次——2024-01-19 的 1:30 与 2025-05-19 的 1:25，累计 750:1；那 4 簇不是反拆，其中 2026-07-21 那份 6-K 实为最低买价缺陷通知（宽限至 2027-01-12）。两次并股的授权股都是「无上限」且未变，所以「授权余量÷在外」这个比值在本票无定义，两轨页面都不报该比值。眼下最具体的一件事是供给：今天法律上能卖的 A 类上限 8,763,388 股（75.4%），受限的 2,857,143 股（24.6%）是 Blessing 的对价股，锁定止于 2026-09-30、10-01 起可卖。
聚类 6 次 · 实际落地 2 次授权股无上限10-01 解锁 24.6%最低买价宽限至 2027-01-12跨票买方 SevenBull 身份钉死Blessing 那 2,857,143 股对价股的锁定期，依协议第 6.5 条自交割日 2026-03-31 起算六个月，止于 2026-09-30（含当日）、10-01 起可卖。解锁后可卖盘由约 876 万股增至约 1,162 万股，一次性多出 32.6%；而按本轨自算的消化天数，只算新增供给要 60–80 个交易日、含全部可卖要 140–186 个交易日。另给了一个可卖下限：若 Ynong 的「指定人」因把投票权交给 B 类持有人而被视为关联方，可卖下限为 6,763,388 股（58.2%）——页面把上下限两行并排，而不是硬给一个数。
系统梳理页 —— 12,041 汉字、19 张表、7 幅内联 SVG、77 个不同 accession。台账 139 件全部到手后逐处回原件复核；新补出两笔原稿漏写的私募：2021 年 6 名自然人私募 400 万股（转售登记 2021-12 撤回）、2022-04 丽水亿联私募约 276 万股、每股 2 美元。13 封 SEC 往来全部读完，无一质疑收入确认或股本口径——这是一条明写在页上的否定性结论，不是因为没发现就不提。
教学页 —— 4,185 汉字，讲外国私人发行人怎么读、转售登记与 Rule 144 两条通道怎么分别核、最低买价规则的买价口径。
专项：股本结构与转售限制 —— 情景 A/B/C 齐、三档消化天数齐。其中一段是本批可复用的判据：转售登记没生效或被撤回，不等于股票被锁住——2021 年那 400 万股的公开转售通道从未开过，但靠 Rule 144 约在 2021-12 满期解禁，折合今天约 5,333 股、占 0.05%，已计入自由流通。
专项：反拆与 pump 幅度 —— 4,649 汉字、11 张表、3 幅 SVG。页首先把「聚类 6 次 vs 实际落地 2 次」的差异逐件列清。两次窗口倍数：2024-01-19（1:30）1.86× 一路下跌、2025-05-19（1:25）2.91× 落地前 pump。另收录一条买价口径实例：2025-12-03 成交价收在 $1.00 整，但 Nasdaq 已把该日计入破线——按成交价只数得 29 天，官方计数是 30 天；这条实例说明成交价口径会系统性低估已破线天数。
深度档案（证据版） —— 8,539 汉字、24 张表、6 幅内联 SVG、86 个不同 accession。补入真实治理事件链与并购五段证据链。本轨未取任何新件、未读另一轨页面。
小白版 101 —— 4,749 汉字、10 张表。
股本压力测试 —— 3,769 汉字、11 张表。按情景 A/B/C 重构，情景 B 明确给两种分子 × 三档消化天数、主窗口与 8 月 20 日的边界对照，情景 C 标出 9 月 30 日「过半日」并说明无可计算的翻倍日。授权逐次一证，unlimited 不算余量比。
并股事件审计 —— 3,256 汉字、11 张表、3 幅 SVG。独立确认仅两次落地，逐日列 T−15 至 T+30、三源极值与回吐。
两轨互不看稿，在这几处独立得出同向结论：申报总账 139 件全部到手、核验一致；实际落地的反拆为两次（2024-01-19 的 1:30、2025-05-19 的 1:25），而非地毯页计数的 6 次；两次并股的授权股均为无上限且未随之变动，因此都不报「授权余量÷在外」这个无定义的比值；近半年那六份 Form 3 不能读作管理层换血——件内「事件日」字段全为 2026-03-18（HFIAA 生效日，法定当日须交），2026-05-20 是补交、逾期 63 天，六人均为原任、其中五人是新开 CIK。本页把「逾期 63 天」单独留作一条合规事实，不只当解释用掉。
另有两条由本票核出、已在本批内复用的判据：成交价口径会系统性低估已破线天数（规则判的是收盘买价、门槛是连续 30 个营业日）；「查不到 Form D」不等于「没交」——本票 2025-08 那次私募全 EDGAR 确无 Form D，但协议豁免写的是「4(a)(2) 和/或 506(b) 和/或 Reg S」、未分拆到具体条款，而只有 506(b) 才要求 Form D，故只记事实、不作违规认定。
价格取自 Nasdaq 官方 API 与 Cboe 延迟报价，2026-09-18 收 $0.55（非盘中）。52 周区间两种口径并给：盘中高 $2.95（2025-09-29）/ 低 $0.3133（2026-01-21），最低收盘 $0.3653（2026-03-25）。合规段本轨只有成交价、取不到历史收盘买价，凡涉「是否过 $1」处成交价只作观察，规则意义上的判定一律以公司 6-K 引述的 Nasdaq 通知为准。新闻稿一道已走完：检索 PR Newswire 公司机构页全部 45 篇（2021-02-04 至 2026-08-19）、公司官网新闻页与 RSS、GlobeNewswire 旧检索页、Nasdaq Trader 公司行动通知、Yahoo 拆股事件，未发现申报件之外的反拆——这句话的意思是「在上述范围内未发现」，不是「不存在」；既没发通稿、也没报 6-K、又没有交易所通知的公司行为，本法覆盖不到。另：地毯页给本票打的指纹 C1b 经核为误报，证据写在深研页，已单独转报、未与维护方开辩。本页不构成投资建议。
两轨页页脚均回链本页与 board.html#tk-CNEY。AirClaude01 整合 · 2026-09-19。研究记录，不构成投资建议。