AMS 深挖 · Claude 轨 · 2026-10-26 SGT（2026-10-31 增量更新）· 初学者教学页 · 股本结构与转售限制专项 · 总入口

American Shared Hospital Services（NYSE American: AMS）系统梳理

2026-10-31 增量更新（00:40 SGT 现拉）：结论不变。本页改动处标 【更新】。

CIK 0000744825 · 加州公司 · 总部旧金山 · 美国本土申报人（10-K / 10-Q / 8-K / DEF 14A）· 在外 6,650,000 股（2026-08-11 封面）· 10/29 收盘 $1.26 【更新】 · 市值约 $8.4M

一句话结论：AMS 是一家有真实业务、经营现金流为正，但被银行债务卡住的小型放疗设备与放疗中心运营商。董事长 Raymond C. Stachowiak 已同时是唯一的大股东（约 33% 投票权）和次级担保债权人。高级贷款行 Fifth Third 把宽限期给到 2027-06-30，条件是公司必须启动「出售全部或部分资产」的流程。性质是内部人控盘下的债务到期倒计时，不是 ATER、PSIG 那类壳加深折价配售的结构。

旧稿的 8 月事件窗口：落空。08-13 交完 Q2 10-Q 后，到 10-31 【更新】 EDGAR 上 AMS 没有任何新申报，股价从 $1.60 慢慢跌到 $1.26。

$28.08M2025 营收（−0.9%）
−$1.55M2025 归母净亏
+$4.39M2026H1 经营现金流
$15.43MFifth Third 债务（6/30）
$6.76M现金含受限（6/30）
35.3%Stachowiak 系（含权证，13D/A No.10）
口径、数据源、举证标准（双轨对撞请先看这里）
1 一张图看结构
2 生意：靠什么赚钱
3 财务：逐期收入、利润、现金
4 债务：银行、宽限与出售令
5 控制权：Stachowiak 怎么一步步做大
6 2026 年的三笔资本动作
7 股价与成交
8 前景：可能的几种结局
9 与 ATER、PSIG 的关系
10 一手件之间的矛盾与待核
11 来源索引

1 一张图看结构

Stachowiak 系（约 32–33% 投票权） 个人 50,000 股（+RSU 70,678 股） RCS Investments 752,500 Stachowiak Equity Fund 760,559 RCS/TIG 586,468 + 权证 220,000 其他股东 约 67% 无已申报的 5% 以上股东 （含被动基金，未逐家加总） Fifth Third Bank（第一顺位） $15.43M（6/30）· SOFR+3% 宽限至 2027-06-30 · 出售令 §4.15 押：ASHS、PBRT Orlando、GKF、 ASRS 几乎全部资产 American Shared Hospital Services NYSE American: AMS · 在外 6,650,000 股 RCS/TIG 次级担保票据 $2M 10% PIK · 第二顺位 · 2027-07-21 到期 信贷协议（违约、宽限） ASRS（100%）→ GKF 81% Elekta（GKV）持 GKF 19% 美国 7 台伽马刀（租给医院） 秘鲁利马伽马刀（GKPeru） 厄瓜多尔 GKCE（HoldCo 99.3%） DFC 贷款 $0.82M 押 GKCE AGKE、JGKE 51% PBRT Orlando（100%） Mevion 质子 1 台 Orlando Health 分成 续约至 2033-04-05 2025 年占营收 26% 罗德岛 RI Companies 60% 3 家放疗中心 （Woonsocket、Warwick、 Providence） 40% 归少数股东 H1 补提坏账 $0.91M ASHS-Mexico Puebla LINAC 85% 瓜达拉哈拉伽马刀 70%（筹建） 其他壳类子公司 Long Beach 质子（60%，未营运） Bristol / RI-PBRT（已取得 CoN） MedLeader、OR21（未营运）

图 1　钱和控制权的流向。实线是股权，虚线是债权，红框是有担保债权人。依据：10-Q（2026-06-30）Note 1、Note 3、Note 9、Note 10；13D/A No.10；8-K 2026-07-28。一手

2 生意：靠什么赚钱

A. 设备租赁分部（45% 的 2025 营收）

公司出钱买伽马刀或质子设备，放进医院，按两种方式收钱：

  • 按次收费：每例 $5,000–9,000，没有保底量（10-K）。
  • 收入分成：拿医院所获医保报销的一个比例，同时分担部分运营成本。

合同一般 10 年。到期后医院可以续约、自己买设备或者换掉，公司要自费拆机。目前在租：7 台伽马刀（德州、密西西比、伊利诺伊、新墨西哥、纽约、俄勒冈、印第安纳）和 1 台 Mevion 质子（Orlando Health）。

B. 直接服务病人分部（55%）

公司自己开中心、直接向病人或保险收费：

  • 罗德岛：2024-05 以 $2.85M 从 GenesisCare 买下 3 家放疗中心的 60%，记了 $3.79M「廉价购买利得」。
  • 秘鲁利马、厄瓜多尔瓜亚基尔：各 1 台伽马刀，病人主要靠当地政府医保。
  • 墨西哥 Puebla：直线加速器（LINAC），2024-07 开诊，持 85%。

在建或储备：罗德岛 Bristol 的 LINAC 中心（已取得建设许可，即需求证明 CoN）、罗德岛 Johnston 的质子中心（CoN）、墨西哥瓜达拉哈拉伽马刀（持 70%）。

口径（10-K FY2025 / 10-Q Q2-2026）202420252026H1说明
伽马刀收入$9.72M（34%）$9.19M（33%）$4.92M国内租赁量下滑（2024Q4、2025Q1、2025Q2 各到期 1 份合同），海外量上升
质子（PBRT）收入35%26%$4.30M只有 Orlando 一台；2026-03-13 续约 7 年至 2033-04-05，分成比例逐年下调，期满医院可以买断
LINAC 放疗收入30%$11.53M（41%）$6.29M（罗德岛+Puebla）2025 年 28,147 次治疗，同比 +92%
最大两家客户占营收35% / 27%31% / 26%—10-K 没有点名；按规模推断其中一家是 Orlando Health
伽马刀治疗例数—937524（+11%）累计约 49,400 例（1991 年起）
医保报销与政策风险（展开）

3 财务：逐期收入、利润、现金

-4 -2 0 2 4 6 8 10 24Q15.2 24Q27.1 24Q37.0 24Q49.1 25Q16.1 25Q27.1 25Q37.2 25Q47.7 26Q17.1 26Q28.4 单位：百万美元 · 蓝=营收 · 绿/红=归属 AMS 净利（24Q2 含 RI 收购的「廉价购买利得」$3.79M）

图 2　季度营收与归母净利。Q1–Q3 取自 XBRL companyfacts（RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax、NetIncomeLoss）；Q4 = 全年 10-K 减前三季（本轨计算）。一手

年度（$M）20222023202420252026H1
营收19.7521.3328.3428.0815.51
归母净利1.330.612.19*−1.55−1.13
经营现金流7.245.720.173.104.39
资本开支0.396.277.947.630.10
期末现金（不含受限）12.3413.6911.033.466.51
有息长债（账面）13.6713.2920.4117.3916.22

* 2024 年含 $3.79M RI 收购廉价购买利得，扣掉后是亏损。来源：10-K FY2022（0001437749-23-008796）、FY2023（-24-010308）、FY2024（-25-011052）、FY2025（-26-010731）、10-Q Q2-2026（-26-027716），以及 companyfacts。一手

人话：2023–2025 年三年花了约 $21.8M 做扩张（罗德岛、墨西哥、海外设备升级），钱主要来自 Fifth Third 追加的两笔定期贷款（2024-01 的 $2.7M、2024-12 的 $7M）和公司原有现金。扩张带来了收入，但罗德岛成本高、回款差，国内伽马刀合同陆续到期，利润转负，现金从 $11M 掉到 $3.5M，跌破信贷协议要求的「最低现金 $5M」，违约由此开始。2026 年上半年经营现金流回到 +$4.4M，主要是应收款回收（+$2.5M）和资本开支几乎停掉。推断按上半年的经营现金流，偿付 2027-06 前每季 $20 万本金加利息没有问题，但不可能拿现金一次还清 $15M。

2026 Q2 资产负债表要点（展开）
项目（6/30/2026）金额说明
现金及等价物 + 受限现金$6.51M + $0.25MRCS/TIG 的 $2M 在 7/22 之后入账，进冻结账户，不含在此数内
应收账款净额$8.32M坏账准备 $1.11M
固定资产净额$28.60M其中海外 $7.69M
一年内到期长债$16.22MFifth Third $15.43M + DFC $0.82M + GKCE $0.04M，减发行费
营运资本−$5.06M全部债务列为流动负债
归母权益$23.11M按 6,625,000 股约 $3.49/股（公司新闻稿口径）
少数股东权益$2.70MElekta 持 GKF 19%、罗德岛 40% 少数股东等
设备采购承诺$7.88M2 台 Esprit 升级 + 2 台 LINAC；没有定金，不执行也无罚则

持续经营：10-K 和两份 10-Q 都写有 substantial doubt（重大疑虑）。披露控制与财务报告内控均无效（人手不足）。2025 Q3 10-Q 因把 $8.631M 债务错列为长期负债而被重述（8-K 4.02，2026-01-02；10-Q/A，2026-01-16）。一手

4 债务：银行、宽限与出售令

日期事件来源
2021-04-09与 Fifth Third 签 $22M 信贷：定期贷款 $9.5M + 延迟提款定期贷款（DDTL）$5.5M + 循环额度 $7M，SOFR+3%，5 年期10-Q Note 3
2024-01-25 / 2024-12-18追加 $2.7M（Puebla，到期 2030-01）和 $7M（国内伽马刀与罗德岛收购，到期 2029-12）8-K 0001437749-24-002708；-24-038303
2025-09-30银行豁免 6/30 的负债/EBITDA 违约（一次性）10-K
2025-12-10银行发违约通知：9/30 现金低于 $5M；冻结循环额度。同一天公司与 Lake Street 签了投行委托书8-K 0001437749-25-038008；Third Amendment §4.15(a)(i)
2026-04-09定期贷款与 DDTL 到期，$7.075M 未还10-Q Note 3
2026-05-29第二次违约通知，按违约利率加收 2%。【更新】7/22 第三修正 §2.3(c) 明文约定：对已指定的违约事件和整个宽限期，违约利率「不追溯、不同时、也不以其他方式收取」。所以宽限期内仍按 Tranche Rate + 3%（6/30 为 6.74%）计息8-K 0001437749-26-019561（Item 2.04）
2026-07-22第三修正暨宽限协议；RCS/TIG 的 $2M 存入冻结账户是协议生效的先决条件之一（§4(h)）8-K 0001437749-26-024677，附件 10.1
2026-10-10首笔季度还本：定期贷款 $125k + DDTL $75k。是否按时支付，要看 Q3 10-Q同上，待核
2027-06-30 17:00 ET宽限期结束，全部债务到期；提前终止的情形：新的违约、陈述不实、不遵守协议、银行善意认定重大不利变化Third Amendment §2(a)
2027-07-21RCS/TIG 次级票据到期，权证同日到期附件 10.3、99.4
债权堆（$M，6/30 账面 + 7/22 次级票据本金） ④ 股东：剩余部分 ③ RCS/TIG 票据 2.0（+PIK） ② DFC 0.82 + GKCE 0.04 ① Fifth Third 15.43 有息债合计约 18.3 假设（比例尺 15px = $1M）：出售后归 AMS 的净所得（已扣少数股东份额与交易费用） $15M → 还不清股东 ≈ $0 / 股（票据也受损） $25M → 剩约 $6.7M≈ $1.0 / 股 $35M → 剩约 $16.7M≈ $2.5 / 股 ↑ 18.3 债务线 每股按 6,650,000 股算，未计权证（行权价 $1.45）和未归属 RSU。 未计租赁负债 $4.31M、应付和应计约 $5.4M、拆机义务，以及资产处置税负。 对照：今天市值约 $8.4M，相当于市场给出的净所得约 $26.7M。 要点：卖价每多或少 $1M，股东的每股价值变动约 $0.15， 次级票据持有人在卖价 ≥ $18.3M 后不受影响。

图 3　如果把公司卖掉，钱按什么顺序分。左栏是债权，按 6/30 账面加 7/22 的次级票据；右侧是三种卖价下股东能拿到多少。卖价是假设，用来演示顺序，不是估值。推断

第三修正（Third Amendment）里最要紧的十条（逐字核过附件 10.1）
  1. 宽限而不豁免：违约事件「现存且无法补救」（§1(b)），银行只是暂不执行。公司还放弃了此前对银行的一切索赔（§2(i)）。
  2. 出售令（§4.15）：公司必须寻求把 ASHS 及子公司「全部或任何部分资产」卖给战略或财务买家，价格要够在交割时把银行全额还清（Acceptable Sale Transaction）。投行必须用 Lake Street（§4.15(a)(i) 援引 2025-12-10 的委托书），费用由公司承担。【对照修正】财务顾问原写「用 MorrisAnderson」，过头了：原文是公司必须聘一家银行认可的财务顾问，「it being agreed that MorrisAnderson is reasonably acceptable」。这只说明银行认可它，不证明已经聘任。
  3. 【对照修正】每月向银行汇报出售进度（§4.15(c)）：投行每月给银行书面更新，内容包括出售进度、任何报价和意向；管理层每月最后一周与银行开会。这些都是对银行的私下义务，不需要公告。所以没有公告，不能推出流程停了。
  4. 已完成的一步：附件写明截至 7/22，投行已向「unrelated third-party purchasers」发出 bid book。
  5. 其余里程碑：意向书、最终报价、合同终稿、签约、股东和政府同意、罗德岛监管批准与交割，每一步都有截止日，但日期全部被打码 [****]。8-K 附件 10.1 标「†」，依据 S-K 601(b)(10)(iv)「非重大且公司视为保密」自行删节，不是向 SEC 申请的保密处理，没有到期公开这回事。
  6. 错过节点只罚钱：第一次 $5 万，之后每次比上一次多 $2.5 万；5 个营业日内不付才构成违约（§4.15(f)）。
  7. 现金归集：每月美国境内账户里超过 $5M 的部分全部用于提前还款。每周报告这些账户余额不低于 $1M，每周报送现金预测。
  8. 资本开支上限：扩张性资本开支每季 ≤ $5 万，维护性每季 ≤ $25 万（Annex III）。推断$7.88M 的设备承诺实际上被冻结；墨西哥另开口子，可用境外现金付 Elekta 定金 ≤ $60 万，并另借 ≤ $2M。
  9. 发股所得全额还银行（§2.2(d)(iii)）。例外是次级债转股，以及 Elekta 用 GKF 股权抵 ≤ $130 万应付款。所以在银行还清前，增发对公司没有融资意义。
  10. 次级债的位置：「合格次级债」上限 $4M，可以按商业合理条款转成 ASHS 普通股，出资人须让银行「合理满意」，并且写明「Raymond Stachowiak 或他控制的投资、遗产规划载体被视为合理满意」。
  11. 控制权变更 = 违约：除 2021-04-09 交割时的董事长或 CEO（及其家族、遗产规划信托）之外，任何人取得 ≥ 20% 投票股，或者 12 个月内董事会多数被替换，都构成违约事件。推断交割时的 CEO 就是 Stachowiak（2020-10-01 至 2023-03-07 任 CEO）。
DFC 与厄瓜多尔（展开）

DFC 贷款在 6/30 余额 $0.821M，两档利率 3.67% 和 7.49%，2027-12-15 到期，押 GKCE 资产，GKF 担保。HoldCo 在 3/31 和 6/30 都没达到现金/债务比契约，正在谈豁免。DFC 至今没发违约通知。Third Amendment 附表 I 第 5 项把 DFC 的违约列为银行暂不追究的情形，前提是 DFC 不采取行动，且在豁免签下之前不再提款。一手

5 控制权：Stachowiak 怎么一步步做大

0% 10% 20% 30% 40% 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 20%：信贷协议「控制权变更」线（对他本人豁免，对任何其他人触发违约） 9.39% 11.1% 12.89% 15.57% 20.6% 21.9% 22.8% 23.7% 33% 35.3% 【对照修正】A4 已取原件：2021-06-14 申报，事件日 2020-05-04，18.4%（图未重画） 不含权证、按 6,650,000 股算 ≈ 32.3%～33.4%（见口径）

图 4　Stachowiak 系实益持股比例。按各份 13D 封面第 13 栏，各份分母不同；2026-07 的 35.3% 含 22 万份权证。一手

13D申报日比例这次发生了什么
原件2014-06-179.39%2014-06-12 以前一日收盘价 $2.43 向公司定增买 40 万股，用个人资金；附 standstill 条款、有限优先认购权和登记权（2015 年 S-3 转售登记生效）
A12014-10-2811.1%再以 $2.20 定增 10 万股，另得 10 万份 $2.20 权证
A22016-02-1612.89%把权证计入
A32019-05-2115.57%从另一名董事 Stanley Trotman 私下买 160,559 股，$2.73/股（按 30/60/90 日均价定价）
A42021-06-14 申报（事件日 2020-05-04）18.4%【对照修正】原件已取到：0000744825-21-000066，在发行人 CIK 名下，不在本人 CIK 名下，所以本轨原先漏了。受益持有 1,069,237 股（含 60 日内可得 60,000 股），分母 5,800,811 股（2021-04-09）。增量来自 2020-05 起任临时 CEO 后的 RSU 薪酬（先 5 万股，之后每 30 天 1 万股）。Item 4 写明此前的股份主要用个人资金买入，任 CEO 后的增量来自薪酬。线索来自 Codex 轨，本轨回原件核实。
A5～A82023-05 ～ 2025-1220.6 → 23.7%主要来自薪酬 RSU：2023、2024 年各 12 万股，2025 年 11 万股
A92026-06-2533.0%RCS/TIG 6/22 以 $2.28 私下买下 TIGH II 全部 586,468 股；5/14 把个人直接持有的 594,000 股转入 RCS Investments
A102026-07-3035.3%加计 22 万份 $1.45 权证；Item 4：「持作投资」，除凭职位施加的影响外，没有 (a)–(j) 项计划
持股载体（13D/A No.10）股数谁说了算
Stachowiak 个人（直接持有 50,000 股 + 60 日内可得 RSU 70,678 股）120,678本人，单独投票与处置
RCS Investments, Inc.（伊利诺伊）752,500Raymond C Stachowiak Revocable Trust（1998-11-19 设立）100% 持有，本人是唯一受托人
Stachowiak Equity Fund, LLC（伊利诺伊）760,559该信托持 60%，两个子女信托各持 20%（受托人为其配偶）；本人任 manager
RCS/TIG Holdings LLC（特拉华，地址佛州 Captiva）586,468 + 220,000 权证该信托 100% 持有；本人任 manager
合计2,440,205其中已发行股 2,149,527

管理层轮换（CEO 的位子换了 4 次）

  • 2020：创始人 Ernest Bates 退休。Stachowiak 先任临时 CEO，2020-10 转正。
  • 2023-03：Stachowiak 改任执行董事长，Peter Gaccione 任 CEO。
  • 2024-04：Gaccione 去世，Stachowiak 再兼 CEO。
  • 2025-04：Gary Delanois（原 21st Century Oncology 高管）任 CEO，Stachowiak 保留首席执行官职能（PEO）。
  • 2026-04-24：Delanois「因个人原因」辞职，President Craig Tagawa（1988 年入职）任临时 CEO，年薪 $325k。
  • 2026-07-07：CFO Frech 辞职，签有离职协议；CAO Tirrito 任临时 CFO。
  • 10-Q 签字页上的首席执行官（PEO）始终是 Stachowiak；他也是首席经营决策者（CODM）。

董事会（4 人，2026-06-24 全部连任）

  • Stachowiak（执行董事长）
  • Daniel G. Kelly Jr.（首席独立董事，前 Davis Polk 合伙人，现 Ares Capital 董事）
  • Kathleen Miles（前 PNC 公共金融首席律师）
  • Vicki L. Wilson（伊利诺伊州交通厅 CFO）

出席股东会的股份占 67.75%。Kelly 得赞成 2,372,253、反对 420,123，其余三人各约 2,568,000 赞成、约 224,000 反对。经纪人未投票 1,698,314。一手 8-K 0001437749-26-022119

交叉关系：Tagawa 是 Shared Imaging 的董事，Stachowiak 至今持有 Shared Imaging 50%（10-K）。

其他 5% 以上股东：现在一手件上一个也没有。Zucker（TIGH II）2026-06-22 全部卖给 RCS/TIG；Ruffle 2025-09 把股份赠给家族基金后申报退出（13D/A 0001437749-25-038049）。被动基金（DFA、Vanguard、Bridgeway 等）在 NPORT 里有持仓，本轨没有逐家加总。

6 2026 年的三笔资本动作

动作对手方价格与条款当时市价谁批准
① 5/14 内部转移本人 → RCS Investments594,000 股，实益所有权不变—Form 4 脚注 F1
② 6/22 受让大宗TIGH II（Zucker 家族信托控制）→ RCS/TIG586,468 股 × $2.28。Zucker 一侧总价 $1,337,147，Stachowiak 13D/A No.9 写 $1,319,553 待核；Form 4 交易代码 P（私下交易）收盘 $1.42，溢价约 61%私下交易，无需董事会批准
③ 7/22 次级担保票据 + 权证RCS/TIG → AMS$2M，年息 10%，360 天计息，按月滚入本金（PIK）；违约时加 2%；2027-07-21 到期；可随时提前还、无罚金；第二顺位担保；公司付 $2 万承诺费并承担对方合理律师费；资金存入银行控制的 QSD 冻结账户，冻结账户的利息（银行保证 ≥ 3%）付给 RCS/TIG，冲减 PIK。另发 220,000 份权证，行权价 $1.45 = 7/22 前 5 日收盘均价（本轨用 Yahoo 复算为 $1.454），可无现金行权，有按市价加权平均的反稀释条款，发生合并时按对价行权；交付股份前须取得 NYSE American 的补充上市批准（SLAP）7/21 收盘 $1.45无利害关系董事加审计委员会；公司取得了独立财务分析（附件 10.2 前言）
怎么读这三笔？（区分事实与推断）

7 股价与成交

$1.00 $1.50 $2.00 $2.50 $3.00 $3.50 24-11 25-01 25-04 25-07 25-10 26-01 26-04 26-07 26-10 成交量（Yahoo，上限截在 210 万股） ① ② ③ ④ ⑤ ⑥ ⑦ ⑧ $2.28 大宗价（6/22） $1.45 权证行权价 10/23 收 $1.26

【更新】图 5 没有重画，仍到 10-23；10-26～10-29 四天见页首更新框。图 5　2024-10-28 至 2026-10-23 日线收盘（Yahoo，未复权；期间无拆股、无分红，复权与否一样）和成交量（Yahoo）。① 2025-09-25 无公告放量 +19% ② 2025-12-16 第一次违约 8-K ③ 2026-03-31 10-K（持续经营疑虑）当日 −20% ④ 2026-04-24 CEO 辞职 ⑤ 2026-05 初无公告放量拉到 $2.03 ⑥ 6/22 大宗 ⑦ 7/22 宽限协议与票据 ⑧ 8/13 Q2 业绩。

窗口价格日均量（Yahoo）当时的事
2024-10 ～ 2025-08$3.59 → $2.40.4 万～2.8 万慢跌；2025-03～05 Zucker 在 $2.51–2.82 买进 78,351 股
2025-09-24/25$2.44 → $3.0445.8 万 / 58.8 万没找到公告催化（检索日 2026-10-26）
2026-03-31$1.81 → $1.4517.2 万10-K：持续经营疑虑，4/9 到期无法偿还
2026-04-15 ～ 05-11$1.29 → $2.03 → $1.89单日最高 173 万没找到公告催化；期间 CEO 辞职、委托书发布。推断小盘题材或短线资金
2026-06-24/25$1.41 → $1.59205 万* / 82.9 万6/24 股东会，Form 4 披露大宗；6/25 13D/A No.9。*IBKR 同日只有 31,719 股 【对照修正】Stock Analysis 为 295,449 股，三源互不相同，205 万大概率是 Yahoo 单源错误 待核
2026-08-13 ～ 10-29 【更新】$1.60 → $1.26约 1.03 万（10-02～10-29 近 20 日）【更新】EDGAR 零新件，阴跌

8 前景：可能的几种结局

情景支持证据反证或障碍本轨倾向 推断
A 2027-06 前再融资或延期，换一家银行、引入私募信贷，或由 Stachowiak 追加次级债或转股经营现金流转正（H1 +$4.4M）；业绩会董事长明确往再融资方向说；次级债额度还剩 $2M、可转股；银行到 2027-06 还会再收回约 $2M 本金持续经营疑虑、内控无效，审计与尽调成本高；资本开支冻结，增长停滞可能性最高
B 卖部分资产（例如海外中心、罗德岛 60%、GKF 份额或单台设备）§4.15 写的是「全部或任何部分」；bid book 已发；墨西哥、厄瓜多尔、秘鲁资产可以单独打包；Elekta 是现成的 GKF 买家（§2.2(d)(iii) 已允许 Elekta 用 GKF 股权抵应付款）罗德岛出售要当地监管批准；卖掉赚钱的海外中心会削弱剩余现金流常和 A 一起发生
C 整体出售给第三方出售令；投行在推进市值约 $8M、有息负债约 $18M，规模小；6 年内换了 4 任 CEO，财务人员流失中低
D Stachowiak 牵头私有化，或以债转股进一步集中控制他已有约 33% 投票权、第二顺位债权和银行认可；信贷协议允许次级债转股；20% 控制权变更门槛对他豁免13D/A Item 4 明说没有 (a)–(j) 计划；一旦启动须提交 SC 13E-3、设特别委员会、做公平性意见，成本不低；他还得同时拿出约 $15M 还清银行低～中；13D/A Item 4 一改就是信号
E 宽限期到期，银行强制执行或进入重组所有债务 2027-06-30 一次到期；新违约会让宽限提前终止经营现金流为正，银行至今选择谈判而不是执行低，但这是股东损失最大的尾部情形
接下来按时间看这些件：
  1. Q3 10-Q：非加速申报人 45 天，法定截止 2026-11-16（周一），NT 10-Q 可延到 11-23 【更新】。看是否付了里程碑罚金（等于公开承认错过了节点）、10/10 首笔本金、DFC 豁免、出售进度措辞，以及 10/1 那笔 25,000 股 RSU 归属后股本有没有变化。
  2. 8-K 1.01 / 2.01 / 5.02：签出售协议、交割，或任命正式 CEO 或 CFO。
  3. Stachowiak 的 13D/A：Item 4 一旦从「持作投资」改写，就是 D 情景的第一手信号。
  4. PREM14A / DEFM14A：出售全部或实质性全部资产须股东批准；SC 13E-3：内部人做买方。
  5. NT 10-Q 或 Item 3.01：反方向的信号。

9 与 ATER、PSIG 的关系

结构特征（取自 PSIG 筛查 7 条）ATER / PSIGAMS
控制权以远低于市价卖给新主ATER：Lazar 把优先股约按市价 10% 卖给 19 名自然人；PSIG：64% 按市价约 63% 卖给 BVI 公司否。控制人在任 17 年；6/22 他是买方，付的是溢价（$2.28 对 $1.42）
一串境外自然人拿深折价配售加权证PSIG：14 人，$1.80 对约 $4否。唯一的权证按市价发给本土董事长，22 万股（3.3%）
转售登记（F-1/S-1/S-3 resale）后放出筹码是否。2015 年以后没有；本次权证没有登记权
反拆、扩授权、ATM是否
无公告匀速拉升后单日暴跌PSIG 6/26 −88%否。2026-05 有一段无公告放量（$1.29→$2.03），之后回落，没有单日暴跌
主营在萎缩、壳化PSIG 营收三年腰斩否。营收三年 +42%，经营现金流为正；问题在杠杆和执行
13G 同模板、同代理PSIG 六份否。近两年没有任何 13G

结论：AMS 属于「美国本土老牌小公司 + 控股董事长 + 银行债务危机」这一类，和 ATER、PSIG 的「壳加配售网络」不在同一个坐标系里。推断能借过来对照的只有一条：流动性极薄的小盘里，无公告放量的日子同样存在（2025-09、2026-04/05），但持续时间短，也没有派发形态。

10 一手件之间的矛盾与待核

#事项出处能关掉它的件
1大宗总价：$1,319,553（13D/A No.9）对 $1,337,147（Zucker 13D/A No.3 = 586,468 × $2.28）。【更新】$1,319,553 ÷ 586,468 = $2.25 整，差额 $17,594 = 每股 $0.03，不像笔误。推断可能是双方各按实收实付申报，中间有居间费或价格调整；申报里没有说明。另外，买方实体名「RCS/TIG」里的 TIG 与卖方 TIGH II 所属的 The InterTech Group 同名，也没有解释0001437749-26-021656 / 0001185185-26-00261413D/A 更正
2权证与票据购买协议（NWPA）日期：13D/A No.10 写「June 22, 2026」，8-K、Form 4、权证正文都写 7/220001437749-26-025133以 8-K 附件签署页为准；13D/A 更正
3直接持股：6/24 Form 4 写 180,678 股，13D/A No.9 写单独投票 120,678 股（相差 60,000）0001437749-26-021567 / -021656Form 4/A 或下一份 13D/A
413D/A No.9 分母写成 6,582,678，按其脚注应为 6,720,678；33.0% 与后者一致0001437749-26-021656算术笔误
52025 年 RSU：13D/A No.8 写 120,000，No.9、Form 4、10-K 写 110,000-25-037250 / -26-021656以 Form 4 0001437749-25-021603 为准
6权证到期日：权证正文 2027-07-21，Form 4 写 2027-07-22附件 99.4 / 0001437749-26-024412以权证正文为准
710-K 文字写「2025 年营收增长 0.9%」，同页表格是 −0.9%（$28,082k 对 $28,340k）0001437749-26-010731表格为准
810-Q 流动性一节写「4/9 到期 $7,605,000」，Note 3 写 $7,075,0000001437749-26-027716推断前者含利息，或为笔误
92026-06-24 成交量：Yahoo 205 万股，IBKR 3.2 万股，【对照修正】Stock Analysis 29.5 万股行情两源交易所逐笔或 FINRA 场外数据
10出售里程碑的具体日期；是否已错过节点、付过罚金附件 10.1 [****]Q3 10-Q；后续 8-K
11RCS/TIG 的资金来源；「TIG」命名含义（推断指 The InterTech Group，即 Zucker 方）；双方有无附带协议13D Item 3/613D/A 补充
1213D/A A4（2020-05-04）原件—EDGAR 全文检索按日期取
1310/1 归属的 25,000 股 RSU 是否已发行（会让在外股数变成 6,675,000）13D/A No.10 归属表Q3 10-Q 封面

11 来源索引（accession 与 sec.gov 全网址）

展开全部（共 35 件）
申报日类型accession用途
2026-08-1310-Q0001437749-26-027716Q2-2026 10-Q：财务、Note 3 债务、Note 10 期后事项、Part II
2026-08-138-K0001437749-26-027549Q2 业绩 8-K 及新闻稿 99.1
2026-07-30SCHEDULE 13D/A0001437749-26-02513313D/A No.10：35.3%，权证全文 99.4
2026-07-288-K0001437749-26-0246778-K：Third Amendment（10.1）、NWPA（10.2）、票据（10.3）
2026-07-2440001437749-26-024412Form 4：22 万份权证
2026-07-1630001437749-26-023718Form 3：Tirrito
2026-07-138-K0001437749-26-0234338-K 5.02：CFO 辞职
2026-06-308-K0001437749-26-0221198-K 5.07：股东会投票
2026-06-25SCHEDULE 13D/A0001437749-26-02165613D/A No.9：RCS/TIG 受让大宗
2026-06-2440001437749-26-021567Form 4：586,468 股 @ $2.28（P）
2026-06-23SCHEDULE 13D/A0001185185-26-002614Zucker 13D/A No.3：全部退出，总价 $1,337,147
2026-06-048-K0001437749-26-0195618-K 2.04：违约利率
2026-05-1410-Q0001437749-26-017046Q1-2026 10-Q
2026-04-30DEF 14A0001437749-26-014145DEF 14A 2026：董事、持股表、关联交易
2026-04-248-K0001437749-26-0133318-K 5.02：CEO 辞职，临时 CEO
2026-04-1540001437749-26-012467Form 4：2026 年 RSU
2026-03-3110-K0001437749-26-01073110-K FY2025
2026-03-198-K0001437749-26-0089968-K 1.01：Orlando 质子续约
2026-01-1610-Q/A0001437749-26-00145210-Q/A：2025 Q3 重述
2026-01-028-K0001437749-26-0000998-K 4.02：不可依赖声明
2025-12-16SCHEDULE 13D/A0001437749-25-038049Ruffle 13D/A：退出
2025-12-168-K0001437749-25-0380088-K 8.01：第一次违约通知
2025-12-09SCHEDULE 13D/A0001437749-25-03725013D/A No.8：23.7%
2025-04-0410-K0001437749-25-01105210-K FY2024
2025-04-048-K0001437749-25-0109788-K：Delanois 任 CEO，Stachowiak 保留 PEO
2025-01-03SCHEDULE 13D/A0001437749-25-00024313D/A No.7：22.8%
2025-05-09SCHEDULE 13D/A0001185185-25-000421Zucker 13D/A No.2：加仓至 586,468 股
2024-12-268-K0001437749-24-0383038-K：Second Amendment，追加 $7M
2024-11-20SC 13D0001185185-24-001162Zucker 原始 13D
2024-04-03SC 13D/A0001437749-24-01078513D/A No.6：21.9%
2023-05-03SC 13D/A0001437749-23-01231813D/A No.5：20.6%
2019-05-21SC 13D/A0001144204-19-02755313D/A A3：从董事 Trotman 处以 $2.73 受让
2016-02-16SC 13D/A0001144204-16-08273113D/A A2：12.89%
2014-10-28SC 13D/A0001144204-14-06327513D/A A1：$2.20 定增加权证
2014-06-17SC 13D0001144204-14-038122原始 13D：$2.43 定增 40 万股

网络来源 二手：Q2 业绩会转录 investing.com（2026-10-26 查询）。行情：IBKR MCP get_price_history（contract 764471）、Yahoo chart API query1.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/AMS?range=2y&interval=1d（2026-10-26 18:05 SGT 拉取，原件 deep/raw/yahoo_AMS_2y_2026-10-26.json）。

【更新】2026-10-31 增量：deep/raw/submissions_CIK0000744825_2026-10-31.json（以及 CIK0001609580、CIK0001434993 同日件）、deep/raw/efts_ASHS_1020_1031.json，经 BACKTEST-A/tools/sec_get.sh 取件（全机单并发、间隔 ≥1 秒、工具内置邮箱 UA，按 10-31 任务书），全部 200，没有撞 503；行情 deep/raw/yahoo_AMS_1mo_2026-10-31.json、deep/raw/ibkr_AMS_1mo_2026-10-31.json（IBKR 合约 764471，00:42 SGT 拉取）；新闻 stocktitan.net/news/AMS（查询 2026-10-31）。

AMSClaude · 双轨之一 · 另一轨的稿没读 · 交 ProClaude01 验收