Tony 令（2026-09-14）：两席各自独立把 SEC 申报与新闻稿拉齐重读，梳成能看懂前因后果的叙事，并各做一份初学者教学页。互不看稿。
它原来叫 Webus，杭州一家做团体包车的公司，2025 年 2 月以 $4 上市只卖了 200 万股、父子握 74%。上市后生意一年比一年小，现金到 2025 年底只剩十万美元；先讲半年 XRP 加密支付，再改名 Wetour Robotics 搬去奥斯汀讲 Physical AI。钱是这么来的：3 月以 8.6 美分向十人卖 6,000 万股；7 月 ATM 扩到 $5,000 万；7/22 单日 −82% 后在 3 到 14 美分卖了 2,560 万股只换来 $229 万；8/3 1 股并 100 股只剩 107.8 万股；8/11 又以 $0.90 向七人卖 200 万股、新买家拿走三分之二；三天后这个小壳被轧到 $53.59，一周后换 Rodman 挂上 $7,500 万新 ATM，之后 12 个交易日跌 91%。每一轮卖股价都比上一轮低，卖股额度却一轮比一轮大。两席各自去挖这台机器怎么转、谁在话事、下一步先看哪份文件。
Tony 令全机同题：只算一件事——每一批股份从哪来、谁拿着、被什么锁着、什么时候能卖、大概率卖了没；然后按三档情景（保守 / 中性 / 能卖的都倒进市场）算「公众可交易股」与「受限股」。两轨盲做、各出一页（Claude 11:26 / Codex 11:36 交稿），下面是并置摘要。
| 情景 | Claude 轨 | Codex 轨 | 差在哪 |
|---|---|---|---|
| ① 保守 | 504,805 / 3,077,801（16.4%） 变体·PIPE 未交割：504,805 / 1,077,801（46.8%） | 483,766 / 1,077,801（44.9%） | 几乎一致；Claude 把 8 月 PIPE 算进分母，Codex 不算 |
| ② 中性 | 11,333,805 / 13,906,801（81.5%） | 503,270 / 3,077,801（16.4%） | 方法分歧：Claude 假设 Rodman 已卖窗口成交量的 10%（≈1,083 万股）；Codex 拒绝从成交量反推、ATM 按 0 计 |
| ③ 能卖的都倒了 | 17,745,805 / 19,908,801（89.1%） | 37,981,198 / 40,391,233（94.0%） | 价格假设：Claude 按窗口 VWAP $4.46 卖满 $75M = 1,683 万股；Codex 按现价 $2.01 恒价 = 3,731 万股（并注明 $2.01 恒价必然失真） |
| 受限/非公众股 | 216–257 万（郑氏 16.3 万 + 3 月未登记 41 万 + 8 月 PIPE 200 万） | 硬限制 241 万（3 月 41 万 + 8 月 200 万）；郑氏归「有限制可卖」 | 口径差：郑氏股算不算受限 |
Claude 轨刷新版（9/17 现拉 EDGAR）：9/4 的 6-K 附件、8/5 开曼备案的章程白纸黑字写着授权 1,000 万股；8/24 股东会虽通过提到 2 万亿股，至今无任何申报显示第二版章程已备案生效，连 8/26 那份挂 ATM 的招股书补充都还写 1,000 万股。Rodman 销售协议第 2 条把可卖上限取「登记额度／授权未发行股／F-3 资格」三者最小值 ⇒ 按 $1.84 计，$7,500 万需发 4,076 万股，而章程剩余空间只有 692–892 万股（约 $1,270–1,640 万，额度的六分之一）。上一版「ATM 可能已卖 1,683 万股」的上限据此下修。三大未知今天一条未解：8 月 PIPE 交割没、ATM 卖了多少、授权到底几股；最近的硬答案是 10/28 前的 FY2026 年报。明天 9/18 三月 PIPE 未登记的 41 万股满 Rule 144 六个月，自由流通从 50.5 万升到 91.5 万股，但按近 20 日均量 580 万股/日只够消化 0.16 个交易日，不是主要矛盾。
口径：落地日前 15 / 后 30 个交易日（7/13–9/15，46 日），盘中最高 ÷ 之前出现的盘中最低，价格统一反拆后口径。低点 7/30 真实价 2.7 美分（口径 $2.70）→ 高点 8/18 $53.59，13 个交易日，19.85 倍；分段：反拆前段 5.30 倍（7/30→7/31，一天）、反拆后段 16.04 倍（8/13 $3.34→8/18，三天）。时序陷阱两轨都点名：窗口最显眼的 7/20 $97 在最低点之前，$97→$1.86 是 −98% 的崩盘，不是 pump（不看顺序会错算成 36–52 倍）。高点到窗口末回撤 96%，T+30 收 $2.01 比落地日收 $6.68 还低 70%。5/15 批准的 1:10 于 5/22 撤回，未落地，单列不算窗口。