两轨独立成稿，一手资料共用 USstock/CYN/sec 与 /pr。申报基底四个数（2026-09-18 回查）：应有 248 份 / 实际取回 248 份 / 可全文检索 247 份 / 未转文本 448 个附件；新闻稿 2024-01-01 以来 113 篇。本页汇总两轨入口、教学页、股本结构专项、两次反拆窗口、两轨口径差异、整体理解和接下来要盯的事。只报事实与直接含义，不做入选、评分或买卖判断。
硅谷工业自动驾驶软件公司，2021 年正常 IPO；收入一年二十来万美元，靠不停卖股活着，现在账上的钱比市值多。
价（选票理由）：9/16 收 $0.722，离 52 周低（9/15 盘中 $0.706）只高 2.3%，比 52 周高（2025-10-03 盘中 $6.82）低 89.4%；近 20 日跌 31.9%；近 60 日最大反弹 1.29 倍——「正常上市、贴着低点、近 60 日无拉升」三条都成立。但 2023 年以来有 11 段 20 日内翻倍的急拉，其中 5 段的高点恰是公司定价发股那一天。
钱：FY2025 收入 $21.9 万、净亏 $2,347 万；2026 上半年收入 $24.9 万、经营现金流出 $1,320 万；6/30 现金 + 短期投资 $3,970 万，9/16 市值约 $11.1M。管理层写「资金足够未来 12 个月」；二季报改口「商业执行慢于预期」，7 月解雇销售副总裁，9 月精简组织。
股：在外 15,348,281 股（9/10 记录日）。2025-02 反拆后只有 1,751,906 股，其中 88.6% 是 Series B 权证「不付钱、拿三倍股」换出来的；之后两笔 2025-06 直投、Aegis 随行就市卖股 4,857,227 股、2026-03 直投与预融资换股，再加 8 月中以来来源未披露的 925,000 股。可证实受限的只有董事高管直接持有的 52 股；还没换股的预融资权证约 247 万份。
人：CEO 兼董事长 Lior Tal（2016 起），直接持股 34 股；三名独董每人 2026 年起年领 $25 万现金；CEO FY2025 奖金 $164 万。最大持有人 Empery（9.99% 上限）是交易型基金：它 2025-06-30 申报持有 8.66%，一个季度后申报降到 0；2026-03 直投又获发 137.5 万股。审计师两年换了两次，2024 年报因权证会计重述。
下一步：9/1 起收在 $1 以下；11/3 年会表决 1:5–1:150 反拆授权——委托书正文说授权股不变，附录样稿却写 1 亿（现行 4 亿）。
系统梳理，15 节，5 幅图（三年半股价与股数双对数时间线、近 12 个月日线、各轮融资毛额、两个反拆窗口日 K）。
一句话：现金垫还厚，收入转换很薄，股份供应已经是核心变量。系统梳理 10 节 + 25 个「深读」抽屉（每个抽屉分三段：已证实 / 尚未证实 / 什么材料会改变结论），2 幅图，88 个原件链接。
今天口径与 10% 股票股利陷阱、授权股 vs 在外股、纳斯达克 $1 规则与两个「不给宽限」的例外、反拆窗口的读法、股本桥、四种卖股方式、预融资权证与持股上限、「priced at the market」的 5 日平均算式、随行就市卖股均价与 S-3 三分之一规则、Series A 重置、Series B ×3、单位发行次日跌 77%、20% 折价票据、Reg A、5635(d)、权证会计与重述、Rule 144、13G 百分比、消化天数三档、解锁阶梯、现金 vs 市值、委托书正文与附录矛盾、8-K 编号速查、新闻稿与卖股对照。每步都有 CYN 的真实算式、展开推导和原件链接。
打开教学页 →最新口径与授权股历史、股本桥图、8 块逐块库存（每块一个抽屉）、还没进场的库存表、12 道转售闸门、情景 A 两种读法、情景 B 两种分子 × 三档天数、情景 C 解锁阶梯（过半日已过、翻倍日不存在）、每次反拆授权股逐次核对、人话结论、12 条不确定项。
打开 Claude 轨专项 →授权 / 已发行 / 在外 / 库存股逐项分开（9/10 只更新了「在外」）、17 块逐块库存（含前代理或有权证、S-8 未授予余量）、Reg D 与 Reg S / Reg S-T 区分、8 道闸门（含 Nasdaq 5550 公众持股门槛不能用代理数认证）、情景 A 分层表（不给过户代理级精确拆分）、情景 B 两种分子 × 三档（全部给区间）、情景 C 条件式阶梯（过半日与翻倍日都不存在）、人话结论与 7 条不确定项。
打开 Codex 轨专项 →| 项目 | Claude 轨 | Codex 轨 |
|---|---|---|
| ① 最新股本口径 | 在外 15,348,281（2026-09-10 记录日，PRE 14A；EDGAR 查到 9/17 无更新）；授权普通股 4 亿（6/30 10-Q），待表决附录写 1 亿；8/13 → 9/10 多出 925,000 股来源未披露；预融资权证余量 2,473,208（按已行权份数 815,004 推算）；Series A 517,598 @ $48.30；期权 433,997；计划可授 4,896,697 | 在外 15,348,281（9/10）；授权普通股 4 亿，附录 1 亿与正文冲突、尚未改变现行授权；已发行只有 6/30 的 14,423,281（9/10 文件没有单独更新已发行与库存股）；3 月预融资余量 6/30 为 2,473,212（按已发股数 815,000 推算），9/10 为 1,548,212–2,473,212 区间；常规权证 518,033；期权 433,997；计划可授 4,896,697；前代理或有权证 370,114 单列不计入 |
| ② 情景 A：能卖 vs 受限 | 严格读法可卖 14,423,229（94.0%） + 来源未披露 925,000（6.0%）；宽读法可卖 15,348,229（≈100%）；可证实受限 52 股（董事高管直接持股） | 不给过户代理级「自由 / 受限」精确拆分，改给分层表：在外 15,348,281；非管理层在外上限代理 15,348,229（不是认证的自由流通盘）；管理层直接控制股 52；近现金预融资 1,548,212–2,473,212；价外权证 518,033；期权 433,997；未授予计划余量 4,896,697（不能卖）；或有权证 370,114（未发行） |
| ③ 情景 B：消化天数（含极值 / 剔极值 / 中位数） | 分母：Yahoo，2026-08-19 至 2026-09-16，20 日；181,355 / 165,621（剔 2026-09-04，占 13.2%）/ 131,850 分子①只算新增 10,782,223（2025-09-18 新货架生效以来新发出的股 8,309,015 + 预融资余量）：59.5 / 65.1 / 81.8 天 分子②含全部可售 17,821,437（在外 − 52 + 预融资余量）：98.3 / 107.6 / 135.2 天 参考：只看预融资余量 2,473,208：13.6 / 14.9 / 18.8 天 | 分母：Yahoo，2026-08-19 至 09-16，20 日；181,355 / 165,621（剔 9/4，占 13.24%）/ 131,850 分子①只算新增 1,548,212–2,473,212（只算尚未行权的 3 月预融资权证）：8.5–13.6 / 9.3–14.9 / 11.7–18.8 天 分子②含全部可售 16,896,441–17,821,441（非管理层在外 15,348,229 + 预融资区间）：93.2–98.3 / 102.0–107.6 / 128.1–135.2 天 参考：只看当前在外 15,348,281：84.6 / 92.7 / 116.4 天 |
| ④ 情景 C：解锁阶梯 | 过半日：今天已过（按「能卖股占在外股」量）；翻倍日：不存在——现有工具全部变成股也只到 1.25 倍，翻倍只能靠再发新股（无日历日） | 过半日：不存在；翻倍日：不存在（按「在外股增加一半 / 一倍」量）。预融资全转只 +10.1%–16.1%；期权全行权 +2.8%；计划余量全部成股约 +31.9%；或有权证 +2.4%；预融资上限 + 计划余量 = 7,369,909，仍略低于半数阈值 7,674,141。只有 ATM 等新发行可能跨线，但没有股数、价格和日期 |
| ⑤ 每次反拆的授权股 | 1:100（2024-07）2 亿 → 2 亿，不变（6-25 已批 4 亿未落地）；1:150（2025-02）2 亿 → 4 亿，同一份修正案；待表决：正文「不变」vs 附录「1 亿」 | 1:100：未同步缩减，落地修正案第四条仍写 2 亿（6/25 另批的 4 亿董事会可放弃，未落地）；1:150：不是按比例缩减，反而写成 4 亿，同一份修正案；待表决：正文与附录冲突，只能标「待定」 |
两轨分母完全相同（同一份 Yahoo 日线、同一窗口、同一剔除日），三档天数的差异全部来自分子定义，见下方「两轨分歧」。原件：PRE 14A 2026-09-11 · 10-Q 2026-08-13（6/30） · 424B5 2026-03-17 · Empery 13G 2026-04-22
| 反拆 | 轨 | 落地日 | 窗口 | 最高（今天口径） | 最低 | 最高 ÷ 最低 | 时序 | 窗口内拉升 / 反弹 | 授权普通股是否同步变 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 并 100 | Claude | 2024-07-05 | 06-12 → 08-16 | $1,875（06-12） | $528.0（07-09） | 3.55× | 先高后低（下跌） | 07-09 → 07-15：3.03× | 200,000,000 → 200,000,000（不变） |
| 1 并 100 | Codex | 2024-07-05 | 06-12 → 08-16 | $1,875（06-12） | $528（07-09） | 3.55× | 先高后低（下跌型） | 07-11、07-15 放量反弹，后者盘中 $1,600.5 | 未同步缩减：修正案第四条仍写 2 亿 |
| 1 并 150 | Claude | 2025-02-18 | 01-27 → 04-01 | $73.35（01-27） | $3.620（03-12） | 20.26× | 先高后低（下跌） | 02-07 → 02-11：5.07× | 200,000,000 → 400,000,000（同时上调（翻倍）） |
| 1 并 150 | Codex | 2025-02-18 | 01-27 → 04-01 | $73.35（01-27） | $3.62（03-12） | 20.26× | 先高后低（下跌型） | 02-21 盘中 $9.69 等局部反弹 | 反而增加：同一修正案写成 4 亿 |
| 1:5–1:150（待表决） | Claude | 未落地 | — | — | — | — | — | — | 正文不变 / 附录 1 亿，等定稿 |
| 1:5–1:150（待表决） | Codex | 未落地（无 DEF 14A、表决、比例、落地章程） | — | — | — | — | 条件式路径，不标拉升 / 下跌 | — | 正文与附录冲突，标「待定」 |
两次都是先高后低。1:100 窗口里，落地后第 2–6 天有一段 3.03 倍急拉（7-09 → 7-15），7-19 纳斯达克通知恢复合规；1:150 窗口从 Series B 零价行权造成的崩跌中间开始，2-07 → 2-11 有一段 5.07 倍急拉，3-12 恢复合规当天恰好是窗口最低点。
两轨独立算出同一组倍数与时序（同一 Yahoo 日线：1:100 为 1,875 ÷ 528 = 3.55×，1:150 为 73.35 ÷ 3.62 = 20.26×），授权股逐次结论一致。Codex 轨提醒：窗口只描述事件周围的价格路径，不能单独证明反拆造成跌幅。
日 K 图与 46 行复算：Claude 轨反拆窗口专项 · Codex 轨第 5 节。原件：8-K 2024-06-25（年会表决） · 附件 3.1（1:100，授权仍 2 亿） · 10-Q 2024-08-08 · 8-K 2025-01-30（特别会议表决） · 附件 3.1（1:150 + 授权 4 亿） · 10-Q 2025-05-08（3/31） · PRE 14A 2026-09-11
| 项目 | Claude 轨 | Codex 轨 | 怎么读 |
|---|---|---|---|
| 情景 B「只算新增」的分子 | 2025-09-18 新货架生效以来已经发出、今天可卖的新股 8,309,015 + 未行权预融资 2,473,208 = 10,782,223 | 只算还没变成普通股的 3 月预融资权证 1,548,212–2,473,212 | 问题不同：Claude 轨问「近一年新进场的供给有多大」，Codex 轨问「在外股之外还会再加多少」。Claude 轨表里的参考行「只看预融资余量 2,473,208 → 13.6 / 14.9 / 18.8 天」与 Codex 轨区间上沿 13.6 / 14.9 / 18.8 天相同。 |
| 情景 B「含全部可售」的分子 | 点值 17,821,437（按 925,000 不来自预融资的上沿），另在脚注给 925,000 全来自预融资时的 16,896,437 | 区间 16,896,441–17,821,441 | 表达方式不同：点值 + 脚注 vs 区间。上沿相差 4 股，来自下一行的预融资余量基数。 |
| 预融资余量基数 | 按已行权份数：3,313,212 − 25,000 − 815,004 = 2,473,208 | 按已发股数：3,313,212 − 25,000 − 815,000 = 2,473,212 | 原件本身不一致：10-Q 写 5/4 行权 815,004 份、发出 815,000 股。两个数都有原句依据，并列保留。 |
| 情景 A 的给法 | 给点数：严格读法 94.0% 可卖 + 925,000 来源未披露；宽读法 ≈100%；可证实受限 52 股 | 不给过户代理级拆分，给分层表；15,348,229 只称「上限代理」 | 谨慎程度不同，事实一致：两轨都认定可识别的控制股只有管理层直接持有的 52 股。另有一小项：2024-11 票据附送的 2,701 股，Codex 轨单列为原始私募限制性股（Rule 144 时间已过、身份与去 legend 未公开），Claude 轨并入老股视为可卖。 |
| 情景 C「过半日」 | 已过：按「能卖股占在外股是否过半」 | 不存在：按「在外股是否再增加一半」 | 定义不同，回答不同问题；两轨「翻倍日不存在」的结论一致（Claude 轨量可卖股翻倍，Codex 轨量在外股翻倍）。 |
| 近期有没有拉升 | 近 60 日最大「盘中低 → 之后盘中高」1.29×（06-25 → 07-01）；近 20 日 1.16×（9/15 当日） | 近 60 日最大「此前收盘低 → 之后盘中高」+24.27%；近 20 日 +7.65%；60 日收盘变化 −37.2% | 算法不同（起点用盘中低还是收盘低），同一份日线；结论一致：没有翻倍式拉升。 |
| 9/10 的「已发行」 | 库存股原件未列，按已发行 = 在外处理 | 9/10 文件只更新「在外」，已发行仍取 6/30 的 14,423,281，不推定库存股为零 | 口径谨慎程度不同，对在外股数与所有情景无影响。 |
| 2024-12-30 直投用的货架 | 8-K 原句：File No. 333-271567（2023-05-02 提交、2023-06-13 生效的 $5,000 万货架） | 闸门抽屉的 EFFECT 时间轴把 2024-11 S-3（12/6 生效）写作「先用于 12/30 注册直投等」 | 两轨记载不同，按原件核对：12-31 8-K 写「pursuant to that certain Registration Statement on Form S-3, as amended (File No. 333-271567), which was originally filed on May 2, 2023」；2024-11 的 S-3（333-283438）是 405,125 股转售登记。对情景 A/B/C 的数字无影响。 |
| Claude 轨独有 / Codex 轨独有 | 2023 年以来 11 段急拉逐段对照公司动作（5 段高点 = 定价发股日）；三笔直投的纳斯达克「最低价」复算；新闻稿与卖股时点表 | 收入确认（约三年直线）与递延收入 $2.265M；证据阶梯（兴趣 → 试点 → 部署 → 扩张 → 收入）；Nasdaq 5550 公众持股门槛；三种情景与证伪规则 | 互补，不冲突。 |
两轨一致的硬数：在外 15,348,281（9/10）；授权普通股 4 亿；8/13 → 9/10 多出 925,000 股来源未披露；Series A 517,598 @ $48.30；期权 433,997；计划可授 4,896,697；前代理或有权证 370,114 不计入；20 日分母 181,355 / 165,621 / 131,850；两次反拆窗口 3.55× 与 20.26×、都是先高后低；授权股第一次不变、第二次增到 4 亿、待表决那次正文与附录冲突。
两轨都只有 Yahoo 一个行情源（Nasdaq 接口超时、Stooq 需 JS），所以没有「数据源不同导致的小差异」可列。
两轨各自的一句话——Claude 轨：「账上的钱是市值的 3.6 倍，股数五年涨了 8,700 倍」；Codex 轨：「现金垫还厚，收入转换很薄，股份供应已经是核心变量」。两句说的是同一件事的两面：钱是靠发股换来的，发股还没停。
Codex 轨特别提醒的一条读法：现金多和会再融资不是二选一——2026 上半年账上现金一直在 3,400 万美元以上，公司仍卖了 392 万股 ATM、做了一笔 500 万股经济规模的直投。
DriveMod 牵引车与叉车在 John Deere、G&J Pepsi、Coats 等工厂里运行；但 2025 年收入 $21.9 万、2026 上半年 $24.9 万，一年亏两千多万。新闻稿里的「订单三倍」「一季度超过去年全年」没有在收入里出现，二季度公司自己改口「慢于预期」。
五年里筹了约 $1.5 亿毛额，几乎每一轮都由 Aegis 代理；股数（今天口径）从 IPO 后约 1,762 股到 1,535 万股。2024-12 的 Series A/B 权证一轮，就让反拆前的股本膨胀到原来的约 9 倍。
2023-12-07、2024-04-23、2024-12-30、2025-06-26、2026-03-16 五次，公司都在股价急拉当天定价，发行价远低于当天成交价——按纳斯达克「前 5 日平均」规则这都算「按市价」。2025-10 与 2026-03 两段集中卖股，同期各有一篇当天成交放大约 100 倍的利好稿。
6/30 现金 $3,970 万是 9/16 市值的约 3.6 倍；在外股几乎全部可卖，另有约 247 万份几乎零价的预融资权证（按 10-K 获发股数与 13G 算术推定，多半在最大持有人手里）；股价 9/1 起低于 $1。公司已为第三次反拆申请授权，并在委托书里写「如有需要就会实施」。
董事高管合计直接持股 52 股；独董 2026 起年领 $25 万现金；CEO FY2025 奖金 $164 万；审计师 2025、2026 各换一次；2024 年报因权证会计重述、权益由正转负；披露控制被判「不有效」，会计方面的重大缺陷到 6/30 仍未整改；2026 年二季报换了申报代理且漏附件、次日补交。
页面上的份数会被当硬数字引用，所以 2026-09-18 按 God 令回头对了一次账：台账数与实际取回数分开写、0 字节文件单独核、未转文本的附件单独计数。结论是申报层面全量一致（248/248，无 0 字节、无截断），但当初的检索语料漏了 10 个纯文本文件、236 个图片附件当时没下载——两项已在 9-18 补齐，补后重新检索，页面结论没有变化。
| 四个数 | 数 | 口径与出处 |
|---|---|---|
| ① 应有份数（SEC 台账） | 248 份 | submissions JSON，2026-09-18 重取：recent 248 条 + filings.files[] 分片 0 个，所以 248 就是全量（最早 2021-07-28 DRS，最晚 2026-09-11 PRE 14A） |
| ② 实际取回份数 | 248 份 | 248/248 有本地目录；实质文件 1208 个全部在盘（缺 0）；0 字节文件 0 个；与台账 size 字段逐个比对，大小不一致 0 个 |
| ③ 可全文检索份数 | 247 份 | 已转纯文本 508 个文本文件。唯一不可检索的是 2021-10-19 CERT（纳斯达克上市证明），只有扫描 PDF、抽不出文本 |
| ④ 未转文本件数 | 448 个附件 | 图片 436 + PDF 12。图片全部是 GRAPHIC 类型、都挂在有 .htm 正文的申报下；PDF 里 9 个有 SEC 自带文本抽取（已进语料）、2 个本次解码确认是联合申报协议、1 个是上面那份扫描件 |
这次补了什么、为什么当初没有：
filename2.txt，以及 1 份直接以纯文本提交的 13G（2024-01-04 Sabby，cyn0124.txt）。当初的转文本脚本只处理 .htm/.html/.xml，漏了 .txt。9-18 并入后重新检索，本页结论没有变化（该 13G 的 5,322,048 股、9.99% 与页面所写一致；「Warrant」只出现在基金名 Sabby Volatility Warrant Master Fund 里）。三种「不看内容就发现不了」的失效方式，逐条核过：
size 与实际字节数，不一致 0 个——上面那个被截断的图片就是这样发现并重下的。指纹只能用整句，短词指纹要整个删掉——加词边界也不安全。这一条当天被推翻过一次，值得写清：先是别票踩到误报（宽口径 Rate Limit 子串命中 364KB 托管协议里的正常文字「sepa-rate Limit-ed Power of Attorney」，真文件被当提示页删掉重下）；接着有人提出「加 \b 词边界就行」，随后又被实测推翻——连字符是非单词字符，-rate Limit-ed 前后都算词边界，\bRate Limit\b 照样命中（本轨复算确认）。所以本票的指纹集只放整句：Your Request Originates from an Undeclared Automated Tool、Request Rate Threshold Exceeded、To allow for equitable access to all users, SEC reserves the right to limit requests…、please declare your traffic by updating your user agent；Rate Limit、Access Denied 这类短词一个不留。命中之后必须人工打开原文再决定是否重下，不许脚本直接删。
阳性对照：证明「0 命中」不是脚本坏了。坏掉的脚本和干净的库长得一模一样，所以先造一份人造限流提示页喂给脚本——5 条整句指纹 5/5 命中；再拿那句带连字符的真文字做阴性对照——0 命中，而换成被禁的短词则两句都会误报。对照过了，才采信本票的扫描结果：3,072 个文本文件 命中 0，448 个图片 / PDF 魔数校验全部合格。
口径补记（2026-09-19）：「508 个已转文本文件」里含 1 个重复件，去重后是 507。`01_raw_sec_filings/2024/2024-02-21_8-K_…/cyn-20240221_pre 2.xml` 是同目录 cyn-20240221_pre.xml 的逐字节副本（Dropbox 生成的重复件），因为文件名以「pre 2.xml」结尾、不以 _pre.xml 结尾，绕过了 XBRL 技术件过滤器被当成正文件计入。按规则它本不该计入：它既是已计入件的副本，本身又是无正文的 XBRL 链接库。**去重并按归一化文件名过滤后应为 498 + 9 份 UPLOAD 抽文 = 507。**不影响任何否定性结论，也不影响「可全文检索 247 / 248」——它没有引入新内容，也没有让任何一份申报变得不可检索。教训记在这里：技术件过滤要按归一化后的文件名判（先剥掉 「 2」 这类重复后缀再看后缀），否则副本会混进基底、把份数撑大。
更正（2026-09-18 晚）：上面那次扫描的办法不合格，结论已重做。当时是在原始文本上找整句的，没有先剥 HTML 标签——本地存的就是 HTML/SGML，提示页只要被 <b>、<span> 或 打断就一条也看不见，而「看不见」和「干净」长得一模一样。合格的办法是一条七步管线，指纹与待搜文本走同一条：剥 script/style 连内容 → 剥标签 → 实体还原 → NFKC → 另外显式去软连字符与断词换行 → 折空白 → 小写，最后再取一份「只留字母数字」的变体一起比（否则 Unde<span>clared</span> 这种词内断标签仍查不到）。两处容易记错：NFKC 不折短破折号、也不去软连字符（实测只有全角连字符与不换行连字符会变），这两步必须各写一步；剥标签必须在最前，顺序颠倒会把标签字母混进正文（<b>Your</b> Request → byourbrequest）。按这条管线重扫 3,846 个文件 / 705.6 MB，命中仍是 0；阳性对照也换成两类难版（词与词之间断标签、词内断标签）加一份阴性件，三件全过才采信，且每件都按「本件含 N 条、命中 N 条」核对——分母靠读原文定，不能拿管线自己去数。
扫描范围排除本页自己。回查笔记（READY、COVERAGE）、本页基底节和 deep/pages/ 里的页面副本都写着上面那些字样，扫进去就会自我命中——所以扫描只遍历 申报目录 01_raw_sec_filings/*/* 与 sec/*，不含 deep/。
结构性检查：没有「只有扫描件的实质附件」。逐份解析 248 个完整提交文件的 <DOCUMENT> 头，图片/PDF 文件名只出现在 GRAPHIC 类型里；唯一例外是 9 份 SEC 函件（LETTER，PDF 但有官方文本抽取）、2 份 13G 附件（已解码）和 1 份 CERT 扫描。也就是说，两次反拆的章程修正案、委托书、权证条款全都有 .htm 正文，没有落在图片里。
行情与新闻稿基底（同样写清范围）：行情只有 Yahoo Finance chart API 一个源（Nasdaq 接口超时、Stooq 需 JS 验证），日线 2023-01-03 至 2026-09-16 共 929 行；新闻稿为 IR 站列表两页共 146 条，其中 2024-01-01 以来 113 篇下载了正文，并与 PR Newswire 公司页交叉核对（两边 2024 年以来都是 113 条）。
否定性结论的范围：本页所有「未见」「没有」都限定在 248 份全量台账 + 508 个已转文本文件；448 个图片 / PDF 附件未纳入全文检索（其中 1 份扫描件无法抽取文本）。对账脚本与三档数字见本页「检索基底」一节。
| 时间 | 看什么 | 为什么 |
|---|---|---|
| 随时 | DEF 14A 定稿（附录 A 授权股数）；Empery 13G/A；任何 8-K 1.01 / 424B5 | 反拆时授权股会不会缩到 1 亿；预融资换股与新一轮卖股 |
| 约 10-13 | 若一直收在 $1 以下，第 30 个交易日；看 8-K 3.01 | 上次反拆超过一年、两年累计 150 比 1，(A)(iv) 两个排除条件目前都不满足 |
| 10-19 | IPO 承销商权证 9 份到期 | 数量可忽略 |
| 11-03 | 年会：反拆授权（所投票过半即可，券商可代投）、两名独董连任、Baker Tilly 追认 | 授权一年内有效，比例与时点由董事会定 |
| 约 11 月中 | 三季报：925,000 股来源、7–9 月卖股、现金余额、预融资余量（两轨区间 1,548,212–2,473,212 收窄到哪）、前配售代理争议进展 | 供给与现金跑道的硬数据 |
| 约 11 月中 | 三季报的收入、递延收入、应收账款与经营现金流四行一起看；组织精简后费用是否下降（Codex 轨的验证清单） | 收入按约三年直线确认，部署新闻不会当季变成收入 |
| 约 2027-03-05 | Aegis 随行就市协议 18 个月到期 | 可续签或另签 |
| 2027-02-18 前 | 任何反拆都会让两年累计超过 250 比 1 | 之后一年内再跌破 $1 不给宽限期 |