SOS LIMITED · NYSE: SOS · 股本专项 · CLAUDE 轨

SOS 股本结构与转售限制：总共多少股、在谁手里、多少能卖

截止日写死：股数截至 2026-07-13（公司最近一次一手披露的股东会记录日，EDGAR 到 2026-09-17 无更新）；行情截至 2026-09-16 收盘。时间一律新加坡时间。

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结论股本口径历次并股与授权逐块库存转售限制逐条三种情景不确定项

一、人话结论

1. 总共 18,170,320 股。其中 A 类 13,235,873 股在纽交所交易；B 类 4,934,447 股不上市、每股 10 票，基本都在董事长兼 CEO 王彦岱和其他董事、高管手里。

2. 散户能买卖的，约 1,298 万股（占 71%）。另外约 519 万股（29%）暂时进不了市场：B 股（494 万）、内部人手里的 A 股（16 万）、公司自己的库存股（9 万）。

3. 现在没有「解锁潮」。2025 年那两轮新股（4 月离岸私募、7 月注册直发）早已过了限售期，都能卖；7 月那轮的 90 天锁定 2025 年 10 月底就到期了。

4. 所有在外权证都价外，现价行权不划算。名册上约 799 万股权证，行权价 $1.50–$18.45，现价 $0.73。另外，也没有 ATM（按市价随时增发）、ELOC（股权额度融资）或预付权证。

5. 真正的供给风险在「授权」，不在解锁。2026-07-27 股东会通过：授权扩到 60 亿 A + 10 亿 B（余量约为在外股的 384 倍），并允许董事会两年内合股 1:2 到 1:20。NYSE 8 月 7 日来函说股价不合规，限期六个月，约到 2027 年 2 月上旬。按这家公司过去的做法，下一步很可能是先合股，再做离岸私募或注册直发。

A 情景 · 自由流通 vs 受限12,978,890 / 5,191,43071.4% / 28.6%（受限 = B 股 + 内部人 A + 库存股）
B 情景 · 公众流通盘消化天数140 / 152 / 153 天含极值均量 / 剔最大单日均量 / 中位数；窗口 2026-08-19 至 09-16，共 20 个交易日
C 情景 · 翻倍日 / 过半日无 / 已过现有受限库存加上全部权证，价格低于 $18.45 时不可能让可卖股翻倍；可卖股早已过总股本一半

二、最新股本口径（截止日写死）

口径A 类B 类合计日期一手出处
在外（issued and outstanding）13,235,8734,934,44718,170,3202026-07-13 记录日6-K 0001213900-26-078406 EX-99.1：“13,235,873 Class A … and 4,934,447 Class B Ordinary Shares … were outstanding”；表决结果 6-K 0001213900-26-083338 同数
其中库存股（公司持有）92,907—92,9072025-12-3120-F 0001213900-26-057725 权益变动表：扣库存股后净额 16,077,413
年末在外13,235,8732,934,44716,170,3202025-12-31同一份 20-F 封面与资产负债表
表决权13,235,873 票49,344,470 票62,580,343 票2026-07-13B 股每股 10 票，占 78.9% 表决权（计算）
授权（现行，若 2026 EGM 减资增资已生效）6,000,000,0001,000,000,0007,000,000,0002026-07-27 通过6-K 0001213900-26-083338 议案 1、3；生效要件是开曼登记偿付能力声明，生效日原件未载明
授权（若上述尚未生效）60,000,00010,000,00070,000,0002025-09-08 起6-K 0001213900-25-064068 议案 2 原文；8-A12B/A 0001213900-25-085629

换算：所有股数已经按 2025-09-08 的 150:1 合股统一成现行口径。2025 年以前文件里的「旧股」「ADS」要换算，见下一节累计倍数。授权有明确面值和股数，不是 unlimited，所以「授权余量 ÷ 在外股」有定义：若 7B 已生效，约 (7,000,000,000 − 18,170,320) ÷ 18,170,320 ≈ 384 倍；若仍是 70M 口径，A 类余量 46,764,127 股（在外 A 的 3.5 倍），B 类余量 5,065,553 股。

三、历次并股：每一次都单独查了授权股有没有同步变

SOS 一共五次「让股价变高的操作」：三次只改 ADS 比例（底层股份不动），两次真合并股份。只有两次真合并股份时，授权股同步缩了；三次只改 ADS 比例时，授权不受影响。下表每一行都按原件核对，没有从上一次类推。

生效日动作对持有人的效果并股前授权并股后授权授权是否同步变一手件 accession
2019-12-03ADS 比例 1 ADS=1 股 → 1 ADS=10 股（IPO 时为 1:1）ADS 持有人 10:1 反拆；A 股本身不动US$50,000 / 500,000,000 股（4.5 亿 A + 0.5 亿 B，面值 $0.0001）同左否（只改 ADS 比例）6-K 0001564590-19-045999（“new ratio will be 10 Class A ordinary shares per one ADS”）；F-6 POS 0001193805-19-001449；IPO 比例见 424B4 0001193125-17-145066；授权见 20-F 0001564590-20-029350 Item 10.B
2022-07-06ADS 比例 1:10 → 1:500ADS 持有人 50:1 反拆；A 股不动US$600,000 / 6,000,000,000 股（49 亿 A + 11 亿 B，$0.0001；2021-07-26 AGM 由 50 亿增至 60 亿）同左否（只改 ADS 比例）F-6 POS 0001193805-22-001044；424B3 0001193805-22-001057；6-K 0001213900-22-040004；授权见 6-K 0001213900-21-038597 与 2023 年通知 6-K 0001213900-23-022798（合股前仍为 60 亿股）；GlobeNewswire 2022-06-22 原文「There will be no change to the Company's Class A ordinary shares」
2023-06-16A、B 股同时 1:50 合股；ADS 比例同日 1:500 → 1:10普通股 50:1；ADS 持有人 1:1（每张 ADS 背后的股数同比例缩，ADS 数不变）US$600,000 / 6,000,000,000 股（49 亿 A + 11 亿 B，$0.0001）先缩为 US$600,000 / 120,000,000 股（9,800 万 A + 2,200 万 B，$0.005），紧接着增至 US$1,200,000 / 240,000,000 股（1.96 亿 A + 4,400 万 B）是，同比例缩 50 倍，随即同会议另案翻倍通知 6-K 0001213900-23-022798；表决结果 6-K 0001213900-23-037333（议案原文含授权前后数）；存托新比例 424B3 0001193805-23-000858；生效日「became effective on June 16, 2023」见 20-F 0001213900-24-043545
2024-11-19ADS 比例 1:10 → 1:150ADS 持有人 15:1 反拆；A 股不动US$50,000,000 / 10,000,000,000 股（90 亿 A + 10 亿 B，$0.005；2024-08-15 AGM 由 2.4 亿增至 100 亿）同左否（只改 ADS 比例）F-6 POS 0001193805-24-001302；GlobeNewswire 2024-11-04「There will be no change to the Company's Class A ordinary shares」；授权增加见 6-K 0001213900-24-061346（通知）与 0001213900-24-070236（结果）
2025-09-08A、B 股已发行和未发行股份同时 150:1 合股；同日终止 ADS 计划，1 ADS 换 1 股新 A 股普通股 150:1；ADS 持有人 1:1US$52,500,000 / 10,500,000,000 股（90 亿 A + 15 亿 B，$0.005；同一会议议案 1 先加 5 亿 B）US$52,500,000 / 70,000,000 股（6,000 万 A + 1,000 万 B，$0.75）是，同比例缩 150 倍（原文 “every 150 issued and unissued”）通知 6-K 0001213900-25-064068（“FROM US$52,500,000 divided into 10,500,000,000 … TO US$52,500,000 divided into 70,000,000”）；结果 6-K 0001213900-25-078011（议案 2 通过，议案 3 拆细被否）；换股安排 6-K 0001213900-25-081728；8-A12B/A 0001213900-25-085629；25-NSE 0000876661-25-000641
未来（董事会可在 2028-07-27 前实施）授权 1:2 至 1:20 合股，可分次—6,000,000,000 A + 1,000,000,000 B（若减资增资已生效）代理声明示例：1:20 时 3 亿 A + 5,000 万 B议案文本按「已发行和未发行」一起合并，授权会同比例缩；尚未实施代理声明 6-K 0001213900-26-078406 议案 5 及合股示意表；结果 6-K 0001213900-26-083338
累计倍数（对 2017 年 IPO 买入的持有人）：10（2019）× 50（2022）× 1（2023，ADS 不变）× 15（2024）× 1（2025，ADS 换 1 股）= 7,500 倍。也就是说，今天 1 股相当于 IPO 时的 7,500 张 ADS。对 2023 年 6 月以前持有底层普通股的人：50 × 150 = 7,500 旧股合 1 股，倍数相同。
授权股本全历程（含非并股的增资）
时间授权面值事件出处
2017 IPO 起5 亿（4.5 亿 A + 0.5 亿 B）$0.0001IPO 后第四版章程20-F 0001564590-20-029350
2020-11-1250 亿（49 亿 A + 1 亿 B）$0.0001股东书面普通决议增资6-K 0001213900-20-037349
2021-07-2660 亿（49 亿 A + 11 亿 B）$0.0001AGM 新增 10 亿 B6-K 0001213900-21-033344（通知）、0001213900-21-038597（结果）
2023-06-161.2 亿 → 2.4 亿$0.0051:50 合股 + 增资见上表
2024-08-152.4 亿 → 100 亿（90 亿 A + 10 亿 B）$0.005AGM 单独增授（与并股无关）通知 6-K 0001213900-24-061346（及 6-K/A 0001213900-24-063013）；结果 6-K 0001213900-24-070236
2025-08-11 批准100 亿 → 105 亿（90 亿 A + 15 亿 B）$0.005EGM 单独增授 5 亿 B（与同会 150:1 并股分列为议案 1、2）通知 6-K 0001213900-25-064068；结果 6-K 0001213900-25-078011
2025-09-087,000 万（6,000 万 A + 1,000 万 B）$0.75150:1 合股见上表
2026-07-27 批准70 亿（60 亿 A + 10 亿 B）$0.0000001减资（面值降到千万分之一美元）后增资，用途原文「potential future financings, acquisitions, issuances of equity compensation」6-K 0001213900-26-083338

核对说明：2023-06-16 并股后的 2.4 亿，到 2025-09-08 并股前的 105 亿之间，只有上表 2024-08-15 与 2025-08-11 两次单独增授。依据：逐份检索 2023-06 至 2025-07 的 F-1、F-1/A、424B4、POS AM、F-3、424B5、20-F 与 6-K 中「authorized share capital」表述，F-1（2023-12-12）至 424B4（2024-03-15）一直是 US$1,200,000 / 2.4 亿股，POS AM（2024-12-12）至 424B5（2025-07-31）一直是 US$50,000,000 / 100 亿股。

注意：FY2025 20-F 内部对授权有三种写法（Item 10.B 仍写 US$50M/$0.005；资产负债表写 $0.75 面值、6,000,000,000 股；附注 16 写 6B/$0.0001），与股东会文件都不一致。本页以股东会通知和表决结果原文为准。

四、逐块库存表：18,170,320 股从哪来

18,170,320 股的构成（2026-07-13 口径；横条长度与股数成正比） 2025 年前 4 月离岸 7 月直发 2025 年来源未说明的 A 股 （公司称「PIPE 与权证行权」） 股权激励 B 类 4,934,447（不上市，10 票） A 类 13,235,873 股，其中能自由卖约 12,978,890 内部人 A 164,076（Rule 144 限量） 库存股 92,907 暂不能进市场 能自由卖（登记发行或早过持有期） 能卖，但来源说不清（按已过 6 个月持有期推定） 内部人 A（受 144 限量） B 类：须先转成 A，且持有人是内部人 库存股：公司可再发出 说明：内部人 A 164,076 股实际分散在前面几块里，为了看清单独画出；B 块按比例应为 228 像素，为保持总长做了 12 像素压缩。
七成多的股已经在公众手里；锁着的主要是 B 股，而 B 股几乎全在董事长和其他董事、高管手里。
块现行口径股数取得日取得价（现行口径）现在能否卖依据
2025 年以前全部 A 股（IPO、2020 离岸私募、2021 注册直发与权证诱导、2022 直发、2023-10 离岸私募、2024-03 公募、2024-06 离岸私募、历年激励与行权）2,964,5182017-04 至 2024-12各轮不同：例如 2021-02 直发 $10/ADS 相当于今天每股 $7,500；2024-03 公募 $1.50/ADS(1:10) ≈ 每股 $22.5能最晚一笔也发行超过 20 个月，早过 Rule 144 一年期；注册发行部分本来就自由。20-F 0001213900-26-057725 追溯重述 2024-12-31 为 2,964,518 A
2025-04-09 离岸（Reg S）单位私募1,482,2502025-04-09$5.20/股（原 $0.034666 × 150）能SPA 无锁定、无登记权；Reg S 分销合规期（40 天）与 144 一年期均已过。6-K 0001213900-25-025067、0001213900-25-031075
2025-07-31 注册直发（Maxim 配售）2,142,8552025-07-31$3.50/股（原每 ADS，1:150）能F-3 登记发行，本身不受限；内部人 90 天锁定已于 2025-10-29 前后到期。424B5 0001213900-25-069766；6-K 0001213900-25-071338
2025 年发行但来源没说清的 A 股5,412,9142025 年内（原件未载明日期）原件未载明推定能权益表「Issuance of Class A Ordinary Shares and warrant」9,038,019 股，减去上面两块（计算）；MD&A 称筹资来自「PIPE and warrant exercises in 2025」，没有明细。最迟 2025-12-31 发行，至今超过 8 个月，非内部人持有即已过 6 个月持有期
2025 股权激励 A 股（S-8 登记计划）1,233,3362025-12-31激励，无现金价能（内部人部分受限量）20-F 权益表；Item 6「issued 1,233,193 Class A … pursuant to the 2025 Equity Incentive Plan」（两处差 143 股）；S-8 0001213900-25-061032
A 类合计13,235,873以上五块合计与年末、记录日 A 股数一致（2026 年上半年 A 股无增减）
└ 其中内部人 A（董事、高管）164,076——限量卖20-F Item 7 持股表「directors and executive officers as a group」；Brown 55,212、Krauss 36,508、Li Sing Leung 41,108、Wang 20,001、Wu 11,247
└ 其中库存股92,9072021 年回购（原 13,936,000 旧股）—公众拿不到20-F 权益表（2024 年重述数）；公司可以再发出
B 类：2025 年末已在外2,934,4472025 年内（RSU 授予，日期原件未载明）激励不上市20-F Item 6.B「granted an aggregate of 2,934,447 restricted share units to our directors and executive officers」；王彦岱 Form 3 0001990168-26-000003 持 2,818,104 B
B 类：2026 年新增、未披露2,000,0002026-01-01 至 07-13 之间原件未载明不上市记录日 4,934,447 − 年末 2,934,447（计算）；20-F 附注写「no material subsequent events」，2026 年 6-K 也无披露
总计18,170,320

不在在外股里、但可能变成股票的

工具可换股数行权价到期现价 $0.73 下要点与出处
2025-07-31 私募权证（Anson ×2、L1 Capital、S.H.N.）4,285,710$3.502031-01价外4.99%/9.99% 持股上限；全额棘轮（以后低价发股，行权价跟着降到新价）；公司承诺 30 天内交 F-1 转售登记，至今未见，所以持有人只能无现金行权后靠 144。6-K 0001213900-25-071338 EX-99.3
2024-06-19 离岸私募权证3,228,542$18.45（表列）2029-06价外全额棘轮；F-3 登记转售，2025-06-30 生效。20-F 附注 16；F-3/A 0001213900-25-057886
2024-03-15 公募权证472,412$1.502029-03价外20-F 附注 16
2021 年四批权证92,906$3,750–$7,5002026-02 至 03（5 年）已过期20-F 附注 16 仍列在表中
2025-04-09 离岸私募权证4,446,750（推算）$5.97（未计棘轮）2030-04状态不明原始 667,012,500 旧股 ÷150；全额棘轮、无持股上限、无登记权。FY2025 权证表没有列这一批，也没有注销或行权的披露。可能已行权并构成上面那 541 万股的一部分，原件未载明
2026 股权激励计划1,985,000—10 年未授予2026-07-27 通过；需另报 S-8 才是注册股。6-K 0001213900-26-083338 议案 7
ATM / ELOC / 预付权证 / 可转债0截至本页截止日没有在生的 ATM 销售协议、ELOC 或预付权证（管家 2026-09-18 全文复核，见页末更正记录）。F-3 储架 0001213900-25-024134（2025-06-30 生效，名义 $5 亿）还在，但受「小盘储架」规则约束，见下节

五、转售限制逐条

Rule 144（持有期、内部人限量）
  • SOS 是按时申报的报告公司（20-F 在 NT 20-F 宽限期内交出），非壳公司，所以非内部人持有受限股满 6 个月即可卖（满 1 年后连「公开信息」条件也免）。2025 年所有发行块都已满 6 个月。
  • 内部人（董事、高管、控股股东）无论股票来源，每 3 个月最多卖「在外该类股的 1%」与「前 4 周周均成交量」两者较大值，还要报 Form 144。A 类 1% ≈ 132,359 股；前 4 周周均量约 46 万股（Nasdaq 口径，计算）。所以每个内部人每季度上限约 46 万股。
  • 实际情况：2025–2026 年所有 Form 144 都是董事或高管小额出售（Brown 等人几千到 5.5 万股）。例如 Brown 2026-06-18 报 55,212 股，144/A 0001991179-26-000008 改为 8/7 前后出售，市值 $48,000。Form 144 只是拟售通知，不等于已成交。
B 类股：要先转换，转换就自动变 A
  • 章程 4.1(a)：B 股随时可 1:1 转 A；转让给非关联人时自动转 A。B 股持有人卖股，实际是先转 A，再按内部人规则卖。
  • 这 4,934,447 股 B 里：王彦岱 2,818,104（Form 3）；Wu Wenbin 113、Li Sing Leung 108；其余 2,116,122 股持有人未披露（含 2026 年那 200 万股）。
  • RSU 发出的 B 股没有 S-8 登记（S-8 只登记 A 股计划），按受限证券处理：发行满 6 个月后，内部人仍受上面的 144 限量。
Reg S（离岸发行）
  • 2020 年三笔、2023-10、2024-06、2025-04 共六笔离岸单位私募，买方全部未具名（SPA 签字页空白、买方名单附件不公开）。
  • SOS 是外国私人发行人，股票适用 Reg S 第 2 类：分销合规期 40 天，之后可以回流美国市场。最新一笔 2025-04-09，期满在 2025 年 5 月中旬。再叠加 144 一年期，这些股今天都能卖。
  • 2025-04 那笔 SPA 图例写明「HEDGING TRANSACTIONS … ARE PROHIBITED EXCEPT IN COMPLIANCE WITH THE 1933 ACT」，没有锁定条款。
锁定与泄售（lock-up / leak-out）
  • 2025-07-31 注册直发：董事、高管和 5% 以上股东锁定 90 天，约到 2025-10-29；公司 90 天不得增发，6 个月内不得做浮动价融资（约到 2026-01-31）；一年内未经多数买方同意不得合股或改 ADS 比例（约到 2026-07-31），例外是为了维持最低价合规。公司在 2025-09-08 就做了 150:1 合股加 ADS 终止，原件未披露是否取得同意。
  • 现在没有任何生效中的锁定或泄售协议。
转售登记（EFFECT）
  • F-3 0001213900-25-024134 / F-3/A 0001213900-25-057886：登记 10 名中国个人转售 2024-06 私募权证股，2025-06-30 生效（EFFECT 9999999995-25-002083）。这些权证现在是 3,228,542 股、行权价 $18.45，价外。
  • 2025-07 私募权证的 F-1 转售登记承诺（SPA §4.18「within 30 calendar days」）：EDGAR 全量中没有任何 F-1，未履行，原件未说明原因。
储架与「小盘」上限（公司还能卖多少新股）
  • F-3 I.B.5：公众流通市值低于 7,500 万美元时，12 个月内用储架卖的新股不得超过流通市值的 1/3。424B5 0001213900-25-069766 原文：「in no event will we sell … more than one-third of our public float in any 12-month period」。
  • 估算（计算）：非关联流通股 12,978,890 × 60 天内最高收盘价 $1.06（7/22）≈ 1,376 万美元，1/3 ≈ 459 万美元；过去 12 个月储架已用 0（2025-07-31 那笔已满一年）。按现价 $0.73 约可发 628 万股，相当于在外股的 35%。
  • 但离岸私募不受这个上限约束。2024-06、2025-04 两笔 Reg S 单位私募，每笔新股都相当于当时在外 A 股的一大块。2024-06 那笔 161,427,080 股，各份申报给的当时股数从 1.8 亿到 3.6 亿不等，折合约 45%–89%；2025-04 那笔约 50%。两笔都附 3 倍权证。NYSE 312.03 的 20% 股东批准要求，外国私人发行人可以按开曼本国惯例豁免（公司陈述「does not contravene the rules … of the New York Stock Exchange」，6-K 0001213900-25-025067 SPA §2.1(u)）。
交易所规则：NYSE 802.01C 与公众持股
  • SOS 在 NYSE 挂牌，不适用 Nasdaq 5635；对应的是 NYSE 312.03(c) 20% 规则（外国私人发行人可按本国惯例豁免），以及 802.01 持续上市标准。
  • 2026-08-07 NYSE 函：30 个交易日平均收盘价低于 $1（按 Nasdaq 数据，首次跌破是 2026-08-05 收盘时的 $0.9945）。公司 2026-09-04 才发新闻稿（GlobeNewswire），比收函晚了 28 天，EDGAR 没有对应 6-K。治愈期六个月，约到 2027-02-07。
  • NYSE 2025 年新规（SEC 批准令 34-102201）：若公司过去一年内做过反拆，或两年内累计反拆达 200:1，股价再不合规时没有治愈期、立即启动退市；反拆若导致公众持股低于 802.01A 的分布标准（如公众持股少于 60 万股），也会直接启动退市。
  • 对 SOS 的含义（计算）：公众持股 12,978,890 股，1:20 合股后约 648,945 股，只比 60 万的门槛高 8%。所以 1:20 基本是上限，更大的比例会碰分布标准。2024-11-19 的 ADS 15:1 是否被 NYSE 计入「两年内累计比例」原件未载明；若计入，再合 1:14 以上就累计超过 200:1，意味着合股后一年内股价再跌破就没有治愈期。

六、三种情景

A · 现状：自由流通 vs 受限

类别股数占在外为什么
自由流通 非内部人 A 股12,978,89071.4%13,235,873 − 内部人 164,076 − 库存 92,907
限量 内部人 A 股164,0760.9%Rule 144 每季度限量 + Form 144
受限 B 类股4,934,44727.2%不上市；转 A 后仍按内部人限量；200 万股来源未披露
受限 库存股92,9070.5%公司持有
合计18,170,320100%

B · 「能卖的都已倒进市场」：公众流通盘与消化天数

分子与分母口径：分子两行是包含关系：第 ① 行 = 尚未进入流通的新来源；第 ② 行 = 第 ① 行 + 已发行在外、可以转售的股（24,451,479 = 6,374,066 + 18,077,413）。分母 = 近 20 个交易日日成交量，分三档：含极值均量 92,504 / 剔极值均量 85,478（Tukey 四分位法没有离群日，改为剔除窗口内最大单日 2026-09-02 的 226,003 股，占 20 日总量 12.2%）/ 中位数 84,633。窗口 2026-08-19 至 2026-09-16，N = 20 个交易日，数据源 Nasdaq 官方历史接口（单源计算），Cboe 历史接口交叉核对：同窗口 20 日总量 Cboe 1,840,692 股，Nasdaq 1,850,089 股，差 9,397 股（0.5%）。本页不抹平，天数按 Nasdaq 口径计算。
分子口径分子（股）含极值均量天数剔极值均量天数中位数天数构成与折股价
① 只算新增供给（尚未进入流通的新来源）6,374,06668.974.675.3 F-3 储架余量 6,281,159 股：储架 333-285820 名义 $5 亿，2025-07 已用 $750 万；受 I.B.5 小盘上限约束，12 个月内最多发行非关联流通市值的 1/3 = 12,978,890 × $1.06（60 天内最高收盘，7/22）÷ 3 ≈ $4,585,874。过去 12 个月已用 0。折股价用 9/16 收盘 $0.7301。
库存股 92,907 股：公司持有，可再发出。
权证计 0：全部价外（全部行权上限 7,986,664 股：$3.50 × 4,285,710、$18.45 × 3,228,542、$1.50 × 472,412；若 2025-04 那批 4,446,750 份仍在，上限 12,433,414 股）。其中 2024-06 那批的权证股已有转售登记（2025-06-30 生效）。
ATM、ELOC、可转债、预付权证：0。截至本页截止日没有在生的 ATM 销售协议、股权额度、可转债或预付权证；2025-07 注册直发是一次性发完的，没有未用完的额度。（管家 2026-09-18 对全部 312 份逐份全文复核，结论不变；原文写作「全量 312 份中没有」，范围过头，已收窄，见页末更正记录。）
未计入：2026 激励计划 1,985,000 股，尚未授予，也未报 S-8。
② 含在外全部可售（= ① 新增 + 在外可卖）24,451,479264.3286.1288.9按 Tony 原话「现在能转售的都倒进市场」，再加上第 ① 行的新增供给：① 6,374,066 + 在外可卖 18,077,413（非内部人 A 12,978,890 + 内部人 A 164,076〔Rule 144 限量〕+ B 股 4,934,447〔转 A 后按内部人限量〕= 在外 18,170,320 − 库存 92,907）。〔对照：只算在外可卖 18,077,413 股 → 195.4 / 211.5 / 213.6 天〕
（参考）公众流通盘本身12,978,890140.3151.8153.4今天就能自由卖、不受限量的 A 股

补充：用 Cboe 均量 92,035 算，① 为 69.3 天、② 为 265.7 天。成交额口径：20 日日均约 7.84 万美元（Nasdaq 收盘价 × 量，计算）。含极值与中位数只差约 9%，说明这个窗口没有 TPET 那种单日爆量。但 8 月 13 日单日 124 万股（在窗口外）提醒我们，这只票偶尔会有异常放量。

C · 未来解锁阶梯

结论先说：SOS 没有按日期排的解锁表。锁着的只有 B 股和少量内部人股，合计 519 万股，不到自由流通盘 1,298 万股的一半，全放出来也翻不了倍。要翻倍只有两条路：股价涨到 $18.45 以上让全部权证行权（约 25 倍），或者公司新发股。后者由董事会随时决定，没有日期可标。

可卖股数阶梯：按「触发条件」逐级叠加（单位：百万股） 0102030 翻倍线 25.96M（自由流通 × 2） 在外总股 18.17M 12.98 今天 13.14 内部人 A 卖完144 限量，约 1 季度 18.08 B 股全转 A 卖出每人每季 ≤约 46 万股 18.55 股价 > $1.50+47 万权证 22.84 股价 > $3.50+429 万权证 26.07 ≥ 翻倍 股价 > $18.45+323 万权证（现价 25 倍） 新发股：无上限（授权 70 亿） 董事会决定
现有存量里，能让可卖股翻倍的只有股价涨到 $18.45 以上这一种情形。现实中的扩容来自最右一栏：公司新发股，由董事会决定、没有日程表。
日期事件对可卖股数的影响出处
2025-10-29 前后（已过）2025-07 直发的内部人 90 天锁定到期0（已计入今天）6-K 0001213900-25-071338
2026-02-11 至 03-29（已过）2021 年四批权证到期潜在 −92,90620-F 附注 16（5 年期）
2026-07-31（已过）2025-07 SPA「一年内不得合股」限制到期0；董事会可随时按 1:2–1:20 合股SPA §4.15
2027-02-07 前后NYSE $1 治愈期届满（每月最后一个交易日检验）0；很可能在此之前合股2026-09-04 新闻稿；NYSE 802.01C
2028-06-30F-3 储架三年到期—EFFECT 9999999995-25-002083
2028-07-27合股授权到期—6-K 0001213900-26-083338
2029-03 / 2029-06 / 2031-01三批权证到期−472,412 / −3,228,542 / −4,285,710 潜在股20-F 附注 16
翻倍日：无。按现价，现有受限库存和权证加起来也到不了翻倍线；股价超过 $18.45 才可能。
过半日：已过。可自由卖的股占在外总数 71.4%，早已超过一半。反过来看，「受限部分全部释放」的上限是 +40%（5,191,430 ÷ 12,978,890）。

七、不确定项（与结论分开列）

  1. 541 万股 A 股来源不明。2025 年发行 9,038,019 股，扣掉两笔已知发行后剩 5,412,914 股，公司只说「PIPE 与权证行权」。如果其中有发给内部人或关联方的，自由流通数要往下调。
  2. 2026 年新增 200 万股 B 股，对象、日期、对价都没有披露。20-F 写「无重大期后事项」，股东会委托书也没有受益所有权表。
  3. 2025-04 离岸私募的 444.7 万份权证去向不明：年报权证表漏列，没有行权或注销披露。它们带全额棘轮、无持股上限，若仍存在，行权价可能已按 2025-07 的 $3.50 或更低价重置。
  4. 库存股 92,907 股：记录日 13,235,873 股是否已扣除库存股，原件表述不一。本页按「未扣除」处理，所以自由流通偏保守。
  5. 2026 EGM 减资、增资是否已生效：须开曼登记偿付能力声明，生效日未披露。授权究竟是 7,000 万还是 70 亿，只影响「还能发多少」，不影响今天的流通。
  6. 内部人持股口径：Item 7 持股表的分母写 16,170,110（应为 16,170,320），脚注又写 13,235,663 A；Krauss 在 20-F 写 36,508，在 Form 3 写 36,520。差异很小，不改结论。
  7. 2024-11 的 ADS 15:1 是否被 NYSE 计入「两年累计 200:1」，NYSE 批准令未专门说明 ADS 比例变更。
  8. 成交量单源：天数用 Nasdaq 单源；与 Cboe 差 0.5%，不改结论。
管家更正（2026-09-18 追加）· 基底表述收窄，结论不变
按 God 2026-09-18「检索基底」令与 pro／air 的自查，本机对 SOS 全部 312 份申报做了全文复核（本地 2,803 个文本文件、1,333 MB），不只是索引级清点。 本条由本机管家（YaraClaude01）追加，未改动任何数字与结论，只收窄基底表述。SOSClaude 席位已关闭。