Nature Wood Group 是一家总部在澳门的木材公司，做秘鲁原木、法国橡木地板、户外地板和锯材，年报说它在秘鲁有约 61.5 万公顷森林的特许经营权。控制人 Hok Pan Se 从 2016 年起是大股东，他同时是曾在香港上市的大自然家居（Nature Home，2083）的董事长。他和配偶 Un Son I 通过 BVI 公司 Easy Bliss Limited 持股（他占 60.19%、她占 39.81%），上市前这家公司持有 86.25% 的股份。
2023 年 9 月公司在纳斯达克上市，只发了 750,000 个 ADS，每个 9 美元（1 ADS = 8 股），加上后来行使的 85,868 个超额配售，总共 835,868 个 ADS、毛收入约 750 万美元、净得约 510 万美元。一个月后，一笔 9,520 万港元的可转债全部转成 20,475,377 股，持有人是两位香港商人 Huang Qing Cai 与 Chan Wing Luk、一家 China Home Hong Kong，以及 Se 本人。到 2023 年底，在外股数定格在 132,425,321 股，此后整整两年八个月没有再变过。上市首日开在 13 美元，当天就跌回 9.6。
上市后的生意是一路缩小的：收入从 2022 年的 5,534 万美元降到 2023 年的 2,546 万、2024 年的 2,154 万，两年都亏损（1,193 万、873 万）。2024 年 3 月公司给出「2024 年收入 4,500 万美元」的指引，11 月撤回，同时宣布暂停秘鲁 Iberia 工厂、转做装饰胶合板。CEO 在 2024 年 7 月换过一次。公司援引外国发行人的本国惯例，没有为 2023 财年开股东年会。这一阶段没有任何低价通知，也没有任何增发。
2025 年 6 月 30 日，公司董事会以 1 美元把持有秘鲁特许经营权的 Peru Forestry Management 卖给 Bright Sunrise Limited（Hau Hung Vincent Ho 全资）。同时豁免了处置集团欠剩余集团约 1,400 万美元，确认约 550 万美元减值；公司欠 Se 的 1,230 万美元免息本票也随处置集团一起转出。这一步之后，上市公司剩下的主要是原木贸易、法国地板和一些碳汇项目。
三周后的 7 月 22 日，Se 一方与买方签意向书；7 月 25 日 TUTU 付了 20 万美元定金。也是在 7 月（7 月 9 日），同一个 TUTU / Liying Wang 用约 690 万美元买下了另一家纳斯达克小公司 HKPD 65% 的股份。9 月 11 日前后 TUTU 把 330 万美元存进托管账户，10 月 21 日前后其余买方再存 315 万。10 月 22 日签约即交割：Se 一方六个卖方把 114,974,179 股（86.82%）以每股 0.0592 美元、合计约 681 万美元卖出——折合每 ADS 约 0.47 美元，而那天 ADS 收在 1.48 美元。TUTU 拿 92,932,850 股，另外五位中国大陆个人合计拿 22,041,329 股。公司不是协议方，一分钱没收到。
11 月 3 日董事会整体换人：Se、CFO、CEO 等辞任，Liying Wang 任董事兼 CEO，Hong Wang 任董事兼 CFO，Zhilin Cai 任首席战略官。12 月 16 日股东会（地点在深圳）通过三项决议：中文名从「大自然林業集團有限公司」改为「刺梨工坊公司」、英文名改为 CL Workshop Group；把股本改成 A/B 两类，TUTU 的 92,932,850 股变 B 类、每股 50 票，其余 39,492,471 股变 A 类；授权股数从 2 亿一口气扩到 80 亿（A 类 75.2 亿、B 类 4.8 亿）。12 月 29 日生效后，TUTU 的投票权从 70.18% 变成 99.16%。2026 年 1 月 1 日董事会自行通过 2026 股权激励计划（19,863,798 股），律师函写明依本国惯例不经股东批准。
2026 年 3 月 24 日起 ADS 连续 30 个营业日收在 1 美元以下，纳斯达克 5 月 6 日来函，给到 11 月 2 日整改。4 月 27 日的 2025 年报里，审计师第一次加上「持续经营存在重大疑虑」的说明：全年亏损 586 万美元、经营现金流出 91 万、年末现金只剩 97 万。员工从 151 人减到 40 人。
6 月中旬 ADS 在没有任何公告的情况下从 0.75 美元附近跌到 0.24（6/16 单日 2,074 万 ADS），6/24 单日成交 6,825 万 ADS、盘中从 0.19 冲到 0.38 又回落。6 月 18 日，Liying Wang 和 CFO 提交了 Form 3（事件日写 3 月 18 日）；7 月上旬三位独董也交了 Form 3。公司年报自己写明，作为外国私人发行人，董事高管与主要股东不受 Section 16 申报约束——这些 Form 3 不是法定义务，此后也不会有法定的 Form 4。一家做市商 HRT Financial 在 7 月 1 日报了 Form 3/4，勾选了「10% 持有人」（持股约 45–50 万，单位未写明是股还是 ADS）。
7 月 14 日公司宣布私募：15 位个人每人 820,000 个单位，每单位 0.20 美元，含 1 个 ADS 和可买 3 个 ADS 的权证（行权价 0.25 美元，转售登记生效后才能行权，期限一年）。当天 ADS 收 0.263。三天后公司提交 2 亿美元通用货架 F-3，当时自报的非关联人流通市值只有约 428 万美元，所以按规定一年内只能用其中约三分之一（约 143 万美元）。7 月 29 日货架生效。
8 月 7 日私募交割，公司收到毛额约 246 万美元、净约 184 万。公司再次援引本国惯例，跳过纳斯达克「低于市价发行 20% 以上须股东批准」的规则——这次发行的股数（含权证）是原有 A 类的近 10 倍。8 月 11 日提交转售登记 F-1，8 月 20 日修改（当天 ADS +21.6%），8 月 24 日下午 4 点生效。从这一刻起，15 位投资人手里的 1,230 万 ADS 可以卖，3,690 万份权证可以行权。
接下来三周是这只票一年里唯一的一段持续拉升：8/18 收 0.372，9/1 收 1.18，9/15 盘中 1.98。9/1 到 9/15 连续 10 个交易日收在 1 美元以上，纳斯达克 9/16 来函确认已恢复合规。同一段时间里，权证全部以「无现金」方式行权——不交现金、按市价把一部分权证折掉，换出 27,675,000 个 ADS（换出比例 75%，相当于加权平均市价约 1 美元时行权）。公司因此少收了本可收到的 922.5 万美元行权款。按权证自身「持股不得超过 4.99%」的条款推算，15 人在行权完成前合计至少已卖出约 640 万 ADS。
9 月 28 日公司用 S-8 登记 9,819,960 股给一位土耳其地址的顾问 Zijian Wu，这是 6 月 25 日按当天 0.2444 美元收盘价把 30 万美元顾问费折成的股，授予即归属。9 月 30 日，公司与 Chaince Securities 签下最多 2 亿美元的随行就市发行（ATM）；同一天，存托行 BNY Mellon 为 NWGL 再登记了 5 亿个 ADS 的额度（原有额度是 2023 年登记的 3 亿个）。10 月 2 日的招股补充把非关联人流通市值重新算成约 7,815 万美元——因为 3.198 亿股私募与权证股被算进了「非关联人持有」，价格又取了 9/15 的高收盘 1.74——越过 7,500 万美元门槛，三分之一的上限随之解除。
10 月 6 日的中报给出：上半年收入 296 万美元、亏损 174 万，6/30 现金只有 193,156 美元，欠 TUTU 约 45 万美元；期后事项写明「截至报表日 ATM 尚未卖出任何 ADS」。10 月 9 日晚（EDGAR 记 10/13），公司才披露 9 月 16 日已恢复合规。
10 月 14 日（周三）ADS 开在 1.18，十点到十点半冲到 1.44，随后一个小时里在极薄的成交下跌到 0.55，中午前后跌到 0.23，收 0.26，跌 78%。10/16 上午 10:30–11:00 半小时成交 8,107 万 ADS（IBKR）、盘中冲到 0.728，下午跌到 0.094，全天 3.65 亿 ADS；10/19 再成交 1.24 亿，10/20 成交 4.22 亿——是此前 60 个交易日成交中位数的 693 倍。10/22 收 0.089、10/23 收 0.082，连续两天在 0.10 美元以下。这一段没有任何申报：公司没有说 ATM 卖了多少，15 位投资人每人不到 5% 也不用申报。
从结果看，一年里各方拿到股的价格是：前控制人一方卖出价每股 0.0592 美元（每 ADS 约 0.47）；TUTU 与五位个人买入价同上；15 位私募投资人平均每 ADS 约 0.0615 美元；顾问按 0.2444 美元折股；ATM 买家按市价。10/23 收盘 0.082 美元，高于私募投资人的平均成本，低于其他所有人的取得价。
| 申报日 | 表单 | 人话内容 | 前收 | 当日收 | 涨跌 | 成交 ADS | 原件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 06-18 | Form 3 ×2 | Liying Wang（经 TUTU 持 92,932,850 股 B 类）与 CFO Hong Wang（无持股）申报，事件日 3/18（自愿：外国私人发行人不受 Section 16 约束） | 0.261 | 0.250 | −4.2% | 5,644,000 | Wang L. · Wang H. |
| 07-01 | Form 3 / 4 | 做市商 HRT Financial 勾选 10% 持有人：6/25 买 172,579 @0.023、6/26 卖 21,150 @0.249（单位未写明） | 0.280 | 0.278 | −0.7% | 310,200 | 3 · 4 |
| 07-02 | Form 3 ×2 | 独董 Lau Kin Shing Charles、Xu Mu 申报（无持股） | 0.278 | 0.284 | +2.2% | 533,000 | Lau · Xu |
| 07-10 | Form 3 | 独董 Wong Heung Ming Henry 申报（无持股） | 0.295 | 0.294 | −0.3% | 431,900 | 原件 |
| 07-14 | 6-K | 签私募：12,300,000 单位 @0.20 美元，每单位 1 ADS + 3 ADS 权证 @0.25 | 0.249 | 0.263 | +5.6% | 2,783,500 | 原件 |
| 07-17 | F-3 | 2 亿美元通用货架（ADS、债、权证、权利、单位） | 0.267 | 0.279 | +4.5% | 610,700 | 原件 |
| 07-29 | EFFECT | 货架生效（美东 17:00） | 0.238 | 0.229 | −3.8% | 80,900 | 原件 |
| 08-07 | 6-K | 私募交割，毛额约 246 万美元；援引本国惯例，不经股东批准 | 0.294 | 0.306 | +4.1% | 907,500 | 原件 |
| 08-11 | F-1 | 转售登记：1,230 万 ADS + 3,690 万权证 ADS，15 位卖方 | 0.304 | 0.319 | +4.9% | 1,054,400 | 原件 |
| 08-20 | F-1/A | 补中国风险、双层股权披露；卖方表不变 | 0.487 | 0.592 | +21.6% | 1,133,300 | 原件 |
| 08-24 | EFFECT | 转售登记生效（美东 16:00）→ 权证从此可行权 | 0.580 | 0.614 | +5.9% | 590,000 | 原件 |
| 08-25 | 424B3 | 转售招股书定稿；在外 17,236,557 ADS（8/6） | 0.614 | 0.671 | +9.3% | 638,900 | 原件 |
| 08-26 | 6-K | 独董 Henry Wong 8/15 辞任，Haijiang Cui 8/25 接任 | 0.671 | 0.847 | +26.2% | 4,458,300 | 原件 |
| 08-28 | 6-K | 以 1 美元把 Swift Top（原木贸易等）卖给 Un Son I | 0.828 | 0.867 | +4.7% | 195,800 | 原件 |
| 09-28 | S-8 | 登记 9,819,960 股 A 类（1,227,495 ADS）给顾问 | 1.420 | 1.340 | −5.6% | 27,200 | 原件 |
| 09-30 | F-6EF（存托） | BNY 再登记 500,000,000 ADS，即时生效 | 1.460 | 1.420 | −2.7% | 342,400 | 原件 |
| 10-02 | 6-K + 424B5 | 9/30 签 ATM：最多 2 亿美元，Chaince Securities 代销 | 1.410 | 1.440 | +2.1% | 37,100 | 6-K · 424B5 |
| 10-06 | 6-K | 上半年报表：收入 296 万、亏 174 万、现金 19.3 万；ATM 尚未卖出 | 1.250 | 1.300 | +4.0% | 55,800 | 原件 |
| 10-13 | 6-K | 披露 9/16 已恢复 1 美元合规（受理 10/9 晚） | 1.120 | 1.190 | +6.3% | 89,400 | 原件 |
| 10-14 | — | 无申报；盘中 1.44 → 0.231 | 1.190 | 0.260 | −78.2% | 15,413,200 | — |
「前收 / 当日收」以申报日（filingDate）所在交易日计；EFFECT 当天按美东生效时刻已在收盘后的，实际作用在下一交易日。10/14 以后至 10/26 没有任何申报。
| 美东时段 | 开 | 高 | 低 | 收 | 量（IBKR） |
|---|---|---|---|---|---|
| 09:30–10:00 | 1.1818 | 1.30 | 1.15 | 1.25 | 1,124,437 |
| 10:00–10:30 | 1.32 | 1.44 | 1.06 | 1.115 | 341,912 |
| 10:30–11:00 | 1.095 | 1.115 | 0.5457 | 0.74 | 409,941 |
| 11:00–11:30 | 0.8297 | 1.01 | 0.6101 | 0.6346 | 674,426 |
| 11:30–12:00 | 0.6491 | 0.6499 | 0.333 | 0.3463 | 1,560,824 |
| 12:00–12:30 | 0.3403 | 0.3488 | 0.2305 | 0.2558 | 3,149,306 |
| 15:30–16:00 | 0.2455 | 0.2686 | 0.245 | 0.26 | 1,050,719 |
10:00 到 11:00 这一个小时只成交约 75 万 ADS（IBKR），价格就从 1.44 跌到 0.55，说明买盘极薄；量是在 0.35 以下才放出来的。10/16 的形状正相反：10:00–12:00 两个小时成交约 2.05 亿 ADS（IBKR 口径），价格先从 0.23 冲到 0.728、再一路落到下午 2:30 的 0.094，尾盘又拉回 0.23。原始 30 分钟线存于 Dropbox NWGL/03_market_data/claude_2026-10-26/。
先分清两类钱：进了公司账户的钱（上市、私募、ATM、权证现金行权）和只在股东之间转手的钱（2025 年 10 月的控制权转让）。NWGL 三年里属于前一类的只有两笔已确认：2023 年上市净得约 510 万美元，2026 年 8 月私募净得约 184 万美元。权证本可带来 922.5 万美元，结果全部无现金行权，一分没收。ATM 有 2 亿美元额度，截至 10/6 卖出 0，之后未披露。
| # | 工具 · 日期 | 规模 · 价格 | 可变价 / 稀释保护 / 上限 | 今天的状态 | 原件 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2019 股票期权计划（2019-09-01 采纳） | 行权价 4.661 港元/股（37.288 港元/ADS），10 年期 | 无重置 | 2023-09-12 起停授；6/30 余 1,880,000 份，远在价外 | 2023 年报 |
| 2 | 8% 可转债（2020-09-28 发行） | 本金 95,200,625 港元 → 20,475,377 股（约 4.65 港元/股） | 须满足「提前转股条件」 | 2023-10-09 全部转股，已了结 | 6-K 2023-10-10 |
| 3 | 上市 IPO（2023-09-14） | 750,000 ADS @ 9 美元 + 超额配售 85,868 ADS；毛 750 万、净 510 万 | 无承销商权证；180 天锁定 | 已了结 | 424B4 |
| 4 | 前控制人免息本票（2024 年报披露） | 12,300,650 美元，2026-02 到期，无转股权 | — | 2025-06 随秘鲁子公司以 1 美元出售转出集团 | 2024 年报 |
| 5 | 控制权转让 SPA（2025-10-22） | 114,974,179 股 @ 0.0592 美元/股，6,806,361.29 美元 | 无锁定、无不竞争 | 公司不是协议方，没收到钱 | SPA |
| 6 | 2026 股权激励计划（2026-01-01） | 总额 19,863,798 股（= 132,425,321 × 15%） | 无自动增额 | 已授 9,819,960 股给顾问；余 10,043,838 | 计划 |
| 7 | 私募单位（2026-07-14 签、08-07 交割） | 12,300,000 单位 @ 0.20 美元：1 ADS + 3 份 ADS 权证；毛 246 万、净约 184 万 | — | ADS 已登记可卖 | 私募协议 |
| 8 | 私募权证 | 36,900,000 份 ADS 权证 @ 0.25 美元，转售生效起 1 年 | 只按拆并、配股、分派、重大交易调整；无价格重置、无棘轮；4.99%（可调至 9.99%，61 天生效） | 全部无现金行权 → 27,675,000 ADS；余 0 | 权证 |
| 9 | F-3 通用货架（07-17 交、07-29 生效） | 2 亿美元 | 当时受「三分之一浮动市值」上限，9 月解除 | ATM 在它下面用 | F-3 |
| 10 | 转售登记 F-1（08-11 交、08-24 生效） | 登记 12,300,000 ADS + 36,900,000 权证 ADS | — | 有效；卖方 15 人 | 424B3 |
| 11 | S-8 + 顾问 RSA（09-28） | 9,819,960 股（1,227,495 ADS），抵 30 万美元顾问费 | 授予即归属 | 9/29 已发（中报） | RSA |
| 12 | ATM 随行就市发行（09-30 签、10-02 发补充） | 最多 2 亿美元，3% 佣金 + 1% 费用 | 底价 = 面值（0.008 美元/ADS）与董事会定价的较高者 | 10/6 前 0；之后未披露 | 销售协议 |
| 13 | 存托扩容 F-6EF（09-30） | 再登记 500,000,000 ADS | Rule 466 即时生效 | 可发 ADS 上限约 8 亿个 | F-6EF |
| 14 | 控制人垫款 | TUTU 451,593 美元 + Liying Wang 21,667 美元（6/30） | 免息、随时可还 | 未披露转股安排 | 中报附注 21 |
承销商：Prime Number Capital LLC 独家（8 月 4 日的 F-1/A 曾列 Orientiert XYZ Securities 为主承销，8 月 22 日版起只剩 Prime Number）。承销折扣每 ADS 0.63 美元（7%）。年报：「We incurred listing expenses totalling $2.4 million and the net offering proceeds to us after deducting the total expenses was $5.1 million.」超额配售 6-K 正文写 772,816 美元，新闻稿写 772,812 美元（85,868 × 9 = 772,812），照录。草稿阶段比例曾是 1 ADS = 1 股、发行 915,000 ADS、价格区间 9–11 美元。
原件：424B4 · 6-K 2023-09-15 · 6-K 2023-10-16 · F-1/A 2023-08-04 · F-1/A 2023-08-22 · 8-A12B · EFFECT 2023-09-11
持有人（424B4）：Huang Qing Cai 35,165,146 港元 → 7,544,303 股；Chan Wing Luk 35,035,479 港元 → 7,516,484 股；China Home Hong Kong Limited 15,000,000 港元 → 3,269,198 股；Hok Pan Se 10,000,000 港元 → 2,145,392 股（2021-07-01 从 Chan 处买入这部分债）。可转债由此前已存在的同额贷款转来。两年后，Huang、Chan、Se 这三笔转股所得的股全部在 2025-10 的 SPA 里以 0.0592 美元/股卖出（13D/A 原句：「disposed of all of his 7,544,303 Ordinary Shares… at a price of US$0.0592 per Ordinary Share」）。
2024 年报："two promissory notes with an aggregate principal amounts of USD 12,300,650… were unsecured, interest-free and repayable in February 2026"这笔公司欠前控制人的 1,230 万美元免息本票，在 2025-06-30 以 1 美元出售秘鲁林业子公司时随「处置集团」一起转出（备考表：「Amounts due to an ultimate beneficial shareholder | 12,300,493 | (12,300,493)」）。
原件：6-K 2023-10-10 · Chan 13D 2023 · Huang 13D 2023 · Chan 13D/A 2025 · 6-K 2025-07-03 · 备考 EX-99.1
付款：2025-07-25 定金 20 万（TUTU 本票）；约 9/11 TUTU 存 330 万入托管；约 10/21 买方存 315 万入托管；余 156,361.29 美元待 2025 年报提交后放给卖方。托管人 McLaughlin & Stern LLP（托管协议 2025-09-02），后来也是 F-3、S-8 的公司美国律师。意向书日期 2025-07-22。协议禁止卖方在交割前「split, combine or reclassify」股本；交割后卖方须协助为买方股份提交转售 F-1（本轨在 EDGAR 未见这份 F-1）。
13D 自身有两处错：Item 3 把总股数写成「14,974,179」（少了 1 亿）；Item 5 说百分比以 92,932,850 股为基数，而封面写以 132,425,321 股计 70.18%。照录。
原件：SPA（13D/A EX-1） · 6-K 2025-10-22 · 新闻稿 · TUTU / Liying Wang 13D
受奖人地址在土耳其伊斯坦布尔；申报没有给出他的职务或履历。S-8 由独董 Haijiang Cui、Kin Shing Charles Lau、Mu Xu 等签署。
私募协议：投资人援引 4(a)(2)、Reg D 506 和/或 Reg S；登记义务只有「交割后 30 天内尽合理最大努力提交」，没有生效期限和违约金；没有锁定期、浮动价禁令、后续融资限制、参与权、最惠条款、配售代理（逐词搜索均 0 处）。毛额在 424B3 资本化表脚注里写成「approximately US$2.34 million」，与其他处 2.46 百万不一致；8/28 6-K 备考附注写净额约 184 万美元。
原件：6-K 2026-07-14 · 私募协议 · 权证 · 6-K 2026-08-07 · Ogier 函 · 8/28 备考
ATM 其他条款：3% 佣金 + 1% 费用补贴 + 3 万美元启动费；终止后 9 个月内的同类融资仍付 3%；公司可提前 15 天通知终止；代理可在「Interim Comfort Letter」10/30 前（可延至 11/6）未交付时终止。存托行 BNY Mellon 9/30 依 Rule 466 即时再登记 5 亿 ADS（每单位 100 ADS 名义价 5 美元，仅为算登记费）。
原件：F-3 · F-3 法律意见 · F-3 生效 · 6-K ATM · 销售协议 · 424B5 · F-6EF · 中报 EX-99.2
| 谁 | 拿到 | 时间 · 价格 | 今天能卖吗 | 卖了没有（申报能说明的部分） |
|---|---|---|---|---|
| 前控制人一方（Se Hok Pan、配偶 Un Son I 的 Easy Bliss 等六方） | 卖出 114,974,179 股 | 2025-10-22 · 0.0592 美元/股 | 已全部卖出 | 13G/A、13D/A：持股 0 |
| TUTU / Liying Wang | 92,932,850 股（现 B 类） | 2025-10-22 · 0.0592 | 受限（控制人） | 无 13D/A 变动、无 Form 144（外国发行人董事高管不报 Form 4） |
| 五位个人买家 | 22,041,329 股 A 类 | 2025-10-22 · 0.0592 | 走 Rule 144 + 存入 ADS | 年报后无申报，不详 |
| 15 位私募投资人 | 12,300,000 ADS + 27,675,000 ADS | 8/7 · 0.20/单位；权证 0 现金 | 能（转售登记） | 无 13G；按 4.99% 上限推算 9/30 前至少卖约 640 万 ADS |
| 顾问 Zijian Wu | 1,227,495 ADS（9,819,960 股） | 9/28 · 抵 30 万美元 | 能（S-8） | 不详 |
| ATM 买家 | ? | 10/2 起 · 市价 | 能 | 10/6 前 0；之后未披露 |
能确定的：一是 15 人拿到的 3,997.5 万 ADS 全部在登记里、可以卖；二是按权证自己的 4.99% 上限（调高要 61 天），他们要在 9 月 30 日前把权证行完，每人必须先卖出约 42 万 ADS，合计至少约 640 万 ADS——这是从合同条款推出来的下限，不是申报写明的数字；三是 8/25–9/30 成交约 3,474 万 ADS，容得下这个量。
不能确定的：10/14 之后的 10.13 亿 ADS 成交里，有多少来自 15 人、多少来自 ATM 新发、多少只是同一批 ADS 来回倒手。15 人每人低于 5% 不用报持股变动，ATM 没有逐笔披露义务，纳斯达克也不公布 ADS 的存托数。下一份写到「ADS 在外数」或「ATM 已售」的申报（6-K、20-F 或新的招股补充）才会给出硬数。
| 口径 | 普通股 | ADS（或等量） | 来源 |
|---|---|---|---|
| 2025-12-31（年报） | 132,425,321 | ≈1,902,392 ADS 实际在外 | 20-F · 股东会通知 |
| 2026-08-06（转售招股书） | 137,892,471 A + 92,932,850 B | 公司写 17,236,557 ADS | 424B3 |
| 2026-09-30（ATM 补充） | 359,292,471 A + 92,932,850 B | 44,911,559 ADS 等量 | 424B5 |
| 2026-10-06（中报期后事项，本页口径） | 369,112,431 A + 92,932,850 B = 462,045,281 | 46,139,054 ADS 等量（A 类） | EX-99.2 |
| 2026-10-07 以后 | ≥ 上一行 | + ATM 已售（未披露） | — |
细拆九块、转售闸门逐条、情景 A/B/C 与消化天数三档，见 股本专项 · Claude。
一手件能证明的只有这一层：TUTU Business Services Limited（BVI，公司编号 2166977）持有全部 92,932,850 股 B 类，「Liying Wang is the sole shareholder and director of TUTU」。她 2025-11-03 起任董事兼 CEO，年报写她 30 岁、董事会主席。买股的钱，13D 写的是她的个人资金（PF）。
投票权一路变化（都是公司或她自己的申报原数）：13D 70.18%（改 A/B 前，一股一票）→ 2025 年报 99.16%（B 类每股 50 票）→ 8 月转售招股书 97.12% → 9/30 的 424B5 92.82% → 加上 9/29 顾问股后本轨算 92.64%。要让 B 类跌破 50%，A 类得发到 46.5 亿股以上（今天的 12.6 倍）；A 类授权有 75.2 亿股，理论上够，但那需要以几美分的价格卖出数十亿股。
| 人 | 职务 · 起止 | 申报里的履历要点 | 原件 |
|---|---|---|---|
| Liying Wang | 董事、CEO、主席 · 2025-11-03 起 | 重庆茶米文化传媒（Chongqing Chami Culture and Media）总经理兼董事，2023 年创办；2022–2023 年 Yingbing（上海）商务管理总经理；2019–2022 创意设计编辑；四川美术学院本科 | 6-K 2025-11-03 |
| Hong Wang | 董事、CFO · 2025-11-03 起 | 2021 年起任 Baishimi（南京）品牌管理有限公司 CFO；2016–2020 南京大渝火锅（Huofengxiang）CFO | 新闻稿 |
| Zhilin Cai | 首席战略官 · 2025-11-03 起 | 2016 年起任 Zhongzhihao Industrial Group 董事长 | 6-K 2025-11-03 |
| Kin Shing Charles Lau | 独董 · 2026-08-15 起任三委员会主席 | 执业会计师 35 年以上；多家港股公司独董 | 6-K 2026-08-26 |
| Mu Xu | 独董 | ZLF 律师事务所法律顾问（2020-10 起），纽约州执业律师 | 2025 年报 |
| Haijiang Cui | 独董 · 2026-08-25 起 | 2023-10 至 2026-05 任 Indicator Global（上海）商业管理有限公司执行董事；2019-04 起 Honghai 企业管理（上海）执行董事 | 6-K 2026-08-26 |
| Heung Ming Henry Wong | 独董 · 2023-09-11 至 2026-08-15 | 「personal reasons」辞任 | 同上 |
| Hok Pan Se 等四人 | 前董事长、董事、CFO、CEO · 2025-11-03 辞任 | 「not the result of any disagreement」；Se 之子 Ka Wai Se 仍列为关键员工 | 6-K 2025-11-03 |
两家公司的申报序列高度相似：控制权私下整体转让 → 管理层整体更换 → 设 A/B 双层（B 类 50 票）→ 收到低价通知 → 私募与转售 F-1 → 一批董事高管提交 Form 3 → F-3 货架 → S-8。HKPD 比 NWGL 早约 4 个月：HKPD 转售 F-1 2026-03-27 提交、04-08 生效；F-3 06-12 提交、06-24 生效；S-8 08-13。
HKPD 2026-09-23 6-K："a share consolidation of the Company's issued and unissued Class A ordinary shares and Class B ordinary shares at a ratio of one (1)-for-twenty (20)"（9/21 临时股东会批准） HKPD 2026-10-21 新闻稿："expects to implement a 1-for-20 reverse stock split… effective at the opening of market of October 26, 2026… primarily intended to enable the Company to regain compliance with the minimum bid price requirement"不能类推的地方：HKPD 走的是开股东特别会、已发行与未发行一起并（授权同步缩 20 倍）。NWGL 是否走同一步、用什么程序、授权变不变，只能等 NWGL 自己的一手件。
原件（HKPD，CIK 2007702）：13D 2025-11-12 · 股东会结果 6-K 2026-09-23 · 反拆新闻稿 2026-10-21 · HKPD 转售 F-1 · HKPD F-3
也就是说：NWGL 的 CFO 与 HKPD 2026-09-18 新任「独立」董事，在同一家南京公司分别任 CFO 与法定代表人。两份申报都没有说明这层关系，HKPD 那份 6-K 也照例写了该独董与公司无关联交易。这是两边申报原句的并列，本轨不据此推断任何安排。
另一条只来自旧稿与大陆公开线索、没有 SEC 一手件的说法：旧稿把「Indicator Global」「盈达」等列为上市服务链。NWGL 新独董 Haijiang Cui 的申报履历确有「Indicator Global (Shanghai) Commercial Management Co., Ltd.」执行董事一职（一手）；但这家公司与任何上市服务方的关系，SEC 申报里没有，标为线索。旧稿里的中文名「王丽英」也不是 SEC 申报给出的，不采用。
原件：NWGL 6-K 2025-11-03 · HKPD 6-K 2026-09-24 · NWGL 6-K 2026-08-26
| 旧稿说法 | 回原件后 |
|---|---|
| TUTU / Liying Wang 是 SEC 可见的投票控制人 | ✓ 13D、Form 3、年报、424B3/424B5 一致 |
| 五名跟投人 22,041,329 股、成本 0.4736 美元/ADS | ✓ SPA 附件 A 与年报主要股东表（0.0592 × 8） |
| 私募权证 1 年期、0.25 美元 | ✓ 权证原文 |
| 转售登记「估 8 月中下旬提交、9–10 月生效」 | 实际 8/11 提交、8/24 生效（比估计早） |
| 授权 80 亿股 | ✓ 2025-12-16 股东会决议，12/29 生效 |
| 「盈达系幕后」「王丽英」 | ✗ 无 SEC 一手件，只作线索 |
| HRT 做市商越过 10% | ✓ Form 3/4 勾选 10% 持有人；但持股单位（股还是 ADS）未写明 |
| 11/2 是低价合规死线 | ✗ 已作废：9/16 已恢复合规（10/13 6-K） |
| 期间 | 收入（美元） | 净利 / 亏损 | 期末现金 | 备注 · 原件 |
|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 55,339,277 | +4,778,895 | — | 2023 年报 |
| FY2023 | 25,456,775 | −11,933,328 | — | 2 月预告亏 520 万，审计后 1,193 万 |
| FY2024 | 21,539,347 | −8,728,529 | 2,963,301 | 3 月给 4,500 万收入指引，11 月撤回 · 2024 年报 |
| FY2025 | 14,584,171 | −5,856,216 | 966,807 | 审计师 WWC 加「持续经营重大疑虑」段 · 2025 年报 |
| H1 2026 | 2,962,356 | −1,739,077 | 193,156 | 银行借款 352.8 万 · 中报 |
处置集团持有秘鲁约 61.5 万公顷森林特许经营权；出售同时豁免处置集团欠剩余集团约 1,400 万美元，确认约 550 万美元减值；前控制人那 1,230 万美元免息本票随处置集团转出。董事会单独批准。这发生在控制权转让意向书（2025-07-22）之前三周。
同名（Un Son I）、同一澳门住址；本轨据此判断买方很可能就是前董事长的配偶（推断）。8/28 的 6-K 没有说明任何关系，也没有按关联交易处理；估值报告给出处置集团 2026-07-31 权益 −577,465 美元，备考：剔除后 2025 年收入从 1,458 万降到 771 万，7/31 总资产从 842 万降到 571 万、权益从 37.5 万升到 88.0 万。
原件：6-K 2026-08-28 · 买卖协议 EX-10.1 · 备考 EX-99.1 · 2024 年报 · 13G 2024-02-08
改名与「刺梨」：2025-12-16 股东会把中文名从「大自然林業集團有限公司」改为「刺梨工坊公司」。但 424B5 列出的经营子公司仍是法国橡木地板（Parquet Nature）、澳门（Choi Chon）、秘鲁木材（South American Wood、Nature Carbon Peru）与碳汇（Nature Carbon Sink），「operations mainly in Peru, France and Macau」，没有任何与刺梨相关的资产或收入；ATM 用途里新增了「new product development」。上半年收入构成：原木 225 万、地板 40 万、户外地板 21 万、锯材 9 万美元。
关联方：中报 6/30 欠 TUTU 451,593 美元、欠 Liying Wang 21,667 美元（她 2025 年的全部薪酬也是 21,667 美元），免息随时可还；上半年「Advances from an ultimate beneficial shareholder」162,564 美元。
先更正一个流传的口径。「11 月 2 日是低价合规截止日」出自 2026-05-08 的 6-K：纳斯达克 5 月 6 日来函，说 ADS 收盘买价连续 30 个营业日低于 1 美元，给 180 天到 11 月 2 日。但 9 月 1 日到 9 月 15 日 ADS 连续 10 个营业日收在 1 美元以上，纳斯达克 9 月 16 日来函确认已恢复合规、「prior minimum bid price deficiency matter is now closed」。公司把这件事拖到 10 月 9 日晚才用 6-K 披露（EDGAR 记为 10/13）。也就是说，11/2 这条线已经不存在。9/30 的 424B5 招股补充里还在写「须在 11/2 前 10 个营业日完成反拆或改 ADS 比例」，那是旧文字没更新，以 10/13 的 6-K 为准。
真正要盯的是 2026 年 1 月生效的新规则。SEC 2025-12-05 批准纳斯达克 SR-NASDAQ-2025-065（批准后 45 天生效）：只要 ADS 的收盘买价连续 10 个营业日 ≤ 0.10 美元，不管公司当时是否处在任何整改期，纳斯达克上市资格部就发「摘牌决定」，证券立即停牌，公司不再享有任何整改期；公司可以申请听证，但申请听证不会暂停停牌，听证小组最多可给 180 天，条件是收盘买价回到 1 美元以上并连续 10 个营业日。
NWGL 的计数（以收盘价近似收盘买价）：10/21 收 0.127（高于 0.10），10/22 收 0.089、10/23 收 0.082——两天。今天 10/26 是第 3 个营业日。如果一直收在 0.10 以下，第 10 个营业日是 11 月 4 日（周三）；任何一天收盘买价回到 0.10 以上，计数归零。
| 营业日 | 日期 | 收盘（Yahoo） | 状态 |
|---|---|---|---|
| — | 10/21 周三 | 0.127 | 高于 0.10，不计 |
| 1 | 10/22 周四 | 0.089 | ≤ 0.10 |
| 2 | 10/23 周五 | 0.082 | ≤ 0.10 |
| 3–7 | 10/26–10/30 | — | 待看 |
| 8–9 | 11/2、11/3 | — | 待看（11/3 美国中期选举日，股市照常开） |
| 10 | 11/4 周三 | — | 若前 9 天都 ≤ 0.10，这天收盘即触发 |
出处：Federal Register 2025-22398（SR-NASDAQ-2025-065，Amendment No. 1 及加速批准令）。本轨存档 PDF 与文本在 Dropbox NWGL/sec/claude_2026-10-26/rules/。2025-12-05 + 45 天 = 2026-01-19。
注意两点：①规则用的是收盘买价（closing bid），本页用的是 Yahoo 收盘成交价，两者通常很接近但不保证相同；②「营业日」与交易日在美股基本一致。
6-K 落款日 2026-10-09，EDGAR 受理 2026-10-10 01:05 UTC（美东 10/9 21:05），filingDate 记 10/13。来函到披露隔了 23 天，中间夹着 9/30 签 ATM、10/2 发 424B5。原件：6-K 2026-10-13 · 5 月的通知：6-K 2026-05-08 · 仍写旧截止日的 424B5 2026-10-02。
恢复合规的 10 天（9/1–9/15）正好是转售登记生效（8/24）之后、私募投资人拿到全部无现金行权 ADS 的那段时间；9/15 盘中 1.98 美元是 52 周高点。这是时间上的重合，原件里没有说两者有关。
另一条较慢的钟：标准 1 美元规则。旧缺口已了结；现价远低于 1 美元，从 10/14 起若连续 30 个营业日收盘买价都低于 1 美元（第 30 天约在 11/24），纳斯达克才会再发新的低价通知、给新的 180 天宽限期。这条钟比 0.10 规则慢得多，眼下不是主线。
结论的范围：发行人 CIK 1948294 全部 83 份申报 + 存托 CIK 1988376 全部 4 份 + 10 个扫描附件的 OCR 文本，检索词 consolidat / reverse / subdivi / split / ratio / re-designat / authori(z|s)ed，命中逐条回看原文；另核 Yahoo 日线 split 事件为空。上市以来 ADS 一直是 1 ADS = 8 股（逐次出处见 股本专项 §1）。所以「落地日前 15、后 30 个交易日」的反拆窗口在本票上不存在，价格也不需要回溯调整。
命中的只有：①2020 年那次 1 拆 1000（正拆，在窗口起点之前）；②低价通知与招股书里「may… effect a reverse share split and/or change the ratio」这类备选补救措辞（5/8 6-K、F-3、F-1、424B3、424B5）；③权证、激励计划、存托协议的拆并调整模板条款；④2025-10 SPA 禁止卖方在交割前「split, combine or reclassify」股本。
| 生效日 | 动作 | 授权变前 → 变后 | 是否伴随拆并 | 一手件 |
|---|---|---|---|---|
| 2018-08-23 | 唯一董事决议增授权 | 50,000 → 100,000 股（面值 1 美元） | 否 | 424B4 股本沿革 |
| 2018-10-08 | 再增授权 | 100,000 → 200,000 股（1 美元） | 否 | 同上 |
| 2020-09-20 | 1 拆 1000（正拆） | 200,000 股 @1 美元 → 200,000,000 股 @0.001 美元（授权与面值同步） | 是（正拆） | 同上；上市前章程扫描件第 6.1 条「maximum of 200,000,000 shares」 |
| 2023-08-11 | 上市修订章程 | 200,000,000 不变 | 否 | 6-K 2023-09-15 EX-3.1（扫描） |
| 2025-12-29 | 股东会「股份重组」 | 200,000,000（单一类别）→ 8,000,000,000（A 7,520,000,000 + B 480,000,000），面值不变 | 否：已发 132,425,321 股按 1:1 改划 A/B | 6-K 2025-12-16 · 生效 6-K 12-29 |
| 路径 | 程序依据（一手） | 对授权股 | 对持仓 |
|---|---|---|---|
| 改 ADS 比例（如 1 ADS = 8 股 → 1 ADS = 160 股） | 存托协议允许变更比例（「to effect that change of ratio」模板条款）；需存托行通知与新 ADR 格式（424B3 或 F-6 生效后修正） | 不变（只动 ADS，不动普通股） | ADS 数按比例缩、价格按比例放大；碎股按存托规则处理 |
| 普通股并股（董事会决议） | 上市章程与 2025-12 第二次修订章程第 11.1 条：「The Company may amend its Memorandum or Articles by a Resolution of Members or by a Resolution of Directors」（有例外） | 取决于决议是否连未发行一起并——须看届时的一手件 | 同上；B 类同比例 |
| 开股东特别会并股（HKPD 走的路） | TUTU 一家投票权约 92.6%，足以通过普通决议 | HKPD 是「issued and unissued」一起并，授权同步缩；NWGL 不得据此类推 | 同上 |
| 什么都不做 | SR-NASDAQ-2025-065：连续 10 个营业日 ≤ 0.10 即摘牌决定 + 停牌 | 不变 | 停牌、转场外，流动性大降 |
截至 2026-10-26：EDGAR 上没有任何并股或改比例的 6-K、委托书、存托行通知或 F-6 生效后修正。2025-12-16 股东会只表决了改名、股份重组、新章程三项（BNY 投票卡扫描件 OCR 确认）。
反拆窗口的规定算法是「盘中最高 ÷ 最低，先看时序」。本票没有反拆，本轨把同一套「强制时序的配对法」用在最近 60 个交易日（2026-07-31 至 10-23）上，作为替代参照，见下节「行情」。最大下跌配对：10/14 盘中高 1.44 → 10/23 盘中低 0.076（Yahoo 日线；IBKR 为 0.0755），8 个交易日内 18.9 倍落差（−94.7%）。
| 指标（窗口 2026-07-31 至 10-23，60 个交易日，Yahoo 日线，无需拆并调整） | 数值 | 发生在 |
|---|---|---|
| ① 十个交易日收盘对收盘最大涨幅 | 3.17× | 8/18 收 0.372 → 9/1 收 1.18 |
| ② 盘中最高 ÷ 十个交易日前收盘 | 3.25× | 9/1 盘中 1.21 ÷ 8/18 收 0.372 |
| ③ 最大单日成交 ÷ 窗口中位数 | 693× | 10/20 421,560,700 ÷ 607,950 |
| ④ 十日内「先低后高」配对最大涨幅 | 3.71× | 10/15 盘中低 0.196 → 10/16 盘中高 0.728（崩跌中的一日反抽） |
| 反向：十日内「先高后低」配对最大落差 | 18.9× | 10/14 盘中高 1.44 → 10/23 盘中低 0.076 |
前一个 60 日窗口（2026-05-05 至 07-30）：① 1.33×（6/23→7/6）；② 1.36×；③ 6/24 单日 68,246,300 ADS，是该窗口中位数 291,000 的 235 倍；④ 1.77×（6/23 盘中低 0.2152 → 6/24 盘中高 0.38）。那段的主要动作是 6/12–6/16 的下跌（0.495 → 0.24，6/16 单日 2,074 万 ADS）和 6/24 的一日放量拉升——当时没有任何发行申报，EDGAR 上只有 6/18 两份迟交的 Form 3。
当前窗口的起点 7/31 本身也是一个异常日：盘中 0.22 → 0.454、成交 5,117 万 ADS，收 0.253，同样没有申报。
换成人话：这只票在 2026 年至少有三次「没有公告的一日巨量」（6/24、7/31、10/16），每次都是盘中冲高后当天回落；而唯一一段持续 3 倍的拉升（8/18–9/15），正好落在转售登记生效、权证可以行权的那几周。拉升后两周，公司签下 2 亿美元 ATM 与 5 亿 ADS 存托额度；再两周，价格回到私募价以下。
| 日期 | 事件 | 看什么 |
|---|---|---|
| 每个交易日至 11/4 | 0.10 美元计数（10/22 起） | 收盘买价是否回到 0.10 以上（计数归零）；第 10 天是 11/4 |
| 10/30（可延至 11/6） | ATM 代理的中期告慰函期限 | 不交付，代理可终止 ATM |
| 随时 | 6-K：ATM 已售数量、ADS 比例变更、并股 | 任何一份都会给出 10/7 以后的在外股数 |
| 随时 | 13D/A 与 Form 144（TUTU / Liying Wang；外国发行人不适用 Form 4）、13G（私募投资人） | 控制人或大户是否卖出 |
| 约 11/24 | 标准 1 美元规则第 30 个营业日（10/14 起算） | 若尚未因 0.10 规则停牌，纳斯达克会再发低价通知并给 180 天 |
| 2027-04-30 | FY2026 年报截止 | 全年发股、ATM 所得、现金、持续经营 |
口径：价格单位美元/ADS；股数凡标「股」为普通股、标「ADS」为存托凭证（1 ADS = 8 股 A 类）；行情 Yahoo 日线（美东），截至 2026-10-23；EDGAR 截至 2026-10-26 新加坡下午（美东 10/26 凌晨）。基底对账见 Dropbox NWGL/deep/COVERAGE.md。
| 申报日 | 表单 | accession（直链主文件） | 人话 |
|---|---|---|---|
| 2022-11-18 | DRS | 0001493152-22-032866 | 首次保密递交 |
| 2022-12-15 | UPLOAD | 0000000000-22-013519 | |
| 2023-01-03 | DRS/A | 0001493152-23-000009 | |
| 2023-01-03 | DRSLTR | 0001493152-23-000015 | |
| 2023-01-20 | UPLOAD | 0000000000-23-000650 | |
| 2023-01-27 | DRS/A | 0001493152-23-002665 | |
| 2023-01-27 | DRSLTR | 0001493152-23-002667 | |
| 2023-04-07 | DRS/A | 0001493152-23-011436 | |
| 2023-04-20 | UPLOAD | 0000000000-23-003938 | |
| 2023-04-25 | F-1 | 0001493152-23-013496 | |
| 2023-04-25 | CORRESP | 0001493152-23-013497 | |
| 2023-08-03 | F-6 · 存托 | 0001019155-23-000151 | 存托登记 3 亿 ADS（1:8） |
| 2023-08-04 | F-1/A | 0001493152-23-026740 | |
| 2023-08-08 | FWP | 0001493152-23-027089 | |
| 2023-08-22 | UPLOAD | 0000000000-23-009180 | |
| 2023-08-22 | F-1/A | 0001493152-23-029854 | |
| 2023-08-22 | CORRESP | 0001493152-23-029859 | |
| 2023-09-07 | CORRESP | 0001493152-23-032015 | |
| 2023-09-07 | CORRESP | 0001493152-23-032017 | |
| 2023-09-11 | 8-A12B | 0001493152-23-032251 | |
| 2023-09-11 | EFFECT | 9999999995-23-002618 | |
| 2023-09-11 | EFFECT · 存托 | 9999999995-23-002623 | |
| 2023-09-12 | CERT | 0001354457-23-000659 | |
| 2023-09-14 | 424B4 | 0001493152-23-032526 | 上市招股书 750,000 ADS @9 |
| 2023-09-15 | 6-K | 0001493152-23-032747 | 上市交割 + 章程 |
| 2023-09-25 | 6-K | 0001493152-23-033543 | |
| 2023-10-10 | 6-K | 0001493152-23-036615 | 可转债转股 20,475,377 股 |
| 2023-10-16 | 6-K | 0001493152-23-037370 | 超额配售 85,868 ADS |
| 2023-11-16 | SC 13D | 0001493152-23-041565 | Chan 5.7% |
| 2023-11-16 | SC 13D | 0001493152-23-041567 | Huang 5.7% |
| 2023-11-16 | 6-K | 0001493152-23-041581 | |
| 2023-11-28 | 6-K | 0001493152-23-042858 | |
| 2023-12-19 | 6-K | 0001493152-23-045308 | |
| 2024-02-08 | SC 13G | 0001493152-24-005373 | Se / Un / Easy Bliss 70.18% |
| 2024-02-14 | 6-K | 0001493152-24-006434 | |
| 2024-03-04 | 6-K | 0001493152-24-008661 | |
| 2024-04-25 | 20-F | 0001493152-24-015976 | FY2023 年报 |
| 2024-04-25 | 6-K | 0001493152-24-015978 | |
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| 2024-11-12 | 6-K | 0001493152-24-044491 | |
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| 2024-12-30 | 6-K | 0001493152-24-052351 | |
| 2025-05-01 | NT 20-F | 0001641172-25-008045 | |
| 2025-05-01 | 20-F | 0001641172-25-008047 | FY2024 年报 |
| 2025-07-03 | 6-K | 0001641172-25-017684 | 1 美元卖秘鲁子公司 |
| 2025-07-22 | UPLOAD | 0000000000-25-007715 | |
| 2025-09-16 | CORRESP | 0001493152-25-013650 | |
| 2025-09-26 | CORRESP | 0001493152-25-015039 | |
| 2025-09-30 | UPLOAD | 0000000000-25-010649 | |
| 2025-10-22 | 6-K | 0001493152-25-018886 | 控制权转让 |
| 2025-10-24 | SCHEDULE 13D/A | 0001493152-25-019197 | Huang 清仓 + SPA |
| 2025-10-24 | SCHEDULE 13G/A | 0001493152-25-019198 | Se 一方清仓 |
| 2025-10-24 | SCHEDULE 13D/A | 0001493152-25-019200 | Chan 清仓 |
| 2025-11-03 | 6-K | 0001493152-25-020555 | 董事会换人 |
| 2025-11-12 | 6-K | 0001493152-25-021796 | 股东会通知 + 新章程 |
| 2025-11-19 | SCHEDULE 13D | 0001213900-25-112541 | TUTU / Liying Wang 70.18% |
| 2025-12-16 | 6-K | 0001493152-25-027922 | 股东会结果：改名、A/B、80 亿授权 |
| 2025-12-18 | 424B3 · 存托 | 0001019155-25-000502 | 新 ADR 格式（改名） |
| 2025-12-29 | 6-K | 0001493152-25-029261 | 改名与重组生效 |
| 2026-01-02 | 6-K | 0001493152-26-000032 | 2026 激励计划 |
| 2026-04-27 | 20-F | 0001493152-26-019023 | FY2025 年报 |
| 2026-05-08 | 6-K | 0001493152-26-021864 | 纳斯达克低价通知 |
| 2026-06-18 | 3 | 0001493152-26-029286 | |
| 2026-06-18 | 3 | 0001493152-26-029288 | Liying Wang Form 3 |
| 2026-07-01 | 3 | 0001475597-26-000118 | HRT Form 3 |
| 2026-07-01 | 4 | 0001475597-26-000119 | HRT Form 4 |
| 2026-07-02 | 3 | 0001493152-26-031666 | |
| 2026-07-02 | 3 | 0001493152-26-031790 | |
| 2026-07-10 | 3 | 0001493152-26-032815 | |
| 2026-07-14 | 6-K | 0001493152-26-033128 | 私募签约 |
| 2026-07-17 | F-3 | 0001493152-26-033752 | 2 亿美元货架 |
| 2026-07-29 | EFFECT | 9999999995-26-002492 | 货架生效 |
| 2026-08-07 | 6-K | 0001493152-26-036482 | 私募交割 |
| 2026-08-11 | F-1 | 0001493152-26-037073 | 转售登记 |
| 2026-08-20 | F-1/A | 0001493152-26-039403 | 转售登记修改 |
| 2026-08-24 | EFFECT | 9999999995-26-002744 | 转售登记生效 |
| 2026-08-25 | 424B3 | 0001493152-26-040004 | 转售招股书 |
| 2026-08-26 | 6-K | 0001493152-26-040227 | 独董更换 |
| 2026-08-28 | 6-K | 0001493152-26-040574 | 1 美元卖 Swift Top |
| 2026-09-28 | S-8 | 0001493152-26-044570 | 顾问激励股 |
| 2026-09-30 | F-6EF · 存托 | 0001019155-26-000458 | 存托再登记 5 亿 ADS |
| 2026-10-02 | 6-K | 0001493152-26-045533 | ATM 2 亿 |
| 2026-10-02 | 424B5 | 0001493152-26-045535 | ATM 招股补充 |
| 2026-10-06 | 6-K | 0001493152-26-045959 | 上半年报表 |
| 2026-10-13 | 6-K | 0001493152-26-046643 | 已恢复合规 |
UPLOAD / CORRESP 是 SEC 意见函与公司回函；2025 年那一轮（7/22 来函、9/26 回函、9/30 结束审阅）只涉及中国概念公司披露和 CEO 名字写错，均承诺在以后的申报中更正。