A 股在外
1,046,390
Nasdaq 上市类别，每股 1 票。
最近列明在外为 1,046,390 股 A 加 43,908 股 B。A 股桥可以逐股块闭合；B 股则由反拆后的创始人库存和 7 月新增的 40,000 股组成。85 亿授权股是法律上限，不是今天的抛压分子。
Nasdaq 上市类别，每股 1 票。
非上市，每股 20 票，可按章程 1:1 转 A。
不把授权、计划池和未卖 ATM 混入。
| 库存块 | 原始/中间口径 | 当前换算 | 当前法律状态 | 证据 |
|---|---|---|---|---|
| ATM 推算发行 | 4 月拆后至 7 月拆前净增约 196,253,000 股 A | 981,265 A | 发行时公开可售 | 4/7 6-K 的 13.025m A，与 7 月拆后 1.04639m A 反推；没有发现同期其他 A 发行 |
| 2 月 PIPE | 202,000,000 股 A，$0.16012 | 63,125 A | 受限证券；现已可能走豁免 | 6-K / Exhibit 10.1，0001213900-26-014425 |
| IPO 公募股 | 2,000,000 股，$4.00 | 625 A | 公募登记；旧锁已过 | 424B4，0001213900-24-114202 |
| 员工股已授予 | 1.4m + 3.0m | 约 1,375 A | S-8/再售登记，affiliate 另有限制 | S-8 / S-8 POS，0001213900-25-031083、-052110、-077453 |
| 原创始人 B | 12,500,000 股 B；按五名持有人逐户取整 | 3,908 B | 非上市、affiliate、可转 A | 2025 重组与 2026 记录日对账 |
| 7 月 Kerui B PIPE | 40,000 股 B，$2.58 | 40,000 B | 受限、关联方、非上市 | 6-K / Exhibit 10.1，0001213900-26-081410 |
| 合计 | 1,046,390 A + 43,908 B | 1,090,298 总经济股 | 与 9/17 6-K 记录日数一致 |
ATM 981,265 是股数桥推断，不是公司公布的销售报告：209,278,000 股 7 月拆前实际 A − 13,025,000 股 4 月拆后 A＝196,253,000，再除 200。累计卖价、毛额和净额仍未知。
| 日期 | 动作 | 授权股之前 → 之后 | 是不是反拆 | 一手依据 |
|---|---|---|---|---|
| 2024-04-10 | 面值与资本重组 | 5m 普通股 @$0.01 → 500m 普通股 @$0.0001 | 非并股 | 424B4 发行历史，0001213900-24-114202 |
| 2025-06-09 | 改成双层股权 | 500m 普通股 → 350m A + 150m B，面值均 $0.0001 | 非并股 | EGM 结果，0001213900-25-052617 |
| 2026-01-09 | 扩 A 授权 | 350m A + 150m B → 3.35bn A + 150m B | 非并股 | 6-K，0001213900-26-003415 |
| 2026-04-06 | 1:16 合股 | 3.35bn A + 150m B → 209.375m A + 9.375m B；面值 $0.0001 → $0.0016 | 反拆 | 6-K / Ex.99.1，0001213900-26-041067 |
| 2026-07-06 | 1:200 合股 | 209.375m A + 9.375m B → 1,046,875 A + 46,875 B；面值 $0.0016 → $0.32 | 反拆 | 6-K / Ex.3.1，0001213900-26-075671 |
| 2026-09-15 | 扩授权获股东通过 | 1,046,875 A + 46,875 B → 8bn A + 500m B，面值先保持 $0.32 | 非并股 | 6-K / Ex.3.1，0001213900-26-100980 |
9 月另通过把已缴发行股面值降至 $0.0001、把未发行股拆细再注销，使目标授权维持 8bn A + 500m B、授权资本降至 $850,000；但方案受开曼法步骤和董事会行动约束。最新 6-K 说公司“将提交”第七版章程，EDGAR 未见 Registrar 完成证明。因此页面把“股东批准”与“登记/重组最终生效”分开。
| 股票 | 合同锁 | 登记/豁免路径 | 持股 blocker / 重置 | 截至日判断 |
|---|---|---|---|---|
| IPO 与 ATM A | IPO 的 6 个月锁早已届满；ATM 无投资者锁 | 424B4 / 有效 F-3 + 424B5 | 无 | 公开发行时即可交易 |
| S-8 员工 A | 依具体 award 归属；公开文件未给所有人的逐项归属日 | S-8；CEO/CFO 1.1m 旧股另有再售招股书 | affiliate 仍受控制证券规则 | 登记路径存在，个体可售性不完全可知 |
| 2 月 PIPE A | 2026-02-08 起 6 个月，约 08-08 届满 | 未发现专门 resale EFFECT；可走 Rule 144、Reg S 或其他有效豁免，去图例可需律师意见 | 没有 4.99%/9.99% blocker；没有变价、重置、棘轮 | 63,125 股现已“可能可售”，不等于已去图例或已卖 |
| 原创始人 B | IPO 锁早已过 | 先 1:1 转 A；affiliate 的 Rule 144 数量、方式和申报限制仍在 | 无 blocker；B 每股 20 票 | 3,908 股可转换，但不能称即时无摩擦流通 |
| 7 月 Kerui B | SPA 没有额外合同锁 | restricted securities；非关联方六个月门槛约 2027-01-22，但 Kerui 与原始股东 Lihui Xu 的关联身份使 affiliate 限制更重要 | 无 blocker；无重置；B 每股 20 票 | 40,000 股尚不能按“自由 A 股”计 |
Rule 144 是受限/控制证券的安全港：报告公司非关联方常见六个月持有期，同时要有当前公开信息；关联方还要满足成交量、销售方式和 Form 144 等条件。Reg S 是离岸交易安全港，并不自动消除 transfer-agent 图例。EFFECT 表示某份登记声明生效：F-3 于 2026-01-12 生效、S-8 申报即生效，但没有找到专为 2 月 PIPE 202m 股提交的 resale registration。截止日“无专门转售登记”不等于全史绝无其他豁免。
逐件检索 89 个 accession 并打开命中语境：截止 2026-09-19，没有发现仍在生的已发行权证、预付权证、可转债或 equity line/ELOC。因此没有行权价、变价公式、重置/棘轮、底价/上限、4.99%/9.99% blocker 或剩余行权量可列。F-3 的通用“warrants/debt securities”章节只是未来可发行类别，不是现有证券。2 月 A PIPE 与 7 月 B PIPE 的原始 Exhibit 10.1 都是直股购买协议。
登记/原生可售上限 983,265：ATM 981,265 + IPO 625 + S-8 已授约 1,375。受限或转换有条件 107,033：2 月 PIPE 63,125 + B 43,908。
把全部 A、B 视为最终满足豁免/登记、B 已转 A 的上市等价盘。是法律与操作都顺利的压力边界，不是当前 transfer-agent float。
唯一可写死的新时间门槛是 Kerui 40,000 B 的六个月持有期；仍附 affiliate、转换、去图例条件。已知时间解锁不会令 983,265 翻倍。
窗口 2026-08-21 至 2026-09-18，N=20 个交易日，Nasdaq 官方历史行情。总量 974,662；均值 48,733.1；中位数 35,908。9/3 的 230,920 股为唯一极值，占总量 23.69%，同时是中位数的 6.43 倍；本页剔极值规则为“高于中位数 3 倍且占总量超过 15%”，剔除后均值 39,144.3。
| 情景分子 | 股数 | ÷ 含极值均量 | ÷ 剔极值均量 | ÷ 中位数（主口径） |
|---|---|---|---|---|
| 公众流通压力盘：全部在外最终可售 | 1,090,298 | 22.37 天 | 27.85 天 | 30.36 天 |
分子＝① 816,307 股（口径：尚未发行的新供给压力上限）；② 1,906,605 股（口径：①＋在外全部最终可售 1,090,298）。分母＝近 20 日均量／剔极值均量／中位数（窗口 2026-08-21 至 2026-09-18，N=20，数据源 Nasdaq）。
| 包含关系 | 构成 | 股数 | 含极值 | 剔极值 | 中位数 |
|---|---|---|---|---|---|
| ① 只算新增供给 | F-3/ATM 当前 baby-shelf 理论上限 812,994 + S-8 未授计划池约 3,313；权证/预付/可转/ELOC=0 | 816,307 | 16.75 天 | 20.85 天 | 22.73 天 |
| ② 含在外全部可售 | ① + 当前 1,090,298 股全部转成可售 A 的压力边界 | 1,906,605 | 39.12 天 | 48.71 天 | 53.10 天 |
过半日：若把图中最终建模上限 1,906,605 当分母，半数是 953,303；严格基线 983,265 已在截止日前超过一半，所以“过半日＝不晚于 2026-09-19，公开资料不能精确到某天”。翻倍日：基线翻倍需 1,966,530；即使把当前全部股、F-3/ATM 压力上限和 S-8 余池全部算入，也只有 1,906,605，仍差 59,925，因此没有可由现有合同确定的翻倍日。