两轨对基本盘完全一致：在外 A 类 2,955,935 加 B 类 203,456（每股 15 票、可 1:1 转 A）；授权 A 类 20 亿、B 类 2 亿，未发行授权是在外 A 类的 676.6 倍。2026 上半年融资净流入 $71,386,495（Reg S 私募 4,014 万 + 第一期 ATM 净额 3,095 万 + CEO 认购 40 万 − 还款 10 万，四项相加分毫不差）；而 6 月 30 日现金只剩 $210 万，其余 $71,062,086 变成对三家非银行交易对手的无抵押应收，占流动资产 93.9%，没有计提任何信用损失准备。
★治理线只有 Claude 轨做了：2026-06-15 CEO 以 $2.00/股认购 200,000 股 B 类、共 $40 万；次日 06-16 即以 50.80% 投票权签署书面同意，授权上限 1-for-2,000 的反向并股。每票成本 $0.1333，而公众同期每票 $1.82，相差 13.7 倍。

这只票是因为清单标了重复买方 Rapid Proceed（横跨 6 家公司）才被选中的。两轨查出的前半段完全一致：它是 2022 年上市前的认购人，认购 100 万股、成本 $180 万、分期付款曾拖欠 60 万；2024 年 4 月 19 日到 5 月 21 日五笔卖出，最后一笔 99 万股清仓，余额归零，加权销售额约 $128.7 万，比认购成本少 $51.3 万。但 Codex 轨多查出一条 Claude 完全没有的线：2026-06-15 的一份合同里，Rapid 是 CTNT 子公司的货物买方——三台沃尔沃挖掘机、总价 $660,000、100% 预付，并与二季度披露的该板块收入成本对得上。所以它不是退场了，是换了个身份回来。

只看 Claude 轨，你会得出「Rapid 是一条死线索，2024 年 5 月 21 日就清仓归零了」。只看 Codex 轨，你会知道它 2026 年还在跟 CTNT 的子公司做生意，但不会知道它曾经是持股 10.3% 的股东、也不会知道它的每一笔卖出。两条拼起来才是完整的故事：它作为股东退场，又作为现金客户回来。而那笔 $660,000 的挖掘机预付款，构成了该季度国际贸易板块收入的绝大部分。

还有一处两轨互斥、需要回一手件裁决的：Codex 说 Rapid 的上市锁定期是两个月，Claude 说查遍招股文件与 8-K 未找到任何专门约束 Rapid 的锁定协议、标为待核。这一条应以招股说明书原文为准，本页不做调和。

另外两轨都注意到一个空白：Rapid 持股从 10.3% 降到 0% 之后，检索不到任何一份把持股降为零的申报修正案。Codex 把「Rapid 此后未重建持仓披露」点为自己最脆弱的否定性结论，理由很实在：持仓降为零后可能不再承担报告义务，低于 5% 的新仓也未必触发申报，所以「没查到」只能排除已公开披露的重建仓。

Claude 给 83.8 / 138.2 / 293.7 / 3,320 天，Codex 给 1.23 / 3.75 / 27.60 / 273.48 天。

根因是分子：Claude 取 570,877,233 股（ATM 剩余额度 $3,528 万 ÷ 现价 $0.0618），Codex 取 22,615,521 股（招股补充文件里按每股 $1.56 演示的股数）。而 Codex 把 Claude 那个分子明确单列为「敏感性算术，不是预测、不是股份上限」——也就是说 Claude 的主分子在 Codex 那里只是个脚注。这是本票最大的口径分歧，两种都有道理：按现价折股回答「理论上能印多少」，按演示价回答「文件里写的是多少」。

Claude 轨还做了一件值得学的事：给了四个不同窗口的敏感性，结果从 29 天到 10,662 天，相差 370 倍。它没有挑一个看起来合理的，而是把跨度摊开给读者看。数据源也不同：Claude 用券商接口并明确拒绝使用跨并股点的回溯调整序列，Codex 用交易所原始日成交量。同一天的成交量两源记为 8,680 万与 9,986 万。

两轨一致：文本里出现六次，真正落地两次——2024-10-21 的 1-for-16 与 2026-04-20 的 1-for-200，累计 1:3,200。三个 CUSIP、两次变更，与两次落地一一对应；纯授权的三次没有 CUSIP 变化。

授权股两次都没缩，而且方向相反：股东通知原文写「我们不会因反向拆股而减少授权普通股数」；2026 年那次的修订证书是把整条删掉重写，写完授权数原样保留。更值得看的是两次改章程把授权往上调：2024 年那次 A 类乘以 9.72，2026 年迁册特拉华时 A 类从 8.9175 亿调到 20 亿，而这一条是包在「换注册州」这个提案里的。净效果：授权 A 类从 9,175 万涨到 20 亿（乘以 21.8），在外股同期除以 3,200，同一个董事会 26 个月内完成。

那次 1-for-200 正是本批那条新纪律的来源：Claude 轨一度据年报得出「CTNT 迄今只并过一次股」，因为年报里那句话说董事会「尚未确定比例和时点」。推翻它的是 2026-06-29 一份讲 ATM 终止的 8-K，在「终止重大协议」项下顺带写了一句「在反向拆股生效前，公司共售出 355,000,000 股」。教训已写成全批规矩：并股的证据可能出现在任何表格类型里，包括标题看上去毫不相关的那些。

两轨的检索基底逐位相同：174 份申报、37 种表格类型，都按日期顺序逐份扫、不按主题预筛。Codex 另记一条 Claude 没写的：这 174 份里没有 6-K（本票是美国本土发行人）。

靶心恰好互补：Claude 点「未找到第五次修订章程的备案件，也未找到 2026-06-16 那次1-for-2,000 授权之后的任何修订证书」，并写明「这和我这次踩的坑是同一类，若另一轨在任何表格类型里找到了，以另一轨为准」。而 Codex 的子集正好覆盖同一问题、给出同样的「未找到」——构成一次相互印证。

但有一条无法对撞：治理线是单轨证据。CEO 用 40 万美元买下 50.80% 投票权、次日即授权 1-for-2,000 这条，只有 Claude 轨做了，Codex 轨完全没有覆盖。同一天的持股申报第 13 栏写的是 6.4%（经济口径），与 50.80%（投票口径）两个都是一手件上的数，相差 8 倍。这一条目前没有第二轨验证，读的时候心里要有数。