13 节、3 张图：四段来龙去脉、21 项融资与股权工具逐份表（每项条款原句抽屉）、同口径股本时间线、反拆窗口 46 行复算、52 周位置与近期拉升、人物任期（他方一手件核对）、纳斯达克与治理、财务、27 处矛盾、盯什么、原件逐份表。
已成稿 2026-09-17Codex 轨独立成稿：核心判断、业务转向、财务拆解（Q2/Q3 损益构成）、股本与控制、融资原件、反拆六节点与 46 日 OHLCV、治理与人物、价量、验证点。股本专项 aure-shares-codex.html：法律 / 经济 / 最大披露三口径、A/B/C、20 日三组量能。
已成稿 2026-09-17并股与今口径、在外股数三口径、A/B 两类股与 50 票、私募单位、预融资权证、价内价外与赎回、无现金行权、blocker、转售登记与锁定、Rule 144、ATM 上限、NAV、LTV、纳斯达克 $1、反拆窗口、52 周低点、消化天数；附词汇表与自测六题。
已成稿 2026-09-17股本专项两轨：Claude 轨 aure-shares-claude.html · Codex 轨 aure-shares-codex.html
全舰默认专项：两轨各自独立成页，下表三组数并排。股本口径两轨都截止 2026-03-31（逐类，3/9 新闻稿与半年报）与 2026-06-30（公司合计 37.6M）；20 日成交两轨同为纳斯达克官方日线 2026-08-19 至 09-16，合计 620,634、均量 31,032、剔除 9/11 后 13,920、中位数 9,341，9/11 单日占 57.4%。
| 情景 | Claude 轨 · aure-shares-claude.html | Codex 轨 · aure-shares-codex.html |
|---|---|---|
| A 现状 可卖 vs 受限 | 分母 A+B+预融资 36,835,379。可卖 21,583,863（58.6%） = 全部 A 类 + 预融资（老股满期或在 F-3 登记内，锁定按日期推算已过）；其中老公众盘约 2,446,300（推算，对照公司 2025-10 自报非关联 2,467,257）。受限 15,251,516（41.4%） = 全部 B 类（转换须董事会批准；Antalpha 部分无登记）。 | 三个分母：法律 34,613,155 / 经济 37,635,379 / 最大披露 68,582,968。自由流通盘「只能给区间不能给点估计」：下限参考 2.467M（F-3/A 旧口径）至宽口径压力上限 25,467,295（全部 A + 预融资 + Kiara B + Primary）。 |
| B 能卖的都倒进市场 含极值 / 剔极值 / 中位数 | 只算新增供给 19,137,563 股（可卖 − 老公众盘）：617 / 1375 / 2049 天；含在外全部可售 21,583,863 股：696 / 1551 / 2311 天；加董事会批准 Kiara 转换 25,467,295 股：821 / 1,830 / 2,726 天。 | 只算新增供给 6,105,656 股（预融资 + Kiara 已发行 B + Primary，不含现有 A）：196.8 / 438.6 / 653.6 天；含在外全部可售 25,467,295 股：820.7 / 1,829.6 / 2,726.4 天；经济分母 37,635,379：1,212.8 / 2,703.7 / 4,029.1 天。 |
| C 未来解锁 翻倍日 / 过半日 | 以「法律上可卖」股数计：翻倍日 2025-12-23（F-3 生效，约 245 万 → 1,245 万，5.1 倍）；过半日约 2026-06-23（6 个月锁定到期，2,158 万 / 3,683.5 万 = 58.6%）。之后的台阶（Kiara、Antalpha B 类转换）都需董事会批准，无日期；权证全部价外。 | 以经济分母 37,635,379 计：不存在合同确定的翻倍日 / 新股过半日——价外权证全部行权只新增 30,947,589（+82.2%），差 6,687,790；激励计划与 ATM 理论上可补足但无授予或销售日期。锁定期（约 3/23、6/23）均已过。 |
两轨「翻倍 / 过半」的分子分母定义不同（Claude：可卖股的增长与占比；Codex：经济股本的新增），不是一方算错；全舰细则只写「标出翻倍日与过半日」，未定义分子分母。
T0 = 按并股后价格开盘的第一天；窗口 T−15…T+30 共 46 个交易日；倍数 = 窗口盘中最高 ÷ 最低；先低后高 = 拉升，先高后低 = 下跌；价格为并股后口径。
| 反拆（T0） | 最高 → 最低（Claude 轨） | 倍数 | 时序 | 窗口内最大拉升 | Codex 轨 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1:10（2026-02-19） | 最高 $3.5299（03-03，T+8）；最低 $1.50（02-26，T+5） | 2.35 | 先低后高 → 拉升；拆前段 1/29 $3.30 → 2/13 $1.75（1.89×，下跌） | 2.35×（02-26 → 03-03，3/2 成交 132.5 万股、3/3 49.0 万股；同期一季报发布） | 同一高低点：低 $1.50（2/26）、高 $3.53（3/3），低点至高点反弹 135.3%；另给收盘口径 1/28 $3.04 → 4/2 $2.46（−19.1%）；46 日 OHLCV 用 Yahoo 日线 |
授权股本是否随并股变化（全队新口径）：并股前第四版章程 10,000,000,000 A + 1,000,000,000 B（$0.000625）。Claude 轨：股东会决议写「授权、已发行、在外」一起并，推算应为 10 亿 A + 1 亿 B；但半年报写 1.44 亿 A + 1,600 万 B，并股后章程修正本未见一手件，列「待查」。Codex 轨：按决议机械换算为 10 亿 A + 1 亿 B，注明未见实施后新版章程作为单独附件。
没有落地的路径：2025-11-20 股东会给董事会的 2–100 并 1 授权期限约至 2026-11-20（已用于 1:10，能否再用原件未说明）；现价 $1.39 高于 $1。两轨都把「6 次」核为：只有 1 次落地，其余是程序或股本类别节点（Claude 列股本类动作，Codex 列缺陷通知 → 延期 → 提案 → 批准 → 董事会定比例 → 生效六个节点）。
这是一个被重新装修过的壳。Prestige Wealth 上市后两年里，经营收入一年几十万到一百多万美元，股本却从 91.5 万（今口径）涨到 787.5 万，靠的是顾问股、换股收购、打折私募和无现金行权；2025-10 的控制权交易又一次性发出约 2,672 万股，占今天总数的 77%。今天的股东结构、资产和管理层几乎都是 2025-10 以后的。
资产是真金（代币），但夹着三层东西：一半 XAUt 放在关联方贷款人的地址当抵押（6/30 记为应收关联方 6,639 万）；8,000 枚换成了 XAUE 协议代币（换的时候先确认了 110 万损失）；负债是 4,279 万的关联方贷款，LTV 超 90% 只有 6 小时补救期。每股净资产 $2.44 的「折价」，要连同这些一起看。
控制和供给是两条轴。控制权靠 B 类 50 票锁在 Antalpha 系（约 96%），不靠持股比例；供给面上，A 类在法律上已经全部放开，大户仓位是老公众盘的数倍，而日成交中位数不到 1 万股。两轨都认为：价外权证不是近期压力，近期压力来自已登记的 A 类大户与可能的 ATM / B 类转换。
人和钱绕一个圈。贷款人 Northstar 对母公司 Antalpha 有重大影响（AURE 半年报原话），新 CEO 自述曾任 Northstar CEO，新会计主管自述来自 Antalpha，前董事长 Jin Xin 的 Form 3 显示他经 Unity Ideal 持有私募股和那批被称为「发给非关联服务商」的 $10 权证；新董事长 Chiu 曾任 Antalpha 董事（Antalpha 自己的 DRS/A），AURE 公告没有写。
反拆窗口是「先跌后弹」。唯一一次 1:10 的 46 天里，最低点出现在拆后第 5 天、最高点出现在第 8 天（一季报前后），2.35 倍；弹完很快回落，此后没有形成持续拉升，现价在 52 周收盘最低。
| 日期 | 事项 | 看什么 |
|---|---|---|
| 随时 | 大户减持申报、股数更新、ATM 销售 | Tether / YA / Unity Ideal / Bitmeta / Nexus 的 13D/A、13G/A；下一份在外股数；424B5 补充或销售披露 |
| 随时 | XAUt 价格 | 按 9/16 粗算 LTV 约 60%；XAUt 跌到约 $2,860（−33%）才触及 90% 补仓线 |
| 2026-09-30 | FY2026 结束 | XAUE 实际收益、技术服务费是否变成收入 |
| 2026-10-10 | 10 月私募满一年 | 非关联人持有的私募股卖出不再受信息披露是否及时的约束 |
| 2026-11-20 前后 | 股东会并股授权期满 | 股价若逼近 $1，是否再发股东会通知 |
| 2026-10 至 2027-01 | FY2026 第四季 / 年报 | 9/30 股东名册、Unity Ideal 归属、Primary 权证并股后行权价、授权股本、锁定是否豁免、Northstar 关系全文 |
| 约 2028-10 | Northstar 贷款到期 | 卖金、再融资或展期 |
2026-09-17 两轨均已成稿；Codex 轨 2026-09-17 更正提交 4d45917b4c（aure-x.html、aure-shares-codex.html）后，本页引用的 Codex 数字已逐项重核。以下只并列，不裁决；「原件对账」一栏只摆原件原句与算术，供讨论时取舍。
Claude 轨
Codex 轨
| 事项 | Claude 轨 | Codex 轨 | 原件对账 |
|---|---|---|---|
| B-1 / B-2 到期日 | 2035-10-10 | 原写 2028-10-10（原写于其股本页权证表）；Codex 已改（2026-09-17，4d45917b4c）为 2035-10-10，A-1/A-2 仍为 2028-10-10 | B-1、B-2 表格原句均为「until on or prior to 5:00 p.m. (New York City time) on October 10, 2035 (the “ Termination Date ”)」；A-1 表格为 October 10, 2028。B-1 表格 0001213900-25-097956 · B-2 表格 0001213900-25-097956 |
| 并股后授权股本 | 两说并列：决议推算 10 亿 A + 1 亿 B vs 半年报 1.44 亿 A + 1,600 万 B；列「待查」 | 按决议机械换算 10 亿 A + 1 亿 B；注明未见新版章程附件 | 半年报原句：「144,000,000 Class A shares, 16,000,000 Class B shares authorized as of March 31, 2026 and September 30, 2025」半年报 0001213900-26-071385 |
| 情景 B「新增供给」分子 | 19,137,563 = 可卖 A 类与预融资 − 老公众盘（大户手里已登记的 A 类才算新增） | 6,105,656 = 预融资 + Kiara 已发行 B + Primary（现有 A 类一律视为存量） | 两者都与「含在外全部可售」一行配套；差异来自「现有 A 类里的大户仓位算不算新增」 |
| 「含在外全部可售」分子 | 21,583,863（不含 Kiara 的 B 类，因转换须董事会批准；另列加 Kiara 一行 25,467,295） | 25,467,295（含 Kiara B 与 Primary，作压力上限代理） | Kiara 的 B 类已列入 F-3（按转换后），转换仍须董事会批准：第三版 / 第四版章程 |
| 翻倍日 / 过半日 | 按可卖股：翻倍日 2025-12-23，过半日约 2026-06-23 | 按经济股本新增：不存在合同确定的日期 | 全舰细则未定义分子分母 |
| 自由流通盘 | 点估计：老公众盘约 2,446,300（减法推算） | 只给区间：2.467M（旧口径下限）至 25.467M（压力上限） | F-3/A：非关联人 24,672,568 股（拆前，2025-12-19） |
| Primary 权证并股后行权价 | 原件未披露（列不确定项） | $0.10（按表格调整条款换算） | 拆前 $0.01；3/9 新闻稿股本表未列行权价 |
| 会计主管更替 | 一年里换了三次、先后四人（Jiang → He → Xu → Zheng） | 九个月内四次交接 | 同一组 6-K：2026-01-22、04-13、09-11，及 2025-10-10 Jiang 由 CFO 转 CAO |
| 反拆窗口的价格源 | 纳斯达克官方日线（4 位小数） | Yahoo 日线（Nasdaq 抽查） | 两源高低价逐日差异不超过 $0.01；成交量个别日差异（如 3/24：5,210 vs 3,700） |
无实质判断分歧：两轨都认为 AURE 的资产折价真实存在，但被零收入、关联方抵押与贷款、超级投票权和已放开的大户供给所抵消；价外权证不是近期压力；反拆只有一次、窗口是先跌后弹。分歧集中在「股本口径怎么定义」。B-1/B-2 到期日已按原件统一为 2035-10-10（Codex 已改，4d45917b4c）；建议讨论时先核定并股后授权股本。