一段人话。WOK 自 2024 年 1 月以来做过三次缩股,都是 1:100。按任务书的「前 15、后 30 个交易日」窗口量,三次的最高价都出现在最低价之前,三个窗口按时序都属于「一路下跌」,不是 pump。倍数差别很大:第一次 3.77 倍,第二次 455 倍,第三次 10.5 倍。第二次的 455 倍不是涨出来的,是缩股前第 12 个交易日(12-10)单日跌掉 97% 造成的。
但只看窗口会漏掉真正的急拉。本页找到两段「先低后高再崩回去」的走势:一段在第一次缩股之后,落在窗口 ① 尾部;一段在第三次缩股之前,完全在窗口 ③ 之外。第三次缩股之后到今天,没有出现同等幅度的急拉。第一次缩股后第 3 到第 28 个交易日涨了 3.00 倍,高点后十天回吐 99%,跌到起点以下。第三次缩股前第 28 到第 26 个交易日,两天涨了 5.82 倍,十天后回吐 98%。这两段(2025-11-21 至 12-01、2026-05-08 至 05-12)的先后顺序相同:急拉出现在一次缩股之后、下一次缩股之前;急拉之后,下一份披露的在外股数暴增,价格跌穿 0.10 美元,然后公司再缩股(表 9)。只有这两段,不据此推断以后。本页只列事实,不做预测。
一 · 反拆清单(2024-01-01 至今)
检索基底(八步核对 · 2026-09-18 15:03 复核):应有 140 / 实际取回 140 / 非空 140 / 可全文检索 140 / 非文本附件 1,649,判定全量,差额 0。台账数与取回数分列:submissions filings.recent 140 件、filings.files[] 为空(无分片)=应有 140;raw/sec 实际取回 140 个目录、2,558 个文件,0 字节文件 0 个。27 份 PDF 逐件转文本全部成功(最小 1,182 字符);140 份整份 .txt 魔数全对、逐件 HEAD 全部 HTTP 200;16 份 UPLOAD 的 filename2.txt 首字节为 <DOCUMENT> 属 SGML 外壳未剥、剥后全部可读。空结果单独标出:13D 与 Form 144 的 EDGAR 全文检索均 HTTP 200、命中 0,属「查了确实没有」;纳斯达克规则页 403、公司 IR 站连不上属「拿不到」,已另行注明。唯一抽不出正文的是 2024-08-02 F-1/A 的 EX-10.39 扫描件,本页结论不依赖它。完整说明见梳理页附录。本页所有「全史没有」「为零」的说法均以这个基底为准。
两条口径复核(2026-09-18):①空集不等于没有——本票实测旧前缀 SC 13G 查询返回 HTTP 500、新前缀 SCHEDULE 13G 得 10 件。故「全史无 13D、无 Form 144」写法为:按旧前缀筛为空集(单独不可采信),已用新前缀 SCHEDULE 13D / 13D/A 复核同为 0,并按 140 件全量逐件枚举表种复核(全集 23 个表种,含「13」的只有 SCHEDULE 13G 与 13G/A)。②文件层未报过缺口:SEC 目录项合计 2,415、本地 2,555,本地多出的 140 个是各目录留存的 index.json,缺件 0;140 件、2,555 文件、1,995 文档三个口径不可相减(整份提交件把多份文档打包成一份 .txt)。
三条口径复核(2026-09-18):①文件层只比 FILENAME 集合:SEC 目录项 2,415 扣掉提交件自身 140、索引页 280、XBRL 渲染件 420 后,应比对文档 1,575 = 本地 1,575,缺件 0;140/2,555/1,575/1,995 四个口径不可相减。②实物核出并已补齐一处真问题:共享原始件里 2024-03-25 FWP 的整份提交件原为截断件(4/24 文档、结尾无 </SEC-DOCUMENT>),2026-09-18 已从 SEC 重取(24 文档、与本轨读过的副本 md5 一致),其余 139 份闭合检测通过,结论不受影响。③以 WOK 为 SUBJECT COMPANY 枚举:截至 2026-09-18 15:03,13 系完备集 10 件全部是 SCHEDULE 13G/13G-A,无 13D;浏览接口按旧前缀 SC 13G 查返回 0 条,再次印证旧前缀假空集。
| # | 落地日(新 CUSIP 开始交易) | 比例 | 股东授权 | 董事会决议 | 公司公告 | 纳斯达克公告 | SEC 申报 | 该次授权股本怎么处理(当次一手件) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ① | 2025-10-21(周二) G9767H117 | 1:100 | 2025-09-12 临时股东会:三年内累计 2:1 至 250:1(6-K 0001213900-25-087216) | 2025-09-29 | 新闻稿 2025-10-16(未作为 6-K 附件) | Alert #2025-569,2025-10-17 | 6-K 0001213900-25-100814(当天) | 缩股同时扩授权:同一份董事会决议「an increase in the Company’s authorized share capital from US$250,000 … to US$10,000,000」;A 类 4 亿股 × $0.0005 → 1.6 亿股 × $0.05,按缩股后口径放大 40 倍(同一 6-K) |
| ② | 2025-12-29(周一) G9767H125 | 1:100 | 2025-11-07 临时股东会:新授权累计 2:1 至 250:1(6-K 0001213900-25-107664) | 2025-11-29 | 新闻稿 2025-12-24 | Alert #2025-708,2025-12-24 | 6-K 0001213900-25-126623(次日) | 同比例缩:「authorized ordinary shares were consolidated at the ratio of one hundred-for-one」;A 类 16 亿股 × $0.05 → 1,600 万股 × $5.00,总额 US$1 亿不变(同一 6-K) |
| ③ | 2026-06-18(周四) G9767H133 | 1:100 | 2026-02-25 年度股东会:两年内最高 4,000:1(6-K 0001213900-26-021540);6-K 未写依据的是哪项 | 2026-05-13 | 新闻稿 2026-06-16 | Alert #2026-411,2026-06-16 | 6-K 0001213900-26-089990(晚 57 天,2026-08-14) | 同比例缩:「Immediately following the Share Consolidation, the authorized share capital … was amended from US$200,000 divided into 16,000,000,000 Class A … to US$200,000 divided into 160,000,000 Class A」;总额不变(同一 6-K 正文与 EX-3.1) |
| §一 基底行 | 同上 | 补三条口径简版 | 同上 |
不是缩股、但地毯搜索标为「反拆相关」的另外三个日子
- 2025-05-22:单位发行交割。A 系列权证在「Share Combination Event」后可「0 元行权 ×3」,这是融资条款(424B4 0001213900-25-046583)。
- 2025-08-22:9 月 12 日临时股东会通知,属于授权(6-K 0001213900-25-079903)。
- 2026-02-27:年度股东会结果,属于授权与股本改制(6-K 0001213900-26-021540)。
口径检查:纳斯达克与 Yahoo 的日线都已对三次缩股做了复权,2024 年的价格被乘了 100 万。本页先把两源都还原到每个窗口「该次缩股之后」的口径再计算。窗口 ① 的价格因此是真实成交价 × 1(缩股前再 × 100),窗口 ② 同理,窗口 ③ 直接用今天的口径。每个窗口里都只有一次缩股,没有重叠。
二 · ① 2025-10-21 窗口(2025-09-30 至 2025-12-03)
| 项目 | 数值 | 日期(T±) |
|---|---|---|
| 窗口盘中最高 | $10.50 | 2025-10-09(T−8) |
| 窗口盘中最低 | $2.785 | 2025-10-24(T+3) |
| 倍数 | 3.77× | 两源一致 |
| 时序 | 最高在前、最低在后 → 一路下跌 | |
| 前 15 日(T−15…T−1) | 高 $10.50 / 低 $3.50 = 3.00× | 高在 10-09,低在 10-20,先高后低 |
| 后 30 日(T+1…T+30) | 高 $8.36 / 低 $2.785 = 3.00× | 低在 10-24(T+3),高在 12-01(T+28),先低后高 |
| 落地日振幅 | 高 $4.30 / 低 $3.50 = 1.23× | 开 $3.72,收 $3.92 |
| 后段急拉:低到高用时 | 25 个交易日 | 10-24 → 12-01 |
| 后段高点后回吐(按高点当日收盘 $7.07) | 5 日:$4.85(−31%);10 日:$0.0648(−99.1%) | 12-08;12-15(超出窗口) |
| 高点后回吐(窗口最高点,按 10-09 收盘 $9.07) | 5 日:$5.86(−35%);10 日:$4.30(−53%) | 10-16;10-23 |
| 成交量峰值 | 2,870,000 股 | 10-21(T+0),与价格高点不同日 |
| 峰值 / 60 日中位 | 约 11.5× | 60 日里只有 21 天有量,基数不可靠 |
判定:整个窗口是「一路下跌」,不记 pump。但后 30 日这一段,满足「先低后高、再回落到起点附近」的全部条件:从 10-24 的 $2.785 涨到 12-01 的 $8.36,之后在第 7 个交易日跌到 $0.19,低于起点。这段应单独记为一次 3.00× 的 pump,它的回落有一半在窗口之外。
| 日期 | 事件 | 出处 |
|---|---|---|
| 10-03 | L1 Capital 13G,持 7,897,548 股(当时口径) | 0001079973-25-001552 |
| 10-07 / 10-09 | 纳斯达克给予第二个 180 天(新闻稿 10-10);因 10 天 ≤$0.10 发出摘牌决定(新闻稿 10-14) | 新闻稿;6-K 0001213900-25-100815 附件 |
| 10-14 | Bigger Capital 13G/A,清仓为 0 | 0000921895-25-002740 |
| 10-16 | 公司申请听证;发布缩股公告 | 6-K 0001213900-25-100815 |
| 10-21 | 缩股生效;11-07 临时股东会通知;Neologics 100 万美元投资新闻稿 | 6-K 0001213900-25-100814、0001213900-25-100815 |
| 11-04 / 11-07 | 纳斯达克「重新合规」函;GemPharmatech 新闻稿;11-07 股东会通过扩股至 1 亿美元与新缩股授权 | 6-K 0001213900-25-107643、0001213900-25-107664 |
| 11-11 | 听证会(结果未披露) | — |
| 11-14 | L1 Capital 13G/A,清仓为 0 | 0001079973-25-001771 |
| 11-20 / 11-24 | ATM 销售协议签署(上限 2 亿美元);424B5 与 6-K 提交 | 0001213900-25-113728;0001213900-25-114226 |
| 11-29 | 董事会通过第二次 1:100 缩股 | 6-K 0001213900-25-126623 |
| 12-02 | 中报修订 6-K/A(仅现金流量表重分类) | 0001213900-25-117061 |
三 · ② 2025-12-29 窗口(2025-12-05 至 2026-02-11)
| 项目 | 数值 | 日期(T±) |
|---|---|---|
| 窗口盘中最高 | $560.01(Yahoo $560.00) | 2025-12-09(T−13) |
| 窗口盘中最低 | $1.23 | 2026-02-05(T+26) |
| 倍数 | 455.29×(Yahoo 455.28×) | |
| 时序 | 最高在前、最低在后 → 一路下跌 | |
| 前 15 日 | 高 $560.01 / 低 $2.66 = 210.5× | 12-09 → 12-26,先高后低 |
| 后 30 日 | 高 $3.30 / 低 $1.23 = 2.68× | 12-30(T+1)→ 02-05(T+26),先高后低 |
| 落地日振幅 | 高 $5.94 / 低 $2.90 = 2.05× | 开 $5.40,收 $3.41 |
| 高点后回吐(按 12-09 收盘 $557) | 5 日:$5.41(−99.0%);10 日:$4.89(−99.1%) | 12-16;12-23 |
| 成交量峰值 | 18,089,900 股 | 12-29(T+0),与价格高点不同日 |
| 峰值 / 60 日中位 | 约 6,800× | 60 日基数混有缩股前被取整的量,只作量级参考 |
判定:「一路下跌」,不是 pump。455 倍来自 12-10 那一天:开盘 $178、收盘 $19,单日跌 97%,之后 11 个交易日继续跌到 $2.66。按第二次缩股前的真实成交价,这段是从 $5.57 跌到 $0.0275。这个窗口里没有任何「先低后高」的段落。
| 日期 | 事件 | 出处 |
|---|---|---|
| 12-10 至 12-26 | 在外 A 类从 96 万股增至 1.22 亿股(当时口径),期间无单独公告;按年报,ATM 截至 2026-01-30 净得约 1,479 万美元 | 6-K 0001213900-25-126623;20-F 0001213900-26-010301 |
| 12-24 | 缩股公告;纳斯达克 Alert #2025-708 | 新闻稿 |
| 12-29 | 缩股生效;同日两篇新闻稿:血细胞分析仪获批、华东独家经销(1,000 万元人民币销售目标) | 6-K 0001213900-25-126623 |
| 12-30 | LWY 签约以 50 万美元买 10 万股 B 类 | 6-K 0001213900-26-000753 |
| 01-20 | 与浙江极健签房产代理协议,预付 RMB1,050 万 | 20-F 附注 17 |
| 01-30 | FY2025 年报 | 20-F 0001213900-26-010301 |
| 02-03 | 买回上海赛图莫菲 13.33%,RMB2,220 万 | 中报附注 1 |
| 02-10 | 年度股东会通知(1,000 亿美元授权、4,000:1 缩股授权) | 6-K 0001213900-26-013893 |
四 · ③ 2026-06-18 窗口(2026-05-28 至 2026-08-03)
| 项目 | 数值 | 日期(T±) |
|---|---|---|
| 窗口盘中最高 | $18.67(Yahoo $18.70) | 2026-06-01(T−13) |
| 窗口盘中最低 | $1.78 | 2026-06-18(T+0,落地日当天) |
| 倍数 | 10.49×(Yahoo 10.51×) | 两源差 0.2% |
| 时序 | 最高在前、最低在后 → 一路下跌 | |
| 前 15 日 | 高 $18.67 / 低 $4.06 = 4.60× | 06-01 → 06-17,先高后低 |
| 后 30 日 | 高 $3.20 / 低 $1.80 = 1.78× | 06-22(T+1)→ 07-22(T+22),先高后低;其中 07-08 → 07-10 有一段 1.39× 小反弹 |
| 落地日振幅 | 高 $5.74 / 低 $1.78 = 3.22× | 开 $5.69,收 $3.20;当日成交 10,516,050 股 |
| 高点后回吐(按 06-01 收盘 $10.90) | 5 日:$10.01(−8%);10 日:$8.57(−21%) | 06-08;06-15 |
| 成交量峰值 | 13,929,300 股 | 07-10(T+14),与后段局部高点 $2.63 同日;当天无申报、无新闻稿 |
| 峰值 / 60 日中位 | 约 21,600× | 60 日基数里有 35 天是 5 月急拉前的极低量 |
判定:「一路下跌」,不是 pump。落地日开盘 $5.69,盘中最低 $1.78,是 52 周最低价,至今没有再跌破。
| 日期 | 事件 | 出处 |
|---|---|---|
| 05-27(窗口前一日) | 主要办公地改为奥克兰 | 6-K 0001213900-26-061242 |
| 05-28 至 06-02 | 六名董事高管补交 Form 3(法定 03-18);HRT Financial 首份 Form 3 | 0001213900-26-061913 等;0001475597-26-000041 |
| 06-01 至 06-23 | HRT Financial 九份 Form 4,单笔买卖 100 至 350 万股 | 0001475597-26-000042 至 0001475597-26-000101 |
| 06-03 / 06-05 | 美国子公司新闻稿;CBA 大会新闻稿(6-05 作为 6-K 附件) | 6-K 0001213900-26-065784 |
| 06-04 至 06-16 | Habbas 与 Trillium 的 13G 与 13G/A,先报 18–21.5%,后清仓为 0 | 0002138871-26-000001;0002114899-26-000001 |
| 06-16 | 缩股公告;纳斯达克 Alert #2026-411;缩股前 A 类 241,653,844 股 | 新闻稿(08-14 才作为 6-K 附件) |
| 06-18 | 缩股生效(6-K 迟至 08-14) | 0001213900-26-089990 |
| 07-09 / 07-10 | 成交 362 万股、1,393 万股;无申报、无新闻稿 | — |
五 · 汇总
| 落地日 | 比例 | 窗口倍数 | 时序类型 | 低→高用时 | 高点后 10 日回吐 | 量峰倍数(对 60 日中位) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025-10-21 | 1:100 | 3.77× | 一路下跌(整窗);后段含一次 3.00× 先低后高再回落 | 整窗不适用;后段 25 个交易日 | 整窗高点 −53%;后段高点 −99.1% | 约 11.5×(基数不可靠) |
| 2025-12-29 | 1:100 | 455.29× | 一路下跌 | 不适用 | −99.1% | 约 6,800×(量级参考) |
| 2026-06-18 | 1:100 | 10.49× | 一路下跌 | 不适用 | −21% | 约 21,600×(量级参考) |
这组数字该怎么读
第一,窗口倍数大,不等于拉得猛。第二次缩股的 455 倍是全场最大,但窗口里没有一天是先涨后跌,完全是一路往下掉的结果。倍数只说明高低点之间差多远,不说明方向。所以任务书要求同时看时序,这一条在 WOK 身上很关键。
第二,落地日本身波动很大,但方向不一。三次落地日的盘中振幅分别是 1.23 倍、2.05 倍、3.22 倍。第二、第三次都是高开后大幅回落:第三次开盘 5.69 美元,盘中最低 1.78 美元,收盘 3.20 美元。落地当天的成交量都很大,分别约是缩股后在外股数的 3 倍、15 倍和 4 倍。
第三,本页找到的两段「先低后高再回落」(2025-11 至 12、2026-05),都发生在一次缩股之后、下一次缩股之前。第一次缩股后的那一段刚好落进窗口尾部,被表 2 的后段数据捕捉到。第三次缩股前那一段离窗口起点还有 11 到 13 个交易日,只看窗口会完全错过。第六节把两段单独列出,就是这个原因。
第四,第三次缩股之后到今天,还没有出现同样幅度的急拉。最大一次是 2026-07-10 盘中 2.63 美元、08-17 盘中 3.18 美元,相对前低不到 1.8 倍,之后都回落了。本页不据此做任何预测。
六 · 窗口外的两段急拉:它们在哪、有多大
任务书的 46 日窗口是以缩股生效日为中心画的。WOK 的急拉恰好出现在两次缩股之间,所以有一段落在窗口 ① 的尾部,另一段完全落在窗口 ③ 之前。为免漏看,这里用同一套算法单独列出。下表价格为当时的真实成交价。
| 急拉 | 低点 | 高点 | 倍数 | 用时 | 高点后 5 日 | 高点后 10 日 | 急拉之后发生了什么 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025-11 至 12(① 的 T+23 至 T+28;② 的 T−24 至 T−19) | 11-21 盘中 $3.27 | 12-01 盘中 $8.36 | 2.56× | 5 个交易日 | 12-08 收 $4.85(较高点日收盘 $7.07 −31%) | 12-15 收 $0.0648(−99.1%) | 11-20 刚签 ATM;12-10 单日 −97%;12-28 在外 A 类 1.22 亿股;12-29 缩股 ② |
| 2026-05(③ 的 T−28 至 T−26) | 05-08 盘中 $1.26 | 05-12 盘中 $7.33 | 5.82× | 2 个交易日 | 05-19 收 $0.235(较 05-12 收盘 $6.66 −96.5%) | 05-27 收 $0.105(−98.4%) | 05-11 公司发 BioToken 新闻稿;06-16 在外 A 类 2.42 亿股;06-18 缩股 ③ |
两段有同样的四步:① 缩股后的小流通盘里,股价在几天内翻 2.5 到 6 倍;② 随后几个交易日跌去九成以上;③ 下一份披露显示在外股数暴增一百多倍,ATM 在这段时间里有大额净入账;④ 股价跌穿 0.10 美元后,公司再缩股。申报没有说明 ATM 的具体卖出日期,所以第 ② 步和第 ③ 步的对应是时间上的,不是申报确认的因果。
用窗口 ① 的口径换算一遍,确认两种说法一致
表 2 里窗口 ① 后段的高点 $8.36、低点 $2.785,和表 9 第一行的 $8.36 是同一个价格。因为窗口 ① 的口径就是「第一次缩股之后」,和当时的真实成交价相同。表 9 的倍数(2.56×)比表 2(3.00×)小,是因为低点取的不同:表 9 取急拉起点 11-21,表 2 取后 30 日的最低点 10-24。
七 · 不确定项
| 类别 | 内容 |
|---|---|
| 价格源分歧 | 三个窗口的最高最低价,两源基本一致。最大差异在窗口 ③ 的最高价:纳斯达克 $18.67、Yahoo $18.70,倍数 10.49× 对 10.51×。窗口 ① 部分日期 Yahoo 价格取整到百位(如 $8.20 对 $8.24),不影响极值。 |
| 成交量口径 | 两家数据商对缩股前的成交量按 100 万倍或 1 万倍复权后取整。2025 年 9 月前大量日期缺量或被取整成 1、3 这样的整数,所以窗口 ① 的「60 日中位」只有 21 天有效数据。缩股前的个别日子两源差异很大,例如 2026-06-17 纳斯达克 100,000 股、Yahoo 836,540 股;2025-12-26 为 1,000 对 7,106。三个量峰倍数只作量级参考。 |
| 复权口径 | 两源都已对三次缩股复权(IPO 当日收盘被显示为 $3,700,000)。本页核过:两源在 516 个交易日里,收盘价只有 1 天差异超过 1.5%。没有发现一个复权、另一个不复权的混用。 |
| 生效日与公告日 | 三次生效日都与纳斯达克公司行动公告一致。① 的纳斯达克公告日期是 10-17(周五),本地存档文件名写的是 10-16。FY2025 20-F 第 10 项把 ② 的生效日写成「December 19, 2025」,与 6-K、纳斯达克公告和年报附注 17 的 12-29 矛盾;本页取 12-29。③ 的 6-K 比生效日晚 57 天。 |
| 规则计数用价 | 纳斯达克摘牌规则看「收盘买价」,本页日线是收盘成交价;两者在 ① 前的计数上与纳斯达克来函的起止日完全一致。 |
更正记录
| 位置 | 改动 | 依据 | |
|---|---|---|---|
| 表 1 | 新增「该次授权股本怎么处理」一列,三次逐次摘录当次 6-K 原文:① 缩股同时扩授权,② ③ 同比例缩 | 0001213900-25-100814、0001213900-25-126623、0001213900-26-089990 | |
| 首屏第二段 | 原写「每次缩股都跟着一段先低后高再崩回去的走势」,与事实不符:第三次缩股之后没有出现。已改为逐段列出两段急拉;原「规律是」改为只描述这两段 | 表 9;纳斯达克官方日线 | |
| §五「这组数字该怎么读」第三点 | 同上,写明是哪两段 | 表 9 | |
| §一 表 1 上方 | 未写明检索基底是否全量 | 加基底行:submissions 总数 140(无分片)= 实际读到 140;三次缩股的认定另有纳斯达克公司行动公告三份互证 | submissions JSON 2026-09-18 12:45 |
| 表 3、表 5、表 7 的「当天无申报」表述 | 未挂基底 | 在基底行里写明适用范围 | submissions JSON 2026-09-18 12:45 |
| §一 基底行 | 四步版基底 | 同上 | 同上 |
| §一 基底行 | 同上 | 补两条口径的简版 | 同上 |