VRMECodex · 独立专项 截止 2026-09-17(新加坡) 拆股前现行口径

VRME 到底有多少股,谁能卖?

短答:当前在外普通股 13,165,196 股;以非关联公众持股作“可自由转售”代理,A 为 11,565,039 股。董事高管控制的 1,600,157 股不算自由流通,其中 70,000 股仍有明确归属锁。若把已打开转售路径的现股、权证与 Series B 转换通道最终都走完,B 公众盘为 14,794,847 股;若合并交割,S-4 直接披露的 restricted securities 倒算 C 即时公众盘为 59,809,755 股。

A · 当前
11,565,039
当前自由流通代理

在外普通股的 87.85%;不等同交易所实时 DTC float。

B · 通道走完
14,794,847
公众盘终局

较 A 新增 3,229,808 股;按 20 日 ADV 需 67.6 个交易日消化。

C · 合并交割
59,809,755
即时公众盘估计

占交割后 137,347,457 股的 43.55%;较 A 增量相当于 1,009.1 个 ADV 日。

申报 股本与合并口径:2026 Q2 10-Q · 0001214659-26-010146、最终 424B3/S-4 · 0001214659-26-010142。计算 A/B/C 公式见下文。

一、人话结论

今天真正已经在外的是 1,316.52 万股,不是 fully diluted 的 1,707.58 万股,更不是合并后的 1.373 亿股。后两者分别是潜在稀释压力测试和有条件的未来交割数。

公众/街名余量约 1,156.50 万股,可以作为当前自由流通盘的可复算上界。其余 160.02 万股在董事高管手中:153.02 万股可在 Rule 144、公司禁售窗口、Form 144 等条件下分批卖;7 万股 RSA 在合并生效或 2026-10-09 较早者前不能自由处分。

最大的当前潜在新增供给不是 ATM 或 ELOC:ATM 已终止,GEM ELOC 只在合并/上市后才启动。现在最实在的是 155.52 万股可行权权证;其中 146.19 万股的转售登记已 EFFECT,但 $4.00 行权价远高于 9/16 收盘 $0.6725,法律通道开着,经济通道基本关着。

当前 13,165,196 股:公众 87.85%,关联/受限 12.15% 公众/非关联 11,565,039 自由流通代理 · 87.85% 关联人 1,530,157 未归属 RSA 70,000 图 1|面积按股数比例;RSA 已包含在当前在外股,不能再次加到 fully issued。来源:最终 424B3;分组为计算。

二、最新股本口径:截止日写死

EDGAR 增量核至 2026-09-17:公司 submissions feed 最新为当日 Form 425(accession 0001214659-26-011753),内容是催投 Proposal 6;未披露新股数、反拆实施或转售条款变化。最新硬股数仍由 8/25 两份 Schedule 13D/A 再次确认,因此不是拿 6/30 季报数机械外推。

表 1|法定、已发行、在外:全部按尚未实施的新反拆前口径
类别授权已发行在外持有人/状态口径日期与证据
普通股675,000,000(有限额)13,626,07613,165,1961,393 名登记股东(另有无法从申报识别人数的街名实益持有人)授权/已发行/库存股为 6/30;在外数由 8/25 13D/A 确认
库存股—已含于已发行不在外 460,880发行人库存6/30 10-Q;13,626,076−460,880=13,165,196
Series A 优先股37,564,76700无6/30 10-Q
Series B 优先股850.850.85Estate of Claudio Ballard;可转 144,444 普通股8/7 最终代理材料
未指定优先股余量37,435,14800董事会 blank-check 授权空间;非当前股75,000,000 总授权减已指定 A、B
Blockchain Common Stock0(当前)00议案拟新增 500,000,000 授权股须股东批准且合并相关章程生效;授权≠发行
本次反拆授权(不得类推):2025-10-08 股东批准董事会在该年会一周年前选择 1-for-2 至 1-for-10;该次修章方案明确不相应减少授权普通股,所以若实施,授权普通股仍是有限的 675,000,000 股。合并协议另约定只有 OpenWorld 请求时才实施;截至本页截止日未见董事会定比率或生效修章。因此本页仍用拆股前真实口径。实施后须按最终修章、各证券反稀释条款及市场数据逐项重算,不能把授权股、所有潜在证券和成交量一概同除,也不能预设 ADV 消化天数不变。原件:DEFR14A Proposal 4 · 0001214659-25-013476;表决结果 8-K · 0001214659-25-014778;S-4/A · 0001214659-26-009911。
抽屉|为什么“总共多少股”不能只报一个数

13,165,196 是普通股 outstanding;13,626,076 是包括库存股的 issued;675,000,000 是普通股 authorized;17,075,761 是最终 S-4 给现有 VRME 权益的 fully diluted 分子;137,347,457 是假设合并交割的 issued-and-outstanding;170,757,610 是合并的 fully diluted 情景。它们的时点和定义不同,不能互换。

三、现在在谁手里

公司没有逐户公布 1,393 名登记股东背后的街名持有人;可核到的是董事高管现股与公众残差。下表只放已发行普通股,不把 RSU、权证、票据转换股混进来。这样八名现股恰好加总 1,600,157,与最终代理材料的管理层集团表决股完全勾稽。

表 2|当前 13,165,196 股持有者桥接
持有人/分组当前普通股占在外股可处分状态核对说明
公众、街名及非关联登记持有人(残差)11,565,03987.85%自由流通代理13,165,196−管理层集团 1,600,157;非逐户 TA/DTC 名册
Adam H. Stedham440,9083.35%affiliate / Rule 1448/26 13D/A 明列直接持股;另有 550,000 RSU 与 28,592 deferred RSU,不在本列
Marshall Geller(本人+信托)492,0343.74%其中 35,000 RSA 暂锁;其余 affiliate87,000 直接+405,034 信托;另有 31,104 权证和 68,310 deferred RSU,不在本列
Howard Goldberg284,3522.16%其中 35,000 RSA 暂锁;其余 affiliate最终代理表扣除 89,310 deferred RSU
Scott Greenberg/信托181,2621.38%affiliate / Rule 144含信托 175,561 与直接 5,701;衍生权益另列
Fred G. Volk III73,1080.56%affiliate / Rule 1442026-01-05 Form 4;另有 75,000 RSU
David Edmonds69,4450.53%affiliate / Rule 144最终代理表扣除 50,217 deferred RSU
Jack Wang59,0480.45%affiliate / Rule 1442026-01-05 Form 4;另有 75,000 RSU
Jennifer Cola00%无当前普通股24,000 RSU;另拟在合并时授予 130,000 RSA
董事高管集团合计1,600,15712.15%受控/非自由与最终 424B3 的集团投票股一致

最新变动:Stedham 13D/A · 0000891839-26-000369、Geller 13D/A · 0000891839-26-000370;两份都以 2026-08-25 的 13,165,196 股为分母。

四、逐块库存:每条通道还有多少

表 3|已发行、潜在发行、融资额度与转售 blocker
库存块股数/额度取得/触发日与价格当前是否计入在外转售状态 / blocker
Legacy / 公开市场 / 街名公众残差11,565,039多批历史发行;无法由公开文件逐户还原成本是非关联自由流通代理;老私募持有期均已老化,但实际 DTC/legend 需 TA 证实
董事高管当前普通股1,600,157历次薪酬、市场/私募取得;成本各异是affiliate control securities;Rule 144 容量、出售方式、Form 144、内幕交易窗口;内含 70,000 未归属 RSA
2022 4(a)(2)/Rule 506 私募880,208 普通股
675,000 预付权证
1,555,208 普通权证
2022-04-14 交割;约 $5.0m,总体等效约 $3.215/单位;权证 $3.215普通/预付与后续已行权部分已进在外S-3 333-265852 于 2022-07-06 EFFECT;Armistice 的 2,923,792 股覆盖,内部人 93,312 股/权证当时主动不登记
Armistice 2025 行权已发股1,461,8962025-01-15;现金行权 $3.215是,包含在 13,165,196原底层已在 2022 S-3 登记;是否仍由 Armistice 持有无法从现行 >5% 披露断定
Armistice 新权证1,461,8962025-01-15;$4.00;即时可行权;约 2030-07-15 到期否S-3 333-284561 于 2025-02-03 EFFECT;4.99% 实益持有上限;9/16 股价 $0.6725,深度价外
2022 内部人旧权证93,3112022-04-14;$3.215;2027-10-14 到期否原始 93,312,最新 10-Q 为 93,311;未进 2022 resale prospectus,持有期已足但 affiliate 行权股仍走 Rule 144/legend opinion
Series B 转换144,4440.85 股老优先股;历史取得成本未在本轮文件重列否Estate of Claudio Ballard 须选择转换;受 beneficial-ownership limits;老持有期有利于 Rule 144,但仍需转换、TA/法律意见与非关联身份确认
8% 可转债6/30 可转 652,175;8/25 已消除 304,348;余量敏感性 347,8262023-08-25;$1.15;2026-08-25 到期否Stedham/Geller 各 $175k 已现金偿还;剩余约 $400k 的最终清偿/延期未披露。到期本身是转换 blocker,故 B 主情景不计
2020 Plan 已授未发行94,000 time RSU
1,153,408 PSU
另有 deferred RSU
多批薪酬;$0 交付否;70,000 RSA 已在外994,000 员工/高管奖项于合并生效或 2026-09-30较早者归属/支付;税款代扣会减少净发股;affiliate 仍受限
2020 Plan 未授储备1,047,969截至 2025-12-31;尚无持有人/成本否未授予不是可卖库存;另有非合格购买计划余量 354,169
2020 Plan 拟新增16,182,5419/24 议案;授予价格未来决定否需股东批准;合并公司拟以 S-8 覆盖。授权、登记都不等于已授/已发
ATM历史售 628,432;余量 02025;毛款约 $498k,派生均价约 $0.792/股已售部分是2026-02-16 终止;原 $15.8m 额度不可再用
当前 ELOC0—否VRME 今天没有可提款 ELOC
GEM/GYBL ELOC$50m / 36个月合并 Public Listing Date 后;提款价为定价期均价 92%否合并、上市、董事会承接、登记生效、9.99%持有上限、19.99%交易所上限与市场流动性均是 blocker
GEM warrantfully diluted 的 2.2%;示例约 3,756,667Public Listing Date 发行;届时收盘 bid;3年期,6/12月可向下 reset否合并/上市前不存在;未登记时特定条件下可 cashless;9.99%与19.99%上限
OpenWorld 合并换股122,691,832交割时;假设换股比率 845.6119否9/24 Nasdaq 5635 股票发行表决、OpenWorld批准、Nasdaq初始上市、净现金等交割条件;非关联持有人于 effective time 自由流通
B 桥:从当前公众盘到“现有转售通道最终走完” 11,565,039A 公众盘 +1,530,157关联现股 +1,555,207权证行权 +144,444优先股转换 14,794,847B 终局公众盘 图 2|柱高为相对量级;不含未决 $400k 票据、994k 未来归属、合并与 GEM。新增 3,229,808 ÷ 47,808.4 ADV = 67.6 日。

五、逐条转售限制:规则、登记与锁

表 4|法律与合约通道核验
限制VRME 适用结论何时解除/容量证据与不能忽略的条件
Rule 144:非关联 restricted securitiesVRME 为 reporting issuer:通常持满 6 个月并满足 current public information;满 1 年后,若出售时且此前 3 个月都不是 affiliate,通常不再受 Rule 144 其他条件按各批取得日逐批起算;老 2022/更早批次持有期已足仍可能需要 broker/transfer agent 接受 legal opinion、移除 legend;不能仅凭时间推断已进入 DTC
Rule 144:affiliate/control securities持有期外,还受成交量、manner of sale、Form 144、current information 等条件三个月销量≤“在外股 1%”与“申报前四个日历周平均周量”较大者当前 1%=131,652;前四完整周平均约 237,273 股,因此后者暂占优。共同计划/一致行动者要合并计算,且要扣除此前三个月销售
Form 144affiliate 三个月内拟售超过 5,000 股或总价超过 $50,000 时触发申报与下单同时/规则要求时申报不是批准,也不保证卖出;公司 blackout 或 MNPI 可继续阻挡
Reg S截至本轮最新股本和发售文件,未识别出仍独立存续的 Reg S 库存块若存在未披露的 Category 3 美国报告发行人 equity 批次,通常有 6 个月 distribution compliance period负面检索结论 不是 TA 证明;“Regulation S-K”命中不等于 Reg S 发售
RSA vesting lockGeller 35,000 + Goldberg 35,000 已发行但未归属合并 effective time 或 2026-10-09,较早者有投票权但处分权受 award agreement 限制
Merger support agreement约 14% 表决权的支持股有转让限制最早于股票发行议案获批、合并协议终止或各方书面同意时终止这是投票期转让锁,不是交割后传统 180 天 underwriter lock-up
传统 merger lock-up / leak-out最终 S-4 未识别到全体 OpenWorld 持有人统一 180 天 lock-up 或固定 leak-out不适用;非关联合并股在 effective time 可自由交易未来承销发行可要求惯常 lock-up;公司/经纪商窗口仍可能适用
Resale EFFECT:2022 私募S-3 333-265852 于 2022-07-06 EFFECT覆盖 Armistice 2,923,792 股;不覆盖内部人 93,312 股/权证424B3 2022-07-07;该批 Armistice 老权证 2025 已行权并换成新权证
Resale EFFECT:2025 新权证S-3 333-284561 于 2025-02-03 EFFECT覆盖 1,461,896 股新权证底层先行权、再交付;4.99%持有上限与 $4.00 经济门槛仍在
S-4 EFFECT合并注册声明 2026-08-12 EFFECT;最终 424B3 8/14只有交易真正 effective time 才交付;非关联 OpenWorld 股东届时自由流通EFFECT 不是 merger closed;9/24 表决和全部交割条件仍是 blocker
合并 RRA若交割,特定 holders 有 demand/piggyback rightsDemand Eligibility Date=交割后 12 个月;三年内最多两次 demand registration有权要求不等于登记已生效,更不等于已经售出
GEM resale registration尚未申报Public Listing Date 后 20 个营业日内 filing;40 个营业日内 EFFECT 目标交易先须交割并上市;未登记时提款和权证可售性受阻
Nasdaq 5635 / public float合并发行远超 20%且构成控制权变化,须股东批准;新主体须获 Nasdaq 初始上市批准9/24 表决只是必要条件之一GEM 另受 19.99% exchange cap;按交割在外股示例为 27,455,756 股,除非另获批准/适用例外
抽屉|当前 Rule 144 “一季能卖多少”重算

若 2026-09-17 提交 Form 144,前四个完整交易周成交量分别约 255,818、293,125、228,913、171,234 股,平均 237,272.5 股/周,高于当前在外股 1% 的 131,651.96 股,因此单一 affiliate 的规则上限暂以约 237,273 股为准。按八名集团逐人持仓、扣除 70,000 RSA,理论第一滚动窗口合计约 1,094,681 股;这是未扣此前三个月已售、未合并一致行动、未考虑 blackout的上界,不是可验证订单。

规则文本:17 CFR 230.144(Rule 144)、17 CFR 230.903(Reg S);交易规则:Nasdaq 5600 Series。

六、A / B / C:三套数一次看清

情景 B 分子与分母口径
分子 1=3,229,808 股(口径:只算从 A 到 B 的新增可售供给);分子 2=14,794,847 股(口径:含在外全部可售,即 B 终局公众盘)。
分母=VRME 日成交量(数据源:Nasdaq historical API;窗口:2026-08-19 至 2026-09-16,20 个已完成交易日):含极值均量 47,808.4 股/日;剔除单日最大值 210,010 股后的均量 39,271.5 股/日;中位数 28,920.5 股/日。
表 5A|情景 B:两种分子 × 三档成交量的消化天数
分子口径含极值均量
47,808.4
剔除最大值均量
39,271.5
中位数
28,920.5
只算新增供给 3,229,808 股67.6 日82.2 日111.7 日
含在外全部可售 14,794,847 股309.5 日376.7 日511.6 日
表 5|情景定义、公众盘与 20 日均量压力
情景公众流通盘受限/未入公众盘相对 A 新增供给新增供给 ÷ 20日ADV解释
A 现状11,565,0391,600,15700.0 日当前 13,165,196 已在外股中,非关联公众残差 vs 董事高管控制股
B 现有通道最终走完14,794,84770,000 RSA 暂锁;未决票据、未来奖项、合并/GEM 不计3,229,80867.6 日A + 1,530,157 可分批售 affiliate 现股 + 1,555,207 权证股 + 144,444 优先转换股
C 合并 effective time59,809,75577,537,702 restricted48,244,7161,009.1 日S-4 直接给出交割在外 137,347,457 与 restricted 77,537,702,公众盘取差额
20 日 ADV = 956,168 ÷ 20 = 47,808.4 股/交易日(2026-08-19 至 2026-09-16 最近 20 个已完成交易日) B 增量 = 1,530,157 + 1,555,207 + 144,444 = 3,229,808;消化日 = 3,229,808 ÷ 47,808.4 = 67.6 C 公众盘 = 137,347,457 − 77,537,702 = 59,809,755;相对 A 增量 = 48,244,716;消化日 = 1,009.1

字面“只卖已经发行的股”

13,095,196

如果不让权证/优先股产生新股,只让现有 1,530,157 股可处分 affiliate 股最终转到公众手中,并保留 70,000 RSA 锁,公众盘为 11,565,039+1,530,157=13,095,196;增量约 32.0 个 ADV 日。

可转债敏感性

15,142,673

若未披露的剩余 $400k 票据仍可按 $1.15 转换,再加 347,826 股;B 增量消化日升至 74.8。因票据已到期且清偿状态未知,不放进主情景。

抽屉|20 日逐日成交量

8/19 11,840;8/20 48,909;8/21 80,996;8/24 16,117;8/25 38,088;8/26 19,413;8/27 9,497;8/28 210,010;8/31 39,131;9/1 44,581;9/2 29,849;9/3 20,858;9/4 94,494;9/8 128,301;9/9 20,527;9/10 12,435;9/11 9,971;9/14 27,992;9/15 23,420;9/16 69,739。合计 956,168。

市场源:Nasdaq historical API。9/17 尚未形成完整收盘,故截至 9/16。

七、C 解锁阶梯:哪一天翻倍,哪条路过半

以下全是拆股前等值。合并实际 closing date 尚未确定,所以用 T 表示 effective time;日历日期只有文件明确给出的 9/24、9/30、10/9。

从 11.57m 公众盘到交割后 59.81m:解锁阶梯 11.57m9/17 A +0.994m gross≤9/30 awards 59.81m publicT · merger effective 翻倍日 · 5.17× Rule 144 opensT+6个月 Demand rightT+12个月 过半候选路径 Rule 144 4th window约 T+15个月 50% 线=68,673,729;尚差 8,863,974 图 3|T+12m 只是 demand registration 可请求日;“过半”要登记生效并实际出售足够股份。T+15m 为双大股东各用四个 1%窗口的机械示例。
表 6|未来事件、增量、自由度与翻倍/过半标记
时间事件与股数自由流通影响ADV 压力状态/条件
2026-09-24股东会表决合并发行、+16,182,541 计划储备、+500m blockchain 授权仅表决通过不自动产生任何股0Nasdaq 5635 与合并条件之一
不晚于 9/30(或 T 较早者)994,000 员工/高管奖项 gross 归属/支付270,000 一般员工部分可能经 S-8 进入公众盘;724,000 高管部分仍是 affiliate,且净发股受税款代扣影响gross 20.8 日超过半个 ADV 日 但非全自由
2026-10-09 或 T 较早者70,000 已在外 RSA 解锁仍由 affiliates 持有,归属解除不等于摆脱 Rule 144/blackout1.5 日从合同锁转为 affiliate 可分批售
T · merger effective time在外股 137,347,457;其中 restricted 77,537,702即时公众盘 59,809,755,较 A +48,244,716增量 1,009.1 日翻倍日 总股 10.43×;公众盘 5.17×。S-4 EFFECT 本身不是 T
Public Listing 后 5 日内及其后合并主体须承接 GEM;$50m、92%定价、36个月;warrant 约2.2% FD只有提款/行权且登记可售才增公众盘按 9/16 价格,全额 $50m 理论需约 80.8m 股,明显超过示例 19.99% cap 27.46m未在 5 日内有效承接则 GEM/GYBL 可终止;价格、成交量、9.99%、19.99%、登记生效也共同限制
T+6个月新 restricted securities 的 Rule 144 六月持有期开始满足;GEM warrant 首次 reset非关联持有人在 current-information 条件下可释放;affiliates 仍有 volume/manner/Form 144取决于届时 4周均量不是统一自动解锁日
T+12个月起合并 RRA demand registration 权开始;GEM warrant 第二次 reset若 shelf 随后生效并售出至少 8,863,974 restricted 股,公众盘越过 50%按今天 ADV 为 185.4 日过半候选日 不是保证;需请求、申报、SEC生效、实际成交
约 T+15个月机械 Rule 144 备选:两名主要 affiliates 各完成三个约1%窗口,再由第四窗口补足跨过 50% 尚需 8.864m;前三轮两人合计约 8.241m,第四轮再售约 0.623m 即达线届时容量会随股本/4周成交量变化过半备选路径 假设二人非一致行动、无其他销售且持续出售
2027-10-14 / 约2030-07-1593,311 旧权证 / 1,461,896 新权证到期未行权则相应 overhang 消失—到期前仍受价内程度与持有上限支配

八、不确定项:和结论分开

  1. 真实 DTC free float:11,565,039 是由公开申报可复算的“非关联公众残差”,不是 transfer agent 或 DTC 出具的无 legend、可即时交割名册;街名下的 restricted/关联账户不可见。
  2. 剩余 $400k 可转债:6/30 余额 $750k;8/25 只确认 Stedham 和 Geller 各 $175k 现金偿还。剩余本金是否现金清偿、延期或仍可转换未见后续文件。主 B 排除,敏感性才加入 347,826 股。
  3. 内部人旧权证一股差:2022 发出 93,312,最新 10-Q 汇总隐含 93,311;缺一股的取消/行权轨迹未在本轮文件中单列。
  4. Rule 144 实际容量:四周均量会每日改变,且需要知道每人前三个月销售、是否共同计划、broker/issuer legal opinion 与公司 blackout。237,273 只是 9/17 机械快照。
  5. 合并日与反拆比率:9/24 是会议,不是已承诺 closing;Nasdaq 上市、净现金、另一方批准等仍可推迟或终止交易。1-for-2 至 1-for-10 也尚未定。
  6. C 的“公众盘”:59,809,755 是公司直接披露的总在外股减 restricted securities,法律上最稳健但仍非成交账户统计;合并时税款代扣、Maxim 股票费与最终 exchange adjustments 可改变股数。
  7. GEM 数量:$50m 是额度而非承诺现金;2.2% warrant 示例以 170,757,610 fully diluted 股计算。最终 public listing date 的分母、股价、反拆、reset 与股东批准都会改变结果。
  8. Reg S / 普通 lock-up:本轮未识别不等于绝对不存在私下修订、账户级限制或未作为 material contract 披露的安排;需交割版 cap table、TA legend report 和最终 legal opinions 才能封口。

九、证据账本

表 7|主结论对应原始件
事实主来源证据级别
普通股、优先股、库存股、权证、奖项、ATM2026 Q2 10-Q · 0001214659-26-010146发行人申报
13,165,196;管理层 1,600,157;合并股数/restricted;自由交易、RRA、议案424B3 · 0001214659-26-010142(S-4 file 333-295079,2026-08-12 EFFECT)最终招股书/代理
Stedham/Geller 现股与票据现金偿还13D/A 369;13D/A 370实益所有人申报
2025 新权证 1,461,896、$4.00、4.99%、resale EFFECT424B3 · 0001214659-25-001896;S-3 333-284561 EFFECT 2025-02-03有效转售登记
2022 私募、未登记的内部人 93,312 权证424B3 · 0001214659-22-008684;S-3 333-265852 EFFECT 2022-07-06有效转售登记
GEM $50m ELOC、92%、36个月、9.99%/19.99%Exhibit 10.45;Exhibit 10.46;Exhibit 10.47签署协议
截至 9/17 的 EDGAR 增量SEC company submissions JSON;9/17 Form 425 · 0001214659-26-011753(催投 Proposal 6;无股本/反拆实施更新)当日增量检查
20日成交量、9/16收盘 $0.6725Nasdaq historical API市场数据+计算
发行人全量申报索引SEC EDGAR 公司申报页SEC 原始件入口
抽屉|方法与术语边界

“自由流通”采用公开文件可验证的非关联、非合同锁定代理;“受限”同时包括 Securities Act restricted securities、affiliate/control securities、未归属 award 和尚未满足发行条件的潜在股,但表格分栏避免混成一个数。“公众盘”不是 SEC Form 10-K cover 的 public float 美元市值,也不是 Nasdaq 某一上市标准的 public-held shares 定义。

所有计算保留原始整数再四舍五入;事件条件使用“拟、可、预计、须”而不写成完成。若 9/17 后出现 8-K、DEFA14A、Form 4、13D/G 或 EFFECT,应从最新事件重新桥接,而不是覆盖旧口径。

十、修订记录

2026-09-17 回查:删除“所有股数与成交量统一同除、消化天数不变”的通则式表述;按本次 DEFR14A 与表决 8-K 写明授权普通股维持 675,000,000 股且不得类推;情景 B 新增两种分子 × 三档成交量的六组消化天数;本地 raw 相对链接改为 SEC 原始申报入口;当日 EDGAR 增量更新至 Form 425 accession 0001214659-26-011753,该件不改变 A/B/C。