VCIG 反拆与 pump 幅度专项 · Claude 轨 · 2026-09-18(北京)· 窗口 = 落地日前 15 个交易日(T−15)至后 30 个交易日(T+30),共 46 个交易日 · 回链 vcig-deep.html · 梳理页 · 股本专项
VCIG 五次反拆:窗口内最高价是最低价的几倍,是不是 pump
人话结论
- 2024-01-01 以来共 5 次反拆:1:49(2024-11-05)、1:20(2025-04-03)、1:30(2025-09-16)、1:60(2026-02-27)、1:15(2026-08-24),每次都有对应 6-K,公司未改名、未换 CIK。
- 窗口倍数分别为 5.61×、8.36×、16.07×、24.78×、3.08×(最后一次窗口只走到 T+17)。倍数一次比一次大,但这主要是下跌幅度,不是拉升幅度。
- 只有第 1 次(2024-11)符合「先低后高再回落」的 pump 形态:落地后第 6 个交易日见低,再用 10 个交易日拉到 5.61 倍,然后 10 个交易日回吐 79%。其余 4 次都是「最高在前、最低在后」的一路下跌。
- 反复出现的是「落地后几天内的单日脉冲」:2024-11-27、2026-03-04、2026-08-26 三次,都是开盘大幅跳空(+39%、+172%、+38%)、盘中冲高后当天或几天内全部吐回,且都伴随窗口内的成交量峰值(后两次分别为 60 日中位量的约 1,259 倍与 480 倍)。
- pump 若出现,出现在落地之后(T+2 至 T+16),不在落地之前;落地前 15 天五次全是阴跌。本页不做预测。
0 · 口径与数据源
| 项目 | 本页做法 |
|---|
| 价格口径 | 统一用 2026-08-24 之后的口径(即五次反拆全部换算后的「现口径」),反拆前的价格已乘以其后全部反拆比例。Yahoo chart API 与 Nasdaq 历史表两源都是这一口径(均已复权),不存在一源复权、一源未复权的混用。 |
| 第三源核对 | 窗口内能找到的 424B5 封面自报收盘价(当时口径)换算后与两源逐一吻合:2024-12-03 $2.50 × 540,000 = 1,350,000;2025-03-14 $0.7580 × 540,000 = 409,320;2026-08-21 $0.2129 × 15 = 3.1935——三者与 Yahoo 收盘完全一致 |
| 两源分歧 | 窗口最高/最低价两源差异 <0.2%,倍数到小数点后两位一致;更早日期因复权因子取整,收盘价两源相差约 0.5% |
| 成交量 | 两源都按复权缩小了成交量;第 1、2 次窗口的复权后成交量被取整成个位数,60 日中位数失真,倍数只作参考或注明不可算 |
| 取数时刻 | 2026-09-18 03:21 UTC(北京 11:21),原始响应存本票 raw/market/ |
| 落地日定义 | 交易所开始以新 CUSIP 按拆后口径交易的那一天(均为 6-K 所写「effective at 12:01 a.m. ET」当日开盘) |
1 · 反拆清单(逐条对 6-K)
Yahoo 的拆股事件记录(1:49 于 2024-11-05、1:20 于 2025-04-03、1:30 于 2025-09-16、1:60 于 2026-02-27、1:15 于 2026-08-24)与五份 6-K 的生效日逐一对上,没有生效日与公告日对不上的情况。五份 6-K 都只写董事会批准,申报中未见股东会或委托书。
2 · 第 1 次:2024-11-05 落地 1:49
图 1 · 窗口 2024-10-15 → 2024-12-18(46 日完整)。竖线为每日盘中高低,折线为收盘,底部为成交量(按窗口内最大值归一);对数价格轴,现口径。
| 项目 | 数值(现口径,Yahoo;Nasdaq 对照) |
|---|
| 窗口 | 2024-10-15 → 2024-12-18(46 日完整) |
| 盘中最高 · 日期 | 4,179,600 · 2024-11-27(T+16) |
| 盘中最低 · 日期 | 745,200 · 2024-11-13(T+6) |
| 倍数 = 最高 / 最低 | 5.61×(Nasdaq:4,178,973 / 745,088 = 5.61×) |
| 时序 | 最低在前、最高在后;低→高用 10 个交易日 |
| 高点后回吐 | 高点后 5 日收 1,182,600(−71.7%);10 日收 869,400(−79.2%) |
| 起点 → 终点 | T−15 收 2,275,560 → T+30 收 804,600(−64.6%) |
| 前 15 日(T−15…T−1)高/低 | 3,625,020(10-29)/ 1,428,840(11-04)= 2.54×,高在前 |
| 后 30 日(T+1…T+30)高/低 | 4,179,600(11-27)/ 745,200(11-13)= 5.61×,低在前 |
| 落地日当天 | 开 1,458,000 高 1,738,800 低 1,458,000 收 1,539,000,振幅 19.3%;T−1 收 1,561,140(当时口径 $0.0590 → 落地收 $2.85) |
| 成交量 | 量峰 2024-11-27,与价高同日;该日开盘跳空 +39.1%、盘中最高较前收 +332%、收盘 +129%。复权后成交量被取整,60 日中位数为 0,倍数不可算 |
| 判定 | pump(先低后高再回落) |
展开:窗口内的申报与公告(只列事实)
3 · 第 2 次:2025-04-03 落地 1:20
图 2 · 窗口 2025-03-13 → 2025-05-16(46 日完整)。竖线为每日盘中高低,折线为收盘,底部为成交量(按窗口内最大值归一);对数价格轴,现口径。
| 项目 | 数值(现口径,Yahoo;Nasdaq 对照) |
|---|
| 窗口 | 2025-03-13 → 2025-05-16(46 日完整) |
| 盘中最高 · 日期 | 519,480 · 2025-03-17(T−12) |
| 盘中最低 · 日期 | 62,154 · 2025-04-11(T+6) |
| 倍数 = 最高 / 最低 | 8.36×(Nasdaq:519,618 / 62,145 = 8.36×) |
| 时序 | 最高在前、最低在后 |
| 高点后回吐 | 高点后 5 日收 367,200(−29.3%);10 日收 226,260(−56.4%) |
| 起点 → 终点 | T−15 收 314,280 → T+30 收 83,160(−73.5%) |
| 前 15 日(T−15…T−1)高/低 | 519,480(03-17)/ 154,980(04-01)= 3.35×,高在前 |
| 后 30 日(T+1…T+30)高/低 | 163,350(05-12)/ 62,154(04-11)= 2.63×,低在前:04-11 见底后 21 个交易日反弹到落地日水平,随后 5 日回吐 47.4% |
| 落地日当天 | 开 163,080 高 201,150 低 141,480 收 161,379,振幅 42.2%;T−1 收 170,640(当时口径 $0.316 → 落地收 $5.98) |
| 成交量 | 量峰 2025-04-22(T+12),约为 60 日中位的 12 倍(中位数只有 3 个复权单位,精度低);与价高不同日 |
| 判定 | 一路下跌(落地后含一次 2.6× 次级反弹) |
展开:窗口内的申报与公告(只列事实)
4 · 第 3 次:2025-09-16 落地 1:30
图 3 · 窗口 2025-08-25 → 2025-10-28(46 日完整)。竖线为每日盘中高低,折线为收盘,底部为成交量(按窗口内最大值归一);对数价格轴,现口径。
| 项目 | 数值(现口径,Yahoo;Nasdaq 对照) |
|---|
| 窗口 | 2025-08-25 → 2025-10-28(46 日完整) |
| 盘中最高 · 日期 | 28,350 · 2025-08-26(T−14) |
| 盘中最低 · 日期 | 1,764 · 2025-10-28(T+30) |
| 倍数 = 最高 / 最低 | 16.07×(Nasdaq:28,346 / 1,764 = 16.07×) |
| 时序 | 最高在前、最低在后(最低就在窗口最后一天) |
| 高点后回吐 | 高点后 5 日收 20,547(−27.5%);10 日收 21,600(−23.8%) |
| 起点 → 终点 | T−15 收 20,304 → T+30 收 1,800(−91.1%) |
| 前 15 日(T−15…T−1)高/低 | 28,350(08-26)/ 10,368(09-15)= 2.73×,高在前 |
| 后 30 日(T+1…T+30)高/低 | 13,905(09-17,T+1)/ 1,764(10-28)= 7.88×,高在前 |
| 落地日当天 | 开 10,224 高 11,394 低 8,874 收 9,000,振幅 28.4%;T−1 收 10,530(当时口径 $0.39 → 落地收 $10.00) |
| 成交量 | 量峰 2025-10-13(T+19),约为 60 日中位的 102 倍;10-01、10-23 另有两次放量;与价高不同日 |
| 判定 | 一路下跌 |
展开:窗口内的申报与公告(只列事实)
5 · 第 4 次:2026-02-27 落地 1:60
图 4 · 窗口 2026-02-05 → 2026-04-13(46 日完整)。竖线为每日盘中高低,折线为收盘,底部为成交量(按窗口内最大值归一);对数价格轴,现口径。
| 项目 | 数值(现口径,Yahoo;Nasdaq 对照) |
|---|
| 窗口 | 2026-02-05 → 2026-04-13(46 日完整) |
| 盘中最高 · 日期 | 365.40 · 2026-02-05(T−15) |
| 盘中最低 · 日期 | 14.745 · 2026-04-13(T+30) |
| 倍数 = 最高 / 最低 | 24.78×(Nasdaq:365.31 / 14.744 = 24.78×) |
| 时序 | 最高在第一天、最低在最后一天 |
| 高点后回吐 | 高点后 5 日收 319.50(−12.6%);10 日收 287.10(−21.4%) |
| 起点 → 终点 | T−15 收 325.80 → T+30 收 17.40(−94.7%) |
| 前 15 日(T−15…T−1)高/低 | 365.40(02-05)/ 171.00(02-26)= 2.14×,高在前 |
| 后 30 日(T+1…T+30)高/低 | 351.00(03-04,T+3)/ 14.745(04-13)= 23.80×,高在前 |
| 落地日当天 | 开 160.80 高 167.48 低 120.45 收 137.10,振幅 39.0%;T−1 收 178.20(当时口径 $0.198 → 落地收 $9.14) |
| 成交量 | 量峰 2026-03-04(T+3),1,737,800 股,约为 60 日中位(1,380.5)的 1,259 倍,与落地后最高价同日:前收 120.45,开盘 327(+171.5%)、最高 351、最低 100.2、收 105(−12.8%);5 日后收 35.10(较当日最高 −90%) |
| 判定 | 一路下跌(含 03-04 单日脉冲) |
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6 · 第 5 次:2026-08-24 落地 1:15
图 5 · 窗口 2026-08-03 → 2026-09-17(仅到 T+17;T+30 为 2026-10-06(按交易日计,T = 落地日 2026-08-24 当天,剔除 2026-09-07 劳动节休市;T+17 = 09-17,T+29 = 10-05))。竖线为每日盘中高低,折线为收盘,底部为成交量(按窗口内最大值归一);对数价格轴,现口径。
| 项目 | 数值(现口径,Yahoo;Nasdaq 对照) |
|---|
| 窗口 | 2026-08-03 → 2026-09-17(仅到 T+17;T+30 为 2026-10-06(按交易日计,T = 落地日 2026-08-24 当天,剔除 2026-09-07 劳动节休市;T+17 = 09-17,T+29 = 10-05)) |
| 盘中最高 · 日期 | 4.965 · 2026-08-05(T−13) |
| 盘中最低 · 日期 | 1.61 · 2026-09-16(T+16) |
| 倍数 = 最高 / 最低 | 3.08×(未完)(Nasdaq:4.959 / 1.610 = 3.08×) |
| 时序 | 最高在前、最低在后 |
| 高点后回吐 | 高点后 5 日收 4.23(−14.8%);10 日收 3.69(−25.7%) |
| 起点 → 终点 | T−15 收 4.665 → 最新 T+17 收 1.77(−62.1%) |
| 前 15 日(T−15…T−1)高/低 | 4.965(08-05)/ 3.00(08-21)= 1.66×,高在前 |
| 后 30 日(T+1…T+30)高/低 | 4.13(08-26,T+2)/ 1.61(09-16)= 2.57×,高在前 |
| 落地日当天 | 开 3.33 高 3.65 低 2.90 收 2.97,振幅 25.9%;T−1 收 3.195(当时口径 $0.213,与 424B5 自报 $0.2129 一致) |
| 成交量 | 量峰 2026-08-26(T+2),22,295,800 股,约为 60 日中位(46,490)的 480 倍,与落地后最高价同日:前收 2.84,开盘 3.93(+38.4%)、最高 4.13、最低 2.42、收 2.80;5 日后收 1.83(较当日最高 −55.7%) |
| 判定 | 一路下跌(窗口未完;含 08-26 单日脉冲) |
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7 · 汇总
| # | 落地日 | 比例 | 窗口倍数 | 时序类型 | 低→高用时 | 高点后 10 日回吐 | 量峰倍数(对 60 日中位) | 窗口内单日脉冲 |
|---|
| 1 | 2024-11-05 | 1:49 | 5.61× | pump(先低后高再回落) | 10 日 | −79.2% | 不可算(取整失真) | 11-27(T+16) |
| 2 | 2025-04-03 | 1:20 | 8.36× | 一路下跌 | —(次级反弹 21 日) | −56.4% | ≈12×(低精度) | 无 |
| 3 | 2025-09-16 | 1:30 | 16.07× | 一路下跌 | — | −23.8% | ≈102× | 无 |
| 4 | 2026-02-27 | 1:60 | 24.78× | 一路下跌 | — | −21.4% | ≈1,259× | 03-04(T+3) |
| 5 | 2026-08-24 | 1:15 | 3.08×(未完) | 一路下跌(未完) | — | −25.7% | ≈480× | 08-26(T+2) |
图 6 · 汇总:横轴为对数倍数。红 = 判定为 pump;蓝 = 一路下跌;虚框 = 窗口尚未走完。
7.1 换回「当时口径」看:每次反拆把股价抬到多少,又跌回多少
| # | 落地日 | 落地前一日收盘(当时) | 落地日收盘(当时) | T+30 收盘(当时) | 距上一次反拆 |
|---|
| 1 | 2024-11-05 | $0.059 | $2.85 | $1.49 | — |
| 2 | 2025-04-03 | $0.316 | $5.98 | $3.08 | 约 5 个月 |
| 3 | 2025-09-16 | $0.39 | $10.00 | $2.00 | 约 5.5 个月 |
| 4 | 2026-02-27 | $0.198 | $9.14 | $1.16 | 约 5.5 个月 |
| 5 | 2026-08-24 | $0.213 | $2.97 | (T+17:$1.77) | 约 6 个月 |
换算方法:现口径价格除以该日之后仍要发生的反拆比例之积(例如第 1 次落地日收盘 1,539,000 ÷ 540,000 = $2.85)。这张表把规律摆得很清楚:每次反拆前,股价都已经跌到 0.2–0.4 美元(第 1 次甚至只有 6 美分);反拆把它抬到 3–10 美元,随后 30 个交易日里又跌去一半到八成,约五六个月后再回到 1 美元以下附近,开始下一轮。间隔几乎固定在五到六个月,这与纳斯达克 180 天整改期的长度相近,但除第一次外,按全量 6-K 与 20-F 正文检索(「5550(a)(2)」「minimum bid price」「deficiency」)未找到对应的缺陷通知——公司是在通知到来之前自己先动手的。第 5 次落地当天收盘只有 $2.97,是五次里落地价最低的一次,离 1 美元的缓冲也最薄。
8 · 一段人话
VCIG 的五次反拆里,只有第一次(2024 年 11 月)伴随了典型的 pump:落地后先继续下跌,第 6 个交易日见底,之后在 11-27——也就是纳斯达克确认恢复合规的新闻稿发出后的第二天——开盘跳空近 40%,盘中最高冲到前收的 4.3 倍,随后十个交易日回吐近八成;就在这段回落里,公司以每股 1.875 美元(当时口径)做了两笔注册直发。其余四次,窗口里的最高价都出现在落地之前甚至窗口第一天,最低价出现在窗口末尾,倍数(8–25 倍)反映的是下跌深度,不应读成拉升。
后两次(2026 年 2 月与 8 月)有一个共同点:落地后第 2–3 个交易日都出现了一日之内的跳空冲高再砸回——开盘比前收高出 38%–172%,当天收盘反而收平或收跌,成交量是 60 日中位数的数百到上千倍,五个交易日后价格比当日最高低 55%–90%。按任务书的定义,这不构成「先低后高再回落」的窗口级 pump,但它是这只票每次反拆后最显著的价格事件。量级上:窗口级 pump 只有一次,约 5.6 倍;三次单日脉冲的当日最高 / 当日最低为 1.7–3.5 倍,当日最高相对前一日收盘最多 4.3 倍(2024-11-27)。没有发现落地之前的拉升。
9 · 不确定项
| # | 问题 | 处理 |
|---|
| 1 | 第 1、2 次窗口的成交量在复权后被取整成个位数,60 日中位数失真 | 倍数不可算或只作低精度参考;价格不受影响 |
| 2 | 两源更早日期收盘价相差约 0.5%(复权因子取整不同) | 窗口倍数两源一致到小数点后两位,不影响判定 |
| 3 | 第 5 次窗口尚未走完(到 T+17) | 倍数与判定为暂定;T+30 为 2026-10-06(按交易日计,T = 落地日 2026-08-24 当天,剔除 2026-09-07 劳动节休市;T+17 = 09-17,T+29 = 10-05),届时应更新 |
| 4 | Nasdaq 报价页「52 周区间」上沿 13,906.3 与 Yahoo 的 10,161 不同 | 属报价页的复权取整差异,历史表逐日数据两源一致 |
| 5 | 第 1 次落地日当天 Yahoo 开盘价与最低价相同(1,458,000) | Nasdaq 同为 1,457,781,两源一致,照录 |