TWG · Top Wealth Group Holding Ltd · 股本结构专项 · Claude 轨 · 截止日写死:2026-09-17 12:30(北京)· EDGAR 最新件 2026-09-15 6-K
TWG 股本结构:6,275 万股里,公众手上只有 1,173 万股,还有 4,000 万股在排队
11,734,635 情景 A · 现状公众流通盘
11,734,635 情景 B · 能卖的全倒进市场
51,734,635 情景 C · 2027-01-22 起
结论一段人话。 截至今天,TWG 共发行 62,746,550 股:59,579,883 股 A 类在纳斯达克交易,3,166,667 股 B 类全在控股人手里。真正可以在美国公开市场自由买卖、又不在控股人手里的,只有 11,734,635 股 ,这恰好就是公司自己在 2026 年 2 月和 5 月货架文件里写的非关联方持股数;在这之中,能从发行文件确认已经走注册渠道进入公众手里的是 4,542,695 股,另外 7,191,940 股在 Airentity 的五家卖方名下,法律上已可卖,是否已卖无从得知。被限制的一共 51,011,915 股 :私募的 40,000,000 股按合同 2027-01-22 前不得在美国卖出,控股人 Winwin 的 7,845,248 股 A 类和 3,166,667 股 B 类受关联方数量限制。最近的两个节点 ,一是 2027-01-22 私募满 6 个月,流通盘从 1,173 万股跳到 5,173 万股,是今天的 4.4 倍;二是没有日期、随时可以发生的 ATM,按昨天收盘价卖满 2 亿美元要发约 5.86 亿股,是今天流通盘的 50 倍。近 20 个交易日成交 1.01 亿股,已是流通盘的 8.6 倍,说明现有流通盘在这段时间里周转了很多遍。
一 · 最新股本口径
口径 A 类 B 类 来源 取舍 授权股本 50,000,000,000 5,000,000,000 2026-08-07 股东会 6-K 0001213900-26-086646 ;424B5 0001213900-26-098991 面值 0.009 美元,合计 4.95 亿美元;非无限授权;逐次变动见下表 已发行在外(私募后) 59,579,883 3,166,667 私募 6-K 0001213900-26-080396 采用 已发行在外(ATM 招股书日) 59,579,883 3,166,667 424B5 0001213900-26-098991 ,2026-09-10 采用为当前口径 非关联方持有 A 类 51,734,635 — 424B5 封面 = 59,579,883 − Winwin 7,845,248 非关联方持有 A 类(私募前) 11,734,635 — F-3 0001213900-26-012991 、0001213900-26-062093 与本页逐块重建完全一致 股东会「有权投票」股数 49,334,485 3,166,667 2026-09-15 6-K 0001213900-26-100124 不采用:同文 83.7% 只能用 59,579,883 算出,应为出席股数误植 年报封面 19,579,883 3,166,667 20-F 0001213900-26-057962 私募前口径
时点 授权 A 类 授权 B 类 面值 授权总额 该次一手件 2025-04-08 双层股权改制后 450,000,000 50,000,000 0.0001 美元 5 万美元 6-K 0001213900-25-023017 (第 3 项议案)、结果 0001213900-25-031460 ;20-F 0001213900-25-044770 2025-07-21 1:90 合股后 5,000,000 555,556 0.009 美元 5 万美元(不变) 合股决议明文为「已发行及未发行」股份一并合并(6-K 0001213900-25-023017 第 5 项议案);合股后授权数由 2025-08-12 股东会通知与 08-22 结果原文载明(0001213900-25-074705 、0001213900-25-079718 );合股公告 6-K 0001213900-25-064932 本身未写授权数 2025-08-22 扩股 2,000,000,000 200,000,000 0.009 美元 1,980 万美元 6-K 0001213900-25-079718 ;第二版章程 0001213900-25-074705 附件 99.3 2026-08-07 扩股(现行) 50,000,000,000 5,000,000,000 0.009 美元 4.95 亿美元 6-K 0001213900-26-086646 ;424B5 0001213900-26-098991
逐次事实,不作类推。 TWG 至今只有 2025-07-21 一次合股,那一次授权股随已发行股按 1:90 同步缩减,授权总额 5 万美元不变,依据见上表该行。2026-08-07 股东会新批的 5 到 250 倍合股授权,决议原文同样写「已发行及未发行」股份(6-K 0001213900-26-081812 ),但授权股在未来那一次合股里实际怎么变,须以那一次的公告与章程文件为准,不能从 2025 年那一次推断。现行授权有固定面值与固定股数,不是无限授权;A 类授权余量 = 50,000,000,000 − 59,579,883 = 49,940,420,117 股,约为在外 A 类的 838 倍,口径为唯一一次合股之后、经两次扩股的现行授权。
检索基底(2026-09-18 全量对账) :SEC submissions JSON 的 filings.recent 为 120 件,filings.files[] 为空数组、无历史分片 ,故全史总数 M=120;本地 raw/sec/ 与之逐 accession 双向差集为 0;本席逐件读到 K=120 件(其中 12 件只有 PDF 正文:11 份 SEC 审阅意见函与 1 份纳斯达克上市证明,均可抽取文本,已于 2026-09-18 补读)。非文本附件 J=310 个不计入正文基底:294 个图片(分布在 43 个 accession)、11 个 XBRL 压缩包、5 个 xlsx;本地文件总数 1,621。判定:全量,基底覆盖 120/120。 本页「全史文件未见可转债、预付权证、股权信用额度」「EDGAR 上 TWG 全史没有任何 Form 144」两处否定性结论,均在这一全量基底内点算。
公司是外国私人发行人,没有 10-Q 封面股数;本页不取转让代理数(VStock 未公开)。1:90 合股发生在 2025-07-21,本页所有 2025 年 7 月以前的股数都已除以 90 换算,并注明原始数。2026-09-17 03:59 UTC 复核 EDGAR,09-15 之后没有新申报;ATM 至今未披露任何成交。
二 · 逐块盘点:这 62,746,550 股从哪里来
股本库存堆栈:62,746,550 股(A 59,579,883 + B 3,166,667)按来源与限制分块 2026-01 S-8 激励股 3,250,000 股(5.2%) Airentity 五家非关联卖方 7,191,940 股(11.5%) 2026-07 Reg S 私募 40,000,000 股(63.7%) Winwin A 类(关联方) 7,845,248 股(12.5%) Winwin B 类(可 1:1 转 A) 3,166,667 股(5.0%) 情景 A 公众流通盘 11,734,635 股(18.7%) 图中过薄的块: 上市前 6 家小股东(注册转售) 76,000 IPO 公众 22,222 2024-10 $0.40 发行 300,000 2025 S-8 激励股 124,444 合股取整 29 2025-12 单位发行 720,000 权证行权(按股数勾稽) 50,000 图 1 · 分块按取得来源;块高按股数比例。薄块在右侧列出。
# 块 股数(合股后) 取得方式 取得日期与价格 持有人是否具名 当前是否受限 依据 1 上市前 6 家小股东 76,000 向 Winwin 买老股后按比例发股(原 6,840,000 股) 2023-04 至 10;约每股 0.09 至 0.11 美元(原始口径) 具名公司,自然人未披露:Beyond Glory、Keen Sky、State Wisdom、Snow Bear、Mercury、Greet Harmony 否 转售 F-1 2024-07-23 生效 0001213900-24-064999 2 IPO 公众 22,222 包销 IPO(原 2,000,000 股) 2024-04-18,每股 4 美元 否 否 424B4 0001213900-24-033208 3 2024-10 注册发行 300,000 尽力推销注册发行(原 27,000,000 股) 2024-10-14,每股 0.40 美元 否 否 424B4 0001213900-24-087563 4 2025 S-8 激励股 124,444 2025 激励计划(原 11,200,000 股) 2025-06-23,股份支付 否,「顾问」 否(若为非关联方) S-8 0001213900-25-051411 5 合股取整 29 零股向上取整 2025-07-21 否 否 6-K 0001213900-25-079718 580,029 股 6 2025-12 单位发行 720,000 注册单位发行 2025-12-10,每单位 7 美元 部分经 13G 可识别:Bigger、L1、Avondale、3i 否 424B4 0001213900-25-119930 7 权证行权股 50,000 A/B 系列权证行权 2025-12 至 2026-06,每股 7 美元 否 否 H1 2026 业绩表注 0001213900-26-091431 ;与 20-F 所记 127,872 份冲突 8 2026 S-8 激励股 3,250,000 第二期激励计划 2026-01-29,股份支付 否 否(若为非关联方) S-8 0001213900-26-009312 9 Airentity 五家卖方 7,191,940 以股换资产,未注册 2026-01-20,作价每股 7 美元 是:Happy Harbour 1,438,388、Dragon Cloud 1,402,428、TangEkanaya 1,438,388、Darson 1,438,388、Lo Chung Tat 1,474,348 法律上已可卖(见第三节) 6-K 0001213900-26-005351 ;20-F 0001213900-26-057962 10 2026-07 私募 40,000,000 Reg S / 4(a)(2),未注册 2026-07-22,每股 2 美元,加密货币付款 否,9 名境外投资者 是 ,至 2027-01-226-K 0001213900-26-080396 11 Winwin A 类 7,845,248 57,334 股为上市前老股;7,787,914 股为 Airentity 对价 2023 年;2026-01-20 是,控股人 是 ,关联方数量限制424B5 0001213900-26-098991 12 Winwin B 类 3,166,667 166,667 股为 2025-04 由老股改为 B 类(原 15,000,000 股);3,000,000 股为 Airentity 对价 2025-04-08;2026-01-20 是,控股人 是 ,不上市、不可转让,可 1:1 转 A 类6-K 0001213900-25-079718 ;424B5 合计 62,746,550 1 至 10 块合计 A 类 51,734,635 股,等于 424B5 的非关联方股数;加 11 块等于 59,579,883 股 A 类
抽屉:第 1 至 5 块怎么从 5,220 万股原始股数拆出来
2025-04-08 双层股权改制时总股本 56,000,000 股:Winwin 20,160,000 股中 15,000,000 股改为 B 类、5,160,000 股为 A 类;其余 A 类 35,840,000 股由上市前小股东 6,840,000 股、IPO 2,000,000 股、2024-10 发行 27,000,000 股组成(424B5 股本史;6-K 0001213900-25-023017 )。2025-06-23 再发 S-8 股 11,200,000 股,A 类到 52,200,000 股。按 1:90 合股:A 类 580,000 股,取整后 580,029 股;B 类 166,667 股,与 2025-08-01 登记日股数一致(6-K 0001213900-25-079718 )。各块除以 90 后:Winwin A 类 57,334 股(取整)、小股东 76,000 股、IPO 22,222 股、2024-10 发行 300,000 股、S-8 124,444 股,余 29 股为取整差。
后续三块由文件直接给出:2025-12 单位发行 720,000 股、Airentity 对价 14,979,854 股 A 类加 3,000,000 股 B 类、2026-01 S-8 3,250,000 股。1,300,029 + 14,979,854 + 3,250,000 = 19,529,883 股,与 20-F 的 19,579,883 股差 50,000 股;H1 2026 业绩表附注写明其中含「权证行权 50,000 股」,本页采用该口径。20-F 股本史另写 2025-12-10 当天行权 127,872 份 A 系列权证,三份 13G 的数字加起来也正好是 127,872,这一冲突列入第六节不确定项。
三 · 转售限制逐条核
3.1 Rule 144:谁需要它、什么时候满足
块 是否受限证券 持有期起算 6 个月满 关联方数量限制 结论 9 Airentity 五家卖方 是,未注册发行 2026-01-20 交割 2026-07-20 公司视为非关联方(计入非关联方股数) 非关联方满 6 个月后可依 144(b)(1) 出售,满一年前还需公司保持当期信息披露;已可卖 10 私募 是,依 4(a)(2) 与 Reg S 付清价款之日,名义为 2026-07-22 2027-01-22(若交割日付清) 投资者声明非关联方 受限 ;加密货币付款的到账日未披露11、12 Winwin 对价股为受限证券;老股已满持有期 2026-01-20 2026-07-20 是控股人;每 3 个月不超过 A 类在外股数 1% 或前 4 周平均周成交量二者较大者,超过 5,000 股或 5 万美元须报 Form 144 受限于数量与申报 ;EDGAR 上 TWG 全史没有任何 Form 1441 至 8 否,均经 F-1、S-8 注册 — — S-8 受领人若为关联方另受限,文件未披露受领人 自由流通
规则原文:17 CFR 230.144(b)(1)、(d)(1)(i)、(d)(1)(iii)、(e)(1)、(h)(1),eCFR 2026-09-17 取数。近 4 周平均周成交量为 25,328,000 股,远大于 1% 的 595,799 股,因此按当前成交活跃度,量限对 Winwin 并不构成实质约束。
为什么控股人的量限几乎不起作用。 Rule 144 允许关联方每三个月卖出「在外股数 1%」与「前四周平均周成交量」二者中较大的数。TWG 近四周的成交异常活跃,平均每周约 2,533 万股,比 Winwin 手里全部 A 类还多;因此只要成交量维持在这个水平,并按规定递交 Form 144,控股人在一个季度内卖出全部 A 类股在规则上是可行的。反过来,如果成交量回落到中位数水平,每周约 237 万股,量限就会重新变成实质约束。本页没有在任何文件里看到控股人卖出或递交 Form 144 的记录。
3.2 Regulation S:私募股的三道门
门 内容 日期 依据 法定分销合规期 已报告外国发行人的股票属第二类,40 天内不得向美国人出售;本页判断 TWG 在美国存在实质性市场兴趣,不属第一类;公司文件未写明类别 2026-08-31 已过 17 CFR 230.903(b)(2) 合同限制 发行之日起 6 个月内不得在美国或向美国人出售、质押、转让,「或 Reg S 允许的更短期限」;认购协议第 3(r) 条另写 6 个月内不得出售处置,且禁止对冲与卖空 2027-01-22 6-K 0001213900-26-080396 正文与附件 10.1 美国公开市场转售 因同时援引 4(a)(2),在美国公开市场出售需满足 Rule 144 六个月持有期,起算日为付清价款之日 名义 2027-01-22 17 CFR 230.144(d)(1)(iii)
「或更短期限」一语使合同限制可能被解读为只剩 40 天,但同一协议第 3(r) 条又单列了 6 个月不得出售。本页按更严的 6 个月处理,并把「最早 2026-08-31 起境外转售」列为不确定项。境外转售依 Rule 904 进行,不进入美国公开市场,不计入本页的公众流通盘。
3.3 合同锁定与其他约定
约定 对象 期限 状态 出处 IPO 锁定 董事、高管、5% 以上股东 6 个月,至 2024-10 已到期 424B4 0001213900-24-033208 单位发行锁定 董事、高管、5% 以上 A 类股东 90 天,至 2026-03-10 已到期 6-K 0001213900-25-120217 单位发行公司承诺 公司 45 天不增发;一年内不做浮动价格交易(仅限以 Univest 为代理的 ATM 除外);一年内不做拆合股(保上市除外) 至 2026-12-10;ATM 代理为 Chaince,未披露豁免 同上附件 10.2 第 4.11、4.14 条 Airentity 对价锁定 6 名卖方(含 Winwin) 完成后 6 个月,至 2026-07-20 已到期 6-K 0001213900-26-005351 附件 10.1 第 7.1(5) 条 私募锁定 9 名境外投资者 6 个月,至 2027-01-22 生效中 6-K 0001213900-26-080396 日成交量比例限制(leak-out) — — 所有文件未见 — 注册权 私募投资者、Airentity 卖方 — 私募协议明确无注册权;Airentity 协议未约定 同上
3.4 转售登记:哪些股被登记过、是否有效
注册书 登记内容 生效 覆盖持有人 对流通盘的意义 F-1 333-280654 6,840,000 股老股转售(合股后 76,000 股) 2024-07-23 9999999995-24-002247 6 家上市前小股东 第 1 块自由流通 F-1 333-282302 27,000,000 股新股 2024-09-30 9999999995-24-003044 发行买方 第 3 块自由流通 F-1 333-290351 单位、A/B 系列权证及权证股 2025-12-08 9999999995-25-003574 发行买方 第 6、7 块及未来权证股自由流通 S-8 333-287795 / 333-293044 激励计划股,无转售说明书 递交即生效 未披露受领人 第 4、8 块自由流通(非关联方前提) F-3 333-293245 2 亿美元通用货架 未生效,2026-02-23 撤回 0001213900-26-019010 — 无 F-3 333-296301 2 亿美元通用货架,公司发行用,无出售股东 2026-06-26 9999999995-26-002132 — ATM 新股的注册基础;不覆盖私募与 Airentity 股
3.5 权证、ATM 与其他潜在新股
工具 余量 价格与条款 行权后是否登记 持股上限 出处 A 系列权证 最多 670,000 份(按股数勾稽);若 127,872 份已行权则为 592,128 份 7 美元,至 2030-12-10,无重置 是 4.99% / 9.99% 6-K 0001213900-25-120217 附件 4.1 B 系列权证 最多 720,000 份;若 Avondale 的 44,000 份已行权则为 676,000 份 7 美元,至 2027-06-10;全棘轮,2 美元私募与 ATM 按文义均为重置事件,重置结果未披露 是 4.99% / 9.99% 同上附件 4.2;13G/A 0000921895-26-001925 ATM 2 亿美元,已售未披露 市价;按 09-08 收盘价 0.5213 美元为 383,656,244 股;按 09-16 收盘价 0.3414 美元约 585,823,081 股 是,即售即流通 — 424B5 0001213900-26-098991 第二期激励计划 A 类发行数的 20%,至 2026-12-31;已用 3,250,000 股 — 需新 S-8 — 6-K 0001213900-25-074705 B 类转 A 类 3,166,667 股 1:1,持有人随时可转 转后为关联方股 — 第二、三、四版章程 可转债、预付权证、股权信用额度 无 — — — 全史文件未见
3.6 交易所与法规
项目 事实 出处 纳斯达克 5635 股东批准 公司两次以母国惯例豁免 5635(a)、(b)、(c)、(d):Airentity 发股与 4,000 万股私募均未经股东批准。私募股数是私募前 A 类的 204% 6-K 0001213900-26-005351 、0001213900-26-080396 ;纳斯达克规则库直连 403,规则内容按公司 6-K 所述 公众流通市值 424B5 按 51,734,635 股 × 2.68 美元计 138,648,822 美元;按 09-16 收盘价计约 1,766 万美元;按本页情景 A 的 11,734,635 股计约 401 万美元 424B5 封面;本页复算 非关联方持股比例 公司口径:A 类的 86.8%;本页扣除锁定中的私募股后:A 类的 19.7% 同上 投票权 Winwin 约 86.2%;公众流通盘 11,734,635 股只占总票数的 3.1% 424B5;本页复算,总票数 376,246,583
四 · 三种情景
情景 公众手里的股数 占总股本 受限或不在市场的股数 说明 A · 现状 11,734,635 18.7% 51,011,915 受限 = 私募 40,000,000 + Winwin A 类 7,845,248 + B 类 3,166,667。可确认已在公众手里的下限 4,542,695 股(第 1 至 8 块) B · 能卖的都倒进市场 11,734,635 18.7% 51,011,915 假设 Airentity 五家卖方与 S-8 受领人已全部卖出,相对确认下限冲击 2.58 倍。变体 B+:控股人按量限卖出 A 类并转换 B 类,公众手里 22,746,550 股(36.3%) C · 未来最大流通盘 51,734,635 (2027-01-22 起)82.4% 11,011,915 无日期上限 64,136,550(加控股人与全部权证);再加 ATM 按 0.3414 美元卖满约 5.86 亿股,约 6.5 亿股
4.1 情景 B:消化需要几天
口径: 分子①=10,566,384 股(口径:只算新增供给,即当下法律上可卖、但不是经公开发行或二级市场买入、可能仍在原持有人手里的块:第 4 块 2025 S-8 124,444 + 第 8 块 2026 S-8 3,250,000 + 第 9 块 Airentity 五家卖方 7,191,940);分子②=11,734,635 股(口径:含在外全部可售,即情景 A 公众流通盘第 1 至 9 块全体);分母=日成交量(数据源:纳斯达克 api.nasdaq.com 历史表,Yahoo chart API 互证,差异 5% 以内;窗口:2026-08-19 至 2026-09-16,20 个交易日),三档为含极值日均 5,065,600 股 / 剔除 09-08 的 70,355,250 股后日均 1,629,303 股 / 中位数 474,844 股。
分子 股数 含极值(日均 5,065,600) 剔极值(日均 1,629,303) 中位数(474,844) ① 只算新增供给 10,566,384 2.1 天 6.5 天 22.3 天 ② 含在外全部可售 11,734,635 2.3 天 7.2 天 24.7 天 变体 B+:② 加控股人按量限卖出并转换 B 类 22,746,550 4.5 天 14.0 天 47.9 天 20 日累计成交量 ÷ 分子② 101,312,002 8.6 倍周转
成交量取自纳斯达克历史行情(api.nasdaq.com,2026-09-17 04:12 UTC);Yahoo 同期数据差异在 5% 以内。
4.2 情景 C:流通盘随时间的阶梯
情景 C:可在美国公开市场卖出的股数随时间的阶梯(实线不含 ATM 新股) 0M 10M 20M 30M 40M 50M 60M 70M 总股本一半 31,373,275 今日流通盘翻倍 23,469,270 上限 64,136,550:再加控股人 11,011,915(受量限)与未行权权证 ≤1,390,000,无固定日期 今天 11,734,635 2027-01-22 私募满 6 个月 +40,000,000 → 51,734,635(翻倍且过半) ATM 随时可加:按 $0.3414 卖满 2 亿美元 ≈ +585,823,081 股(超出纵轴) 2026-09 2026-11 2027-01 2027-03 2027-05 2027-07 图 2 · 实线为有明确日期的释放;粉色区为无固定日期、受量限或需行权的部分;红色虚线为 ATM,股数取决于价格,不按时间释放。
日期 事件 新增可在美国公开市场卖出的股数 累计 相对今天 今天 现状 — 11,734,635 1.0 倍 随时 ATM 卖出 按价格而定;翻倍只需约 1,173 万股,按 0.3414 美元约 401 万美元 — — 2026-12-10 之后 单位发行协议对浮动价格交易与拆合股的限制到期 0(不释放股份) 11,734,635 1.0 倍 2027-01-22 私募满 6 个月(假设交割日付清价款) 40,000,000 51,734,635 4.4 倍;首次翻倍并超过总股本一半 2027-06-10 前 B 系列权证到期前行权(若重置后在价内) ≤720,000 ≤52,454,635 4.5 倍 2030-12-10 前 A 系列权证行权 ≤670,000 ≤53,124,635 4.5 倍 无日期 控股人按量限卖出 A 类并转换 B 类 ≤11,011,915 ≤64,136,550 5.5 倍
四之二 · 怎么读这三个数:流通盘为什么这么小、又为什么会突然变大
先看它是怎么变小的。 TWG 上市时公众手里的股份本来不少:IPO 的 200 万股、上市前小股东的 684 万股、2024 年 10 月以 0.40 美元卖出的 2,700 万股,加起来超过 3,500 万股,占当时总股本六成以上。可是 1:90 合股把它们一口气压缩成约 40 万股;2025 年 12 月的单位发行只补进 72 万股。换句话说,今天流通盘里「老公众股」只剩几十万股,主体变成了 2026 年 1 月的两批新股:325 万股 S-8 激励股,和 Airentity 五家卖方手里的 719 万股。这两批股份都不是通过公开市场买来的,持有人要么不具名、要么只披露了公司名称,所以本页把「确认在公众手里」与「法律上已可卖」分开写。
再看它为什么会突然变大。 今天被锁住的股份里,控股人的 1,101 万股不会按日期释放,它取决于控股人愿不愿意卖;真正按日历释放的只有私募的 4,000 万股。这一批股数是今天流通盘的 3.4 倍,买入价是 2 美元,约为昨日收盘价的 5.9 倍。2027 年 1 月 22 日之后,它们在法律上可以进入美国公开市场。它们会不会卖、卖在什么价位,文件没有任何线索;但股数本身足以把流通盘从 1,173 万股抬到 5,173 万股。
最后看不按日期的那一块。 2 亿美元 ATM 的特点是「额度是美元,股数随价格变」。按 0.3414 美元计算,卖满需要约 5.86 亿股,是全部现有股本的 9 倍多。公司现行授权 500 亿股 A 类,余量约为在外 A 类的 838 倍(见第一节授权表),ATM 招股书也写明可在任何时候通过代理按市价出售。只要公司开始卖,流通盘就会在私募解禁之前先被放大;而任何卖出都要等公司的季度或年度披露才能被外界看到。这也是为什么本页把 ATM 画成一条独立的虚线,而不是阶梯上的一级台阶。
给读者的一个简单用法: 如果之后看到公司披露 ATM 成交,把成交股数直接加到情景 A;如果看到私募投资者递交 13G、Form 144 或出现转售注册,把相应股数从「受限」挪到「可卖」;如果看到合股公告,把本页所有股数除以合股比例即可,各块之间的比例不变。
五 · 不确定项(不混入结论)
类别 事项 对数字的影响 持有人查不到 9 名私募投资者、两批 S-8 受领人、2024-10 发行买方、6 家上市前小股东背后的自然人 若 S-8 受领人中有关联方,情景 A 需减去最多 3,374,444 股 持有人查不到 Airentity 五家卖方是否与控股人一致行动;它们各持 A 类 7% 以上时未递交 13G 若视为关联方,情景 A 降至 4,542,695 股 条款没写清 私募合同「6 个月或 Reg S 允许的更短期限」与第 3(r) 条 6 个月的关系 若按 40 天解读,私募股在境外可更早转手,但进入美国公开市场仍需 Rule 144 条款没写清 加密货币付款的到账日与金额(6-K 8,000 万美元 vs 新闻稿 1,600 万美元) Rule 144 持有期起算日后移,则 2027-01-22 节点后移 条款没写清 B 系列权证是否已重置、重置到多少 决定 720,000 股是否会被行权 推算 第 1 至 5 块按 1:90 除算;取整差 29 股归为一块 合计误差不超过 29 股 推算 权证行权股按 50,000 股勾稽;20-F 与 13G 显示 127,872 股 若 127,872 股为真,当前 A 类应多 77,872 股,或其他块有未披露的减少 推算 9-15 股东会 6-K 的 49,334,485 股按误植处理 若为真实在外股数,A 类少 10,245,398 股,公司需另有注销披露,目前未见 未披露 ATM 自 2026-09-10 起是否已有成交 任何成交都直接增加情景 A 与 C
更正记录: 2026-09-18 12:5x(北京)按全队「检索基底全量回查」令:核 submissions 总数(recent 120、files[] 无分片)、与实际读到份数对账、单列非文本附件,并补读此前只按索引引用的 12 份 PDF 与 5 份 EFFECT、1 份 DRSLTR;基底判定为全量 120/120,页面结论未变。