这一页讲来龙去脉：它原本做什么、钱从哪来又去了哪、股数怎么从上市时的 827 万一路发到（按上市时口径折算）约 32.8 万亿、又被五次合股压回 2,628 万、现在谁说了算、最近两个月发生了什么。股本与转售限制的细账在股本专项页，名词不懂先看教学页。
主营业务一直很小、很薄、在亏：最新财年（截至 2026-03-31）收入 1.96 亿元人民币（约 $2,850 万），毛利率只有 1.0%，全部是给别人代工平板与手机，95% 卖在中国。
它的主业其实是融资：2023 年底以来做了 10 轮左右的发股（多数是境外匿名个人买的 Reg S 私募，常附「一股配三股、四股」的权证），同期做了 5 次合股，累计 1:1,250,000——IPO 时买的 1 股，今天只剩 0.0000008 股。
最大一笔钱去向很难看：2024 年 3 月到账的约 4,860 万美元私募款，几天内就以「原材料预付款」名义付给四家中国供应商（只披露了一家名字），一年后全额计提坏账，再随几家以 1 美元卖掉的子公司一起出表。
今天的股东结构是「一笔私募就是整家公司」：2026 年 5 月那笔 5,000 万美元 Reg S（每单位 1 股＋可认 4 股的权证）按股数推算占了约 95%；公开市场按合同能卖的约 28 万股，锁定期 11 月中旬到期。约 2,000 万股的权证行权与约 2.2 亿美元的对价，原件一字未提。
非小号（Feixiaohao）收购仍只是一份不具约束力的意向书：2026-03-13 签署、最高 8,000 万美元（6,400 万用股票或可转换优先股支付），截至 8/10 年报「仍无约束力」，至今没有正式协议、没有控制权变更。
9 月 10 日股东会把授权股扩到 100 亿股，又批了「每股拆成 5 亿股」（尚未执行）；会前一天（9/9）董事会换掉了刚签完年报一个月的审计师。创始人持股从 53% 降到 0.76%，现在没有任何 5% 以上股东。
把每个时点的股数都除以之后发生的全部合股倍数，就能在同一把尺子上比较：IPO 后全部股本折今天只有约 7 股；到 2026-08 变成 2,628 万股——五年放大约 400 万倍，其中 99.9% 是 2024 年以后发的。
联代科技 2008 年在深圳成立，做功能机和低端智能机：一边给 TCL、海尔等品牌代工（OEM/ODM），一边卖自有品牌「UTime」「Do」到印度、东南亚、非洲、南美。2021 年 4 月以每股 $4 在 Nasdaq 上市，募 1,500 万美元（主承销 Boustead，无超额配售、无承销商权证）。创始人包敏飞（Minfei Bao）经 Grandsky Phoenix 持股 52.98%。
上市后收入从 2.75 亿元（FY22）滑到 1.72 亿元（FY24），印度、墨西哥业务先后关闭。2023 年 3 月收到 Nasdaq 买价不足 $1 的通知（2024-02 获第二个 180 天，2024-08-13 才恢复）；8 月把代码从 UTME 改成 WTO；5 月包敏飞卸任 CEO 与董事长，由此前做基金募资的邱恒聪（Hengcong Qiu）接任（年报披露其劳动合同月薪 3,000 元）。
2023 年 11 月与 20 名境外个人签 Reg S 认购：3.74 亿个单位、每单位 $0.13（1 股＋可认 3 股、行权价 $0.33 的权证），2024-03-18 交割、约 4,860 万美元。这一笔让在外股数从 1,827 万变成 3.92 亿。钱进了境内外商独资企业，当月以原材料预付款付给四家供应商（见第 3 节）。
2024 年夏天的一段行情值得单独记下：这 20 人的 373,846,160 股在公司 $5 亿货架 F-3 里一并登记转售，2024-06-10 生效；股价从 6/5 的 $0.55 涨到 7/26–8/9 连续收在 $1 以上（8/13 公司宣布重新符合 $1 规则，第一轮买价缺陷就此了结）；8/29 公司发声明回应「股价异常波动」，同期连发医疗合作、猴痘疫苗实验室等新闻稿；9/11 合股 1:25，9/12 收盘 $0.769——折合并前约 $0.031，一个月跌去约 97%。谁在这段时间卖了，原件没有记录。
2024-09 这次 1:25 是第一次真正落地的合股，紧接着以 $0.65 向纽约的 Capital Vista 定向发 769 万股，对方随即申报持股 29.07%。11 月又签一笔 2,790 万美元、号称要做猴痘疫苗的私募——后来年报承认「未交割、已放弃」。10 月再收买价不足通知。
1 月、2 月两笔 Reg S（后者 2,250 万美元、17 名个人）宣布「交割」，其中 2 月那笔从未付款，账上挂了一年「认购应收款」后于 2026-06 取消、2026-07-13 注销对应股份。3 月第二次合股（1:10）同时设立每股 20 票的 B 类股（至今未发）。8 月以 $0.3125 卖 8,000 万股（2,500 万美元）补足净资产。9 月一名前员工夺取公司 EDGAR 账号，冒名发了两份「管理层全体辞职」的假 6-K。
10 月做了一笔 2,500 万美元登记发行（22,727,275 单位 @ $1.10），附带的权证可「零价替代行权、每份换 14 股」——5 天内在外股数从 1.24 亿冲到 1.94 亿。11 月第三次合股（1:100）。同期连发智能手表、智能戒指、养老平台备忘录、1,000 万美元订单等新闻稿，这些在 FY2026 年报里都没有再出现。
1 月以 $0.20（面值的 2 倍，可付 USDT）卖 455 万股，这批新股马上参与了 1/26 股东会、全票通过新的合股授权；2 月第四次合股（1:5）。2/3 发「子公司获 5,000 万美元智能服务器意向订单」，当天股价冲到 $55（复权）。3/13 宣布收购币圈行情站「非小号」的意向书。5 月先做 120 万美元登记直发，再做 5,000 万美元 Reg S（5,000 万单位，每单位 1 股＋可认 4 股 @ $1.10）。6/22 第五次合股（1:10），7/2 改代码 FXHO。
7/2 改名当天收 $7.20，盘后涨 78%；7/6 单日成交 814 万股。7/13 注销 2025 年未付款私募的 3,672 股；7/22 给五名董事各发 18 万股；8/10 年报显示在外 26,276,331 股——比「按已披露事件推算」多出约 2,008 万股。8/25 换上一名 Web3 背景的独立董事；9/9 解聘审计师 Assentsure、改聘 Li CPA；9/10 股东会批准扩授权到 100 亿股、每股拆成 5 亿股、以及日后 1:10–1:100 的合股。
收入在 1.7–2.8 亿元之间晃，没有增长；FY2025 的 6.7 亿元亏损里，5.06 亿是预付款与应收款坏账、1.11 亿是股份支付。
| 千元人民币 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26 | H1 FY26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | 246,899 | 275,508 | 200,547 | 172,156 | 250,997 | 196,385 | 99,531 |
| 毛利率 | 7.4% | 5.0% | 15.0% | 5.2% | 2.8% | 1.0% | 5.6% |
| 经营利润 | (14,530) | (34,501) | (84,044) | (30,140) | (664,623) | (21,856) | 11,030 |
| 净利润 | (16,627) | (39,330) | (90,022) | (62,208) | (670,087) | (27,836) | 9,354 |
| 现金 | 8,977 | 66,692 | 71,934 | 76,675 | 109,213 | 261,827 | 293,290 |
| 股东权益 | 25,178 | 64,468 | 40,732 | 362,607 | (137,854) | 137,872 | 39,727 |
| 经营现金流 | (2,521) | (20,865) | (15,138) | (379,125) | (39,071) | (146,288) | 11,868 |
| 发股收到的钱 | — | 88,262 | — | 350,001 | 47,374 | 322,379 | 177,975 |
来源：20-F FY2026 0001493152-26-036780、FY2025 0001213900-25-074295、FY2024 0001013762-24-002659、FY2023 0001213900-23-064327、FY2022 0001213900-22-067293；中报 6-K 0001493152-26-011214。FY23 为原报数（后被重述）。
100% 代工（OEM/ODM），其中平板/笔记本 76.9%、功能机 10.1%、智能机约 7.5%；自有品牌收入连续三年为零；中国大陆占 95%。四家供应商占采购约 73%，两家客户占收入 31.6%，名字都没披露。智能穿戴在年报里只是「计划」；猴痘疫苗项目已放弃；养老平台备忘录和 1,000 万美元手表订单年报未提。
只有半年报，季度数是推算：FY2026 全年经营流出 1.463 亿元，平均每季约 3,660 万元（约 $530 万）；但下半年（2025-10 至 2026-03）每季约 7,900 万元（约 $1,150 万）。仅用 3/31 现金 2.62 亿元：按全年均速约 7 个季度，按下半年速度约 3.3 个季度。若 5 月那 5,120 万美元真的到账，再加约 4–9 个季度——但到账与否原件未披露。
审计师五年换了四任：BDO（至 2022-08）→ Audit Alliance（FY22–FY24，2024-12 解聘）→ Assentsure PAC（FY25–FY26，2026-09-09 解聘，距签 FY26 意见约一个月）→ Li CPA LLC。FY2023、FY2025 审计报告带持续经营重大不确定段落；FY2026 没有，管理层说是股权融资消除了疑虑。连续多年两项重大缺陷，2026-03-31 内控无效。2022、2023、2025、2026 四年都递了延迟年报通知（NT 20-F）。
一处矛盾：2025-01 换审计师的 6-K 说 Audit Alliance 的报告「未因不确定性而修改」，但它出具的 FY2023 报告里明明有持续经营段落（6-K 0001213900-25-001233 vs 20-F FY2023）。
每一步都来自年报原文；箭头上的日期与金额见下方抽屉。
「…to be delivered to the Company by October 31, 2024 and November 30, 2024 according to these agreements. Prepayments were made to the suppliers in the total amount of RMB350 million… On March 31, 2025, the Company fully provided for bad debts on this advance payment. Regarding the raw materials continuing to be purchased from one of the above suppliers, Hangzhou Lanya Trading Company Limited…」——中报 6-K 0001493152-26-011214 EX-99.1；20-F FY2025 同段
一句话：除 IPO 和三笔小额登记发行外，几乎都是 Reg S 境外私募，买家多为匿名或一串中国个人名字，没有配售代理、没有登记权，附带的权证只做拆并股调整。价格一栏同时给当时口径与「折今天口径」（乘以之后的累计合股倍数）。
| 签约 / 交割 | 方式 | 价格（当时 → 今天口径） | 数量 | 买家 | 附带与条款要点 | 结果 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021-04-06 / 04-08 | IPO 包销 | $4.00 → $500 万 | 375 万股，$1,500 万 | 公众 | 无超额配售、无承销商权证；公司锁定 180 天 | 完成 |
| 2023-10-30 | Reg S | $0.13/单位 | 3.85 亿单位 | — | — | 11/15 终止 |
| 2023-11-15 / 2024-03-18 | Reg S 和/或 4(a)(2) | $0.13/单位 → $16.25 万 | 373,846,160 单位，$4,860 万 | 20 名个人，各 4.77% | 1 股＋可认 3 股 @ $0.33、5 年；仅拆并股调整；无配售代理；需股东批准（已批） | 到账后预付给供应商 |
| 2024-09-12 / 09-18 | 货架登记直发 | $0.65 → $3.25 万 | 7,692,308 股，$500 万 | Capital Vista Ltd（纽约） | 无代理、无权证；买方 13D 持 29.07% | 完成 |
| 2024-11-07 | Reg S | $0.155/单位 | 至多 1.8 亿单位，$2,790 万 | — | 1 股＋3 份 @ $0.388；用途「猴痘疫苗」 | 放弃 |
| 2025-01-06 / 02-05 | Reg S | $0.15/单位 → $7,500 | 1,020 万单位，$153 万 | 6 名个人 | 1 股＋可认 3 股 @ $0.344 | 2026-07 股份注销 |
| 2025-02-27 /「交割」04-24 | Reg S | $0.13/单位 → $6,500 | 1.734 亿单位，$2,250 万 | 17 名个人 | 1 股＋可认 3 股 @ $0.3275；需股东批准 | 从未付款，2026-07 注销 |
| 2025-08-12 / 08-22 | Reg S | $0.3125 → $1,562.5 | 8,000 万股，$2,500 万 | 匿名 | 无权证、无锁定 | 到账（H1 现金流） |
| 2025-10-16 / 10-17 | 货架登记单位 | $1.10/单位 → $5,500 | 22,727,275 单位，$2,500 万 | 匿名（推算 5 户） | 1 股＋1 份 @ $1.10、1 年；零价替代行权每份 14 股；上限 4.99/9.99%；Univest 8%＋1% | 约 1,890 万份已零价行权 |
| 2026-01-14 / 01-20 | Reg S 和/或 4(2) | $0.20 → $10 | 455 万股，$91 万（可付 USDT） | 匿名 | 签约日处于 10 月协议 90 天禁发期第 89 天，未见豁免 | 完成；新股参加 1/26 股东会 |
| 2026-05-01 / 05-04 | 货架登记直发 | $1.20 → $12；预付权证 $0.70 | 20 万股＋80 万份预付权证，$120 万 | 匿名 | 预付权证行权价 $0.50（＝面值）；上限 4.99/9.99%；Univest 6% | 预付权证推定已行权 |
| 2026-05-07 / 05-19 | Reg S | $1.00/单位 → $10 | 5,000 万单位，$5,000 万 | 匿名 | 1 股＋可认 4 股 @ $1.10（今天 $11）、至 2031-05-18；无现金行权须公司同意；无持股上限；买方锁定 180 天 | 权证推定已全部行权（未披露） |
主要一手件：IPO 承销协议 6-K 0001213900-21-021409 EX-1.1；2023 私募 0001213900-23-083571（表格）、0001213900-23-087957（终止与重签）、0001213900-24-023563（交割）；2024 直发 424B5 0001213900-24-079840；2024-11 0001213900-24-099095；2025-01 0001213900-25-002072/-010934；2025-02 0001213900-25-020568/-035055；2025-08 0001213900-25-079938；2025-10 424B5 0001493152-25-018387、6-K 0001493152-25-018519；2026-01 0001493152-26-002918；2026-05 424B5 0001493152-26-021046、6-K 0001493152-26-021050；2026-05 Reg S 0001493152-26-024824。买方名单见 2024-09 424B5 基础招股书的出售股东表与转售 F-3 0001213900-25-061481。
先说结论：这家公司的权证没有一份带价格重置、棘轮或按低价发行的反稀释——全部只随拆并股按比例调整。真正的「稀释机关」藏在两处：①2025-10 权证的零价替代行权（不用付钱，每份直接换 14 股）；②2026-05 权证一个单位配 4 股、没有持股上限，行权价只比单位价高 10%。从未发行过可转债。
| 系列（附件） | 行权价（当时 → 今天） | 调整条款 | 无现金行权 | 持股上限 | 今天还剩多少 |
|---|---|---|---|---|---|
2024-03 Reg S 权证0001213900-23-083571 EX-99.2 | $0.33 → $412,500 | §3(a)–(c) 仅拆股、分红、重分类 | §2(c) 仅当 6 个月后无有效转售登记 | §3(b) 提到「Beneficial Ownership Limitation」，全文从未定义百分比 | 897 股口径，至 2029-03-18，深度价外（公司表按 22,431 @ $16,500，少除了一个 25） |
2025-01 / 02 Reg S 权证0001213900-25-002072、-020568 EX-99.2 | $0.344 / $0.3275 → $17,200 / $16,375 | 同上 | 同上 | 同上，未定义 | 612＋10,404 股口径；对应股份已注销，权证是否作废原件未载明 |
2025-10 登记单位权证0001493152-25-018519 EX-4.1 | $1.10 → $5,500 | §3(a) 拆并股；§2(c)(ii) 零价替代行权相当于 14 倍的底 | §2(c)(ii) 任何时候可零价换 14 股；上限 §2(c)(iii) 318,181,850 股 | §2(e) 4.99%（可选 9.99%） | 3/31 余 766 股口径；零价最多约 10,727 股；约 2026-10-17 到期 |
2026-05 预付权证0001493152-26-021050 EX-4.1 | $0.50（＝面值）→ $5.00 | §3(a) 拆股、分红 | §2(c) 到期自动无现金 | §2(e) 4.99%/9.99% | 80,000 股口径，推定已行权 |
2026-05 Reg S 权证0001493152-26-024824 EX-4.1 | $1.10 → $11.00 | §7(a)(b) 仅拆并股、重分类；无价格反稀释 | §2 须「经公司同意」或公司被出售 | 表格中没有（6-K 正文却称有「惯常持股上限」） | 20,000,000 股口径；推定已全部行权；§11(e)「No Registration Rights」；§5(a) 公司对权证转让有优先购买权 |
「Whether or not an effective registration statement or prospectus is available, the Holder may also effect an "alternative cashless exercise" at any time on or after the Initial Issuance Date. In such event, the aggregate number of Warrant Shares issuable in such alternative cashless exercise pursuant to any given Notice of Exercise electing to effect an alternative cashless exercise shall equal to 63,636,370, multiplied by the number of Warrant Shares set forth in such given Notice of Exercise, divided by 4,545,455.」——EX-4.1 §2(c)(ii)
63,636,370 ÷ 4,545,455 ＝ 14。也就是说，买一个 $1.10 的单位，拿到 1 股，外加一份不用付钱就能换 14 股的权证：每 $1.10 实际换来 15 股，折每股约 $0.073。10/17 交割后在外 123,712,071 股，10/22 登记日已是 194,419,153 股。年报权益表写「行权发股 52,909 股」（今天口径），附注 13：「warrant holders elected to exercise the warrants on a cashless basis」。
同一份认购协议 §4.11(a) 约定交割后 90 天内公司不得再发股，(b) 120 天内不得做浮动价格交易。2026-01-14 那笔 455 万股认购签在第 89 天，原件未见豁免。
「…one warrant to purchase four Class A Ordinary Shares (the "Warrants"), exercisable at a purchase price of $1.10 per Class A Ordinary Share… The Warrants are exercisable immediately, expire on May 18, 2031, and may be exercised at any time until exercised in full, subject to customary beneficial ownership limitations.」——6-K 正文
但 EX-4.1 权证表格里找不到任何持股比例限制条款；§2 无现金行权须「With the consent of the Company or in the event of the Sale of the Company」，公式 X＝Y(A−B)/A；§11(e)「No Registration Rights」。认购协议抬头写成「one warrant… to purchase an Ordinary Share」（1 股），与 6-K、20-F 的「4 股」冲突——按年报股数差额，实际是 4 股。
| 生效日 | 比例 | 为什么（原件说法） | 授权怎么变 | 一手件 |
|---|---|---|---|---|
| （2023-12-16 批） | 1:25 | 以恢复 $1 买价为条件 | 未执行；同会把普通股授权 1.4 亿 → 9.9 亿（非并股，生效） | 0001213900-23-096922 |
| 2024-09-11 | 1:25 | 原件未载明（此前 8/13 已恢复 $1 合规；合股时价格已跌回 $0.03 左右） | 9.9 亿 → 3,960 万，同决议再扩为 99.9 亿（$0.0001） | 0001213900-24-073880、-079840 |
| 2025-03-31 | 1:10 | 原件未载明（背景：2024-10 买价通知，2025-04-11 恢复合规） | 99.9 亿 → 9 亿 A＋1 亿 B（$0.001），设立 B 类 | 0001213900-25-023707、-035055 |
| 2025-11-21 | 1:100 | 新闻稿：为恢复 $1 买价 | 9 亿 A → 900 万 A（$0.10），B 类不动 | 0001493152-25-021917 |
| 2026-02-17 | 1:5 | 「预防性」维持合规 | 900 万 A → 180 万 A（$0.50），同会扩到 9 亿 A（非并股） | 0001493152-26-004075、-035007 EX-3.1 |
| 2026-06-22 | 1:10 | 董事会：维持 $1 买价 | 9 亿 A（$0.50）→ 9,000 万 A（$5.00） | 0001493152-26-035007 EX-3.1/3.2 |
| （2026-09-10 批） | 拆细 1→5 亿；另授权 1:10–1:100 合股 | 降面值、「为日后合股留空间」 | 先扩到 100 亿 A（$5）＋10 亿 B（非并股，生效）；拆细后 5×1018 A＋1014 B；未在市场执行 | 0001493152-26-041027、-042573 |
累计倍数：25 × 10 × 100 × 5 × 10 ＝ 1,250,000。可以用创始人的股验算：Grandsky 的 438 万股按每步向上取整，依次变成 17,520 → 176 → 36 → 4 股，与 2026-03 的 Form 3（36 股）和 2026-07 的 Form 4（4 股）完全一致。
还剩多少合股授权：①2026-01-26 股东会授权「12 个月内一次或多次、10:1 至 200:1」，6 月用掉一次 10:1，是否还能再用原件未载明（期限到 2027-01-26）；②2026-09-10 新授权 1:10–1:100，但必须等股价连续 5 个交易日低于 $1 才能用。
决议原文：「by the subdivision of each issued and unissued Class A ordinary share, of a par value of US$5.0 into 500,000,000 Class A ordinary shares, of a par value of US$0.00000001 each」。委托书说目的是「降低面值、提高流动性、为日后可能的合股做结构准备」。字面执行等于 1 股变 5 亿股，股价除以 5 亿；与之配套的合股授权最多 1:100，合不回来。公司自己在委托书里引了 5810(c)(3)(A)(iv)：两年内累计合股 ≥250:1 的公司再跌破 $1 没有整改期。怎么调和，原件未载明；截至 9/18 未执行。
0001493152-25-017643）。之后换了申报代理。2026-03-13 6-K（0001493152-26-009981）：非约束性意向书，收购 Feixiaohao Technology Inc. 100%，对价最高 8,000 万美元（6,400 万美元以普通股或可转换优先股支付、1,600 万美元现金）。5/11 发尽调进展新闻稿（未同步 6-K）；7/2 改代码 FXHO「为交易做准备」。
20-F（8/10）：「As of the date of this annual report, the LOI remains non-binding」；「We are not aware of any arrangement that may, at a subsequent date, result in a change of control」。此后 8/27、9/1、9/14、9/16 四份 6-K 均未提及。卖方是谁、标的财务、有没有付定金，原件未载明。
币圈媒体 Foresight News（3/14，PANews、腾讯新闻转载，存档于 pr/2026-09-19）逐条质疑这笔交易，属二手评论，本页不据以下结论。公司最后一份新闻稿是 7/1 改名；此后的股东会、扩授权、拆细、换审计师都只有 6-K、没有新闻稿，Nasdaq 公司行动公告截至 9/18 也没有拆细的排期。
旧 7 月判定件称其为「战略替换 / 借壳换业务」。按原件：交易没签正式协议、控制权没有变；但 9/10 扩出的 100 亿授权股、未发行的 20 倍投票 B 类股、新进的 Web3 背景独董，都为「用股票换一个新业务」准备好了工具。
7/2 改名当晚盘后大涨，7/6 单日成交 814 万股、收涨 171%；之后一路回落到 7/29 的 $8.77；8/12 年报后放量反弹；8/25–26 两天合计占近 20 日成交的 45%；9 月在 $11–13.4 之间窄幅震荡。
| 日期（美东） | 价格与成交量 | 同期申报 / 新闻 |
|---|---|---|
| 7/1–7/2 | 7/1 $9.60；7/2 $7.20、145 万股 | 7/1 改代码新闻稿；7/2 盘后 Benzinga 报道「盘后涨 78%」 |
| 7/6–7/16 | 7/6 $19.55（盘中 $25）、814 万股；7/14 $20.86 高点；7/16 $16.00 | 无 SEC 申报、无公司新闻稿 |
| 7/17–7/29 | 回落至 $8.77 | 7/22 董事授股；7/27 S-8；7/28 6-K（注销 3,672 股、授股）与 Form 4 |
| 7/30–8/12 | 7/30 盘中 $8.43–$16.50；8/12 $13.92、105 万股 | 7/30 延迟年报通知；8/10 年报 20-F |
| 8/18–8/28 | 8/25 86.7 万股、8/26 57.5 万股，价格 $9.35–$10.38 | 8/25 独董更换（Web3 背景的李振宏接替谢海林），6-K 8/27 |
| 8/31–9/18 | $11.20–$13.41；9/18 $12.12 | 9/1 股东会通知；9/10 股东会；9/14 结果；9/16 换审计师 |
近 20 个交易日（8/21–9/18）：日均 158,367 股，中位数 104,617 股（以中位数为准）；单日最大 8/25 占窗口 27.4%。
新增供给口径（货架余额折股＋现存工具）约 3,659 万股，按中位数约 350 天；含今天可卖约 352 天。→ 打开股本专项页
Tony 的持仓：本目录没有持仓记录，本页不作任何假设。
未取回 5 份（SEC 周末维护，2026-09-19 11:10–12:20 新加坡时间反复 HTTP 503 或中途断流 IncompleteRead，下载器按 15 秒递增退避、每轮间隔 60 秒自动重试 7 轮以上）：F-1 0001213900-20-006792（2020-03-18）、F-1/A 0001213900-20-013960（2020-06-02）、F-1/A 0001213900-21-003832（2021-01-25）、F-1/A 0001213900-21-011404（2021-02-24）、20-F FY2024 0001013762-24-002659（2024-07-30）。前四份是上市前的注册稿，被后续 F-1/A 与 424B4 覆盖；FY2024 20-F 旧档（USstock/WTO，5 月下载，13,273,824 字节，与台账体积一致）完好，本页引用它时以旧档为准。
魔数：整份提交件里内嵌的 PDF 共 12 个（10 份 SEC 意见函 UPLOAD、1 份 CORRESP 附件、1 份 CERT），uudecode 后开头全部是 %PDF-，pdftotext 全部转出有效文字（671–16,127 个字母数字字符）。没有扫描件，没有藏在图片里的并股。
受理时间：全部以提交件 SGML 头 <ACCEPTANCE-DATETIME> 为准，范围 2019-09-30 22:01:33 至 2026-09-16 16:10:13（美东）。
类别计数从全量 accession 清单数（不按表格名筛）：6-K 59、CORRESP 11、Form 4 10、UPLOAD 10、F-1/A 9、Form 3 7、20-F 6、NT 20-F 4、S-8 4、424B5 3、EFFECT 3、6-K/A 2、F-3 2、POS AM 2，其余各 1（RW、144、SC 13D、SC 13G、424B4、CERT、8-A12B、FWP、F-1、DRSLTR、DRS/A、DRS）。
否定性结论的口径与检索方法：对 139 份可检索件按「剥标签 → 实体还原 → NFKC → 折空白 → 转小写」统一处理后检索；阳性对照「pre-funded」「alternative cashless」均能命中。
· 「at-the-market」「equity line」命中 8 处，逐条开箱全部是 2025-10 与 2026-05 两份购买协议的禁止条款（「shall not … enter into … an equity line of credit or an at-the-market offering」；2026-05 那份写明 60 天后解除）——这是「没有 ATM/股权线」的合同证据。
· 「convertible note/debenture」命中 12 处，全部是印度外资政策说明或会计准则样板，没有一份发行可转债的记录。
所以本系列的说法是：截至 2026-09-19 没有在生的 ATM、股权线或可转债；139 份可检索件中未见任何一次可转债发行（缺 5 份注册期稿件，不影响这一结论的时间口径）。
13D/13G：按发行人 CIK 的全量清单数，全史 SC 13G 1 份（2023-02-14）、SC 13D 1 份（2024-10-21），2024-12 改名后的「SCHEDULE 13D/13G」0 份；截止日无在生的 5% 以上申报。
原件目录：整份提交件在 USstock/FXHO/sec/full/（本轨与另一轨分头拉取、按 accession 命名；约 45 份曾被存成错误页，本轨按内容校验后重拉替换）；新闻稿 55 份在 pr/2026-09-19/；逐份说明见 deep/sources-claude.md。