YDKG:从私募、登记
到两次急跌
AirNet(现 Yueda Digital Holding)于 2024 年 4 月完成约 $570 万现金私募,相关登记 05-31 生效;此后一年最高收盘上涨 +123.15%,08-06 单日跌 -81.46%,现价为 $0.8949(今天实际报价),相当于锚点口径 $0.008949(2026-10-26),较首笔生效日 -99.17%。[一手/测算:S1、S6、M1] 条款测算:仅已披露现股情景约 $1.69 保本,见顶净收益约 0.426 倍;首笔 SPA/权证条款待补。
价格卡均来自 M1,本页重新逐日计算;私募原价来自 S1 的约数。首笔“一年”窗口:2024-05-31 至 2025-05-31(含生效日);全观察期:2024-01-01 至 2026-10-26。
条款计算 · 首笔现金私募(测算)
按已披露现股情景,买家在锚点口径股价约 $1.69 时保本;在一年内见顶价 $2.41 时,账面净收益约 0.426 倍(+42.60%,市值为投入的 1.426 倍);登记生效到 2024-08-06 急跌之间,市场累计成交量约为本笔现股的 4.293 倍。[测算:S1、S6、M1、M2;成交量含三日补值]
首笔 SPA/权证附件缺失:下列数字只衡量已披露普通股,不是已核实的合同最大 N(P)。未见权证不等于确认没有权证,真实权证最大收益和最低保本价仍待条款补齐。按同一主图口径,约数投入 C=$5,700,000,锚点股数 N₀=3,372,788;本节股数恢复为私募时单位;F 经拆股表与两份一手报价交叉核对,逐账户碎股处理仍待核。[S1 p.12、M2]
| 字段 | 本地原文要点与测算处理 | 出处 accession/边界 |
|---|---|---|
| 范围与投入 | 首笔 2024 年 4 月现金私募;原文:private placement of 3,372,788 ordinary shares; aggregate subscription amount of US$5.7 million。C≈$5,700,000;不含两名顾问原口径 1,200,000 股。 | S1 · 0001104659-24-059883 · p.12、44 |
| 单位、每股价格 | 每 1 原普通股作为 1 计量单位,未证为股+权证组合单位。锚点口径每股约 $1.6899965,股数 3,372,788;金额为约数,精确协议单价仍待补。 | S1 p.12;M2 拆股事件;测算 |
| 权证数量、行权价、期限 | 首笔未见明确附带权证披露,SPA/附件未找到;每单位权证数、行权价、期限均为「条款待补」,不填零。 | S1 p.12、44;本地覆盖限制 |
| 普通无现金行权 | 公式及参考价取 VWAP、收盘或几日平均均「条款待补」;本笔不能套用其他公司的无现金公式。 | 首笔 SPA/权证附件缺失 |
| 替代行权及调整 | 替代无现金、固定换股比例、零价行权、行权价 reset、反稀释调整均「条款待补」。F-3 的 DESCRIPTION OF WARRANTS 是公司货架的一般说明,不证明首笔存在这些权证。 | S1 · 同 accession · pp.41–42 |
| 持股上限、配售费用 | 4.99%/9.99% 等上限及豁免、首笔配售代理及费用均「条款待补」。一般分销说明没有给出本笔费用,不能按零费用已确认处理。 | S1 pp.46–48;首笔 SPA 缺失 |
| 实际发行、行权及转售 | F-3 披露已完成普通股私募;首笔权证是否行权、参考价、换股数和实际卖出均待补。售股表明确可能不卖或只卖一部分。 | S1 p.12、44 注(2) |
| 换算与交易分隔 | 缓存价格÷100、缓存等值股数及成交量×100,恢复2024年4月单位;2025-05-30 ADS→普通股为1:1。2025 年 2 月私募、8 月约 $180m 直投及其权证均不进入本笔测算。反拆一手条款及碎股处理待核。 | S4 · 0001213900-25-086875 · p.1;M2 · 1:100 |
投入、股数与保本公式(均为测算)
C≈$5,700,000;N₀(P)=3,372,788(P≥0);V₀(P)=3,372,788×P;账面净收益倍数=(V₀−C)/C=P/1.689996525−1;保本价 P_BE=C/N₀≈$1.6899965。
上述情景没有计入额外权证股或额外行权付款。完整合同口径应为 N(P)=N₀+N_权证(P),但 N_权证(P) 无法从本地原文确定,不能把 N₀ 宣称为合同最大值。签约日不详,保本价相对签约日市价的比例 P_BE/P_签约日 无法计算;不能以 4 月某日代替。
条款图 · 所有曲线均为条件测算,横轴与主图价格口径一致;四条竖线标最后收盘、生效价、保本价及一年峰值。签约价和实际行权参考价待补,未虚构标线。0 倍为净收益保本,+0.426 倍并非投入变成 0.426 倍。[S1、M1、M2]
| 价位 | 日期 | 锚点价 P | 锚点股数 N₀ | 账面市值 V₀ | 账面净收益倍数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 签约日 | 准确日待补 | 待补 | 待补 | 待补 | 待补 |
| 登记生效日 | 2024-05-31 | $1.08 | 3,372,788 | $3,642,611.04 | -0.360945 倍(-36.09%) |
| 实际行权参考价 | 未核实 | 待补 | 待补 | 待补 | 待补 |
| 一年内最高收盘 | 2024-08-02 | $2.41 | 3,372,788 | $8,128,419.08 | +0.426038 倍(+42.60%) |
| 最后可用收盘 | 2026-10-26 | $0.008949 | 3,372,788 | $30,183.08 | -0.994705 倍(-99.47%) |
一年窗口为 2024-05-31 至 2025-05-31,与主图相同;最高收盘 2024-08-02 的 $2.41 给出本笔已披露现股情景「已发生过的最高账面净收益倍数」约 0.426 倍。现价 $0.8949(今天实际报价),相当于锚点口径 $0.008949;行情日期为 2026-10-26,非实时。[M1;测算]
实际兑现的量额上限检验(测算)
窗口含 2024-05-31 生效日和 2024-08-06 最大单日跌幅日,共 46 个有效收盘日。只取已登记的 11 名现金认购者普通股,N_sell=N₀=3,372,788 锚点股;不把 2 名顾问或后续融资加入分母。首笔未核实权证实际行权,因此没有额外行权股可计入。[S1 p.44、S6;测算]
ΣQ=14,478,400 锚点股;ΣQ/N_sell=4.292710 倍;Σ(Q×当日锚点收盘)=$10,162,300.92;Σ(Q×P)/C=1.782860 倍。
M1 的 43 日有量值,锚点口径合计 14,470,300;2024-06-07、06-10、06-13 的量为 N/A,未当零。以 M2 同代码同日缓存量×100 后的 4,300、3,800、0 补齐,价格仍全部使用 M1 的 $1.035、$1.035、$1.0301。两家在 05-31、08-02、08-06 的量换算后分别一致为 1,000、463,100、12,186,300;按缓存量为反拆后等值量的假设,统一乘100恢复锚点量。量的原始复权方法仍待核;这是有来源缺口的条件检验。只用 M1 已知量的覆盖下限为 4.290308 倍、成交额/投入为 1.781389 倍。
成交量不等于买家卖出量,这只是“量上够不够卖”的上限检验。同一股可反复交易,全市场成交量不是买家能独占的流动性;Σ(Q×收盘)只是成交额代理,不是真实逐笔成交额。纳入急跌当日的量不代表买家能按急跌前或见顶价卖完。
账面≠实际利润。不知道买家实际卖出价、交易冲击、费用、拉盘成本或是否仍持有;这些历史测算不是未来预期收益、目标价或任何人意图的判断。合同完整最大股数与保本价、费用后净收益均待补。
本节条款缺项(10 项)及来源说明
- 首笔SPA及附件、准确签约日和交割日(仅知2024年4月完成)
- 精确认购总额和逐人单价(F-3仅披露570万美元约数)
- 是否附带权证、每单位权证数、行权价及期限
- 普通无现金行权公式及参考价定义(VWAP/收盘/几日平均)
- 替代无现金行权、固定换股比例、零价行权、reset及反稀释条款
- 4.99%/9.99%等持股上限及调整/豁免条件
- 首笔配售代理及费用明细
- 首笔实际行权、换股数量和实际转售披露
- 2025-11-14反拆一手实施条款及逐账户碎股处理
- 历史成交量复权方法的原始说明(两家本地缓存一致,仍按复权等值量假设计算)
逐字读取本地 S1 的 Recent Share Issuances、Selling Shareholders、Description of Warrants 和 Plan of Distribution;S4 用于分开后续融资、ADS 1:1 换股及历史报价核验。生效日期沿用本地 submissions 的 EFFECT 申报元数据(9999999995-24-001703,333-279318),正文未见;M1 为 nasdaq_YDKG.json,M2 为 YDKG.json.gz。原文来源可用本页 S1/S4 完整网址及 accession 复核,本次没有请求 sec.gov;结构化文件保存来源路径、SHA-256 和全部假设。
01 · 全过程:日收盘与成交量
从首笔私募前约三个月画起。两块图共用日期轴;上图价格跨约 737 倍,采用对数轴。虚线是事件日,浅棕带只表示“2024 年 4 月”。窄屏可横向滚动,图可用键盘聚焦。
图 1 · 707 个有效收盘观测;数据源:本地 topic/px/nasdaq_YDKG.json(M1),价格÷100、成交量×100,统一到2024-04私募时单位;柱图为锚点等值量,缓存量原始复权方法仍待核,不能直接推算换手率。2025-11-14 反拆已有竖线;该日之后盘面实际价格=图上价格×100,线不断开。8 个有效收盘日的成交量为 N/A,柱图留空。红柱分别标出 2024-08-06、2025-10-15 急跌放量与 2025-12-02 全期最高量;不据成交量认定卖方。事件①至⑬详见下方逐条时间线。
02 · 放大首笔:先涨 123%,四天后急跌
图 2 · 同一份日线、同一锚点口径。最高收盘为 08-02 的 $2.41;08-05 收盘仍为 $2.39,08-06 收至 $0.4431。日线只能证实价格与成交量,不能证明卖出主体、交易暂停原因或操纵。
逐条时间线 · 日期、证据与来源(点开)
| 日期 | 发生什么 | 出处与证据级别 |
|---|---|---|
| 2024-03 / 04 | 两名顾问签约、取得顾问股 3 月与 LIN Qiaoli、CAI Tianyu 签两年业务发展服务协议,4 月各发 600,000 股,合计 1,200,000 股;属于服务报酬。 | S1 · 2024-05-10 F-3 · 333-279318 · Recent Share Issuances p.12 [一手] |
| 2024-04(月) | ① 首笔现金私募完成 发行 3,372,788 股,认购总额约 $5.7m;约 $1.69/原普通股。具体签约日、交割日未见本地原文;整月阴影不代表 4 月 15 日发生。 | S1 · 2024-05-10 F-3 · 333-279318 · p.12 [一手/测算] |
| 2024-05-10 | F-3 递交 333-279318 同时含 $200m 公司货架及 4,572,788 股存量转售;13 人中,11 人现金私募合计 3,372,788 股,另 2 人顾问股 1,200,000 股;不能把整个货架额视为这笔私募。 | S1 · 2024-05-10 F-3 · 333-279318 · 封面、p.44 售股表 [一手] |
| 2024-05-31 | ② 首笔登记生效 submissions 中 EFFECT 记录对应 333-279318。锚点收盘 $1.08。生效仅说明登记可用,不证明股东已出售。 | S6 · 9999999995-24-001703;M1 [一手:元数据/测算] |
| 2024-06-27 → 07-03 | ③ 注册直投签约后终止 6 月 27 日拟向 Capital Vista Ltd 发 4,000,000 股,原价 $0.50,总额 $2m;7 月 3 日双方终止。不能作为已交割融资。 | S2 · 2024-06-27 6-K;S3 · 2024-07-03 6-K [一手] |
| 2024-08-02 | ④ 首笔生效后一年最高收盘 锚点收盘 $2.41,较生效日 $1.08 +123.15%;相隔 63 个自然日。与当时盘面报价一致。 | M1 · Nasdaq 日线;2.41 ÷ 1.08 − 1 [测算] |
| 2024-08-06 | ⑤ 一年窗口最大单日跌幅 前一交易日 08-05 为 $2.39,当日 $0.4431,收盘对收盘 -81.46%。锚点成交量 12,186,300,为前 20 个交易日均量的 115.23 倍。熔断次数待补,不能从日线认定发生熔断。 | M1 · 0.4431 ÷ 2.39 − 1;12,186,300 ÷ mean(前20日锚点量) [测算] |
| 2025-01-13 → 02-13 | 另一笔认购签约后终止 F-3/A 披露:1 月 13 日拟发 15,070,000 股,原价 $0.4675,2 月 13 日发终止通知。这与 2 月 19 日的后续 SPA 分开处理。 | S4 · 2025-09-11 F-3/A · 333-286235 · Recent Developments p.1 [一手] |
| 2025-02-19 | ⑥ 第二笔 SPA 后续 F-3/A 的封面及售股表说明 15,555,600 股源自当日 SPA;售股表列 11 人,各 1,400,000–1,426,000 股。原始 6-K 与协议、每股价格、准确交割日待补。 | S4 · 2025-09-11 F-3/A · 333-286235 · 封面、p.25–26 [一手] |
| 2025-03-28 / 06-23 / 07-11 / 09-11 | 第二笔转售登记各稿 333-286235 的 F-3 及三份 F-3/A 均有本地正文;最终已读 09-11 第三修订。 | S5 · 2025-03-28 F-3 · 333-286235;S4 · 2025-09-11 F-3/A · 333-286235;S6 日期表 [一手] |
| 2025-05-30 | ⑦ ADS 强制换普通股 存托协议终止,每注销 1 ADS 自动换取 1 普通股,普通股直接在 Nasdaq 交易;这一换股本身没有 100 倍价格变化。 | S4 · 2025-09-11 F-3/A · 333-286235 · Termination of Deposit Agreement p.1 [一手] |
| 2025-08-22 / 08-27 | ⑧ 另笔注册直投签约、交割 8 月 22 日签约,80,826,225 普通股及可购同等股数的附带权证,组合价 $2.227,预期毛额约 $180m;原文称 8 月 27 日已交割。权证是否行权、何时及所得现金待补,不把权证上限当已发行股。 | S4 · 2025-09-11 F-3/A · 333-286235 · Recent Developments p.1 [一手] |
| 2025-09-18 / 09-19 | 改名、代码更换时点待补 本地 submissions 曾用名字段:AirNet Technology Inc. 至 09-18;现名 Yueda Digital Holding,代码 YDKG。09-18、09-19 6-K 正文未见;不以改名推断控制权转移。 | S6 · formerNames、tickers;0001213900-25-088752 / 089521 [一手:元数据/待核] |
| 2025-09-25 | ⑨ 第二笔登记生效 EFFECT 对应 333-286235;当天锚点收盘 $3.35,至 2026-10-26 收盘的变化为 -99.73%(从生效日至末值)。本页主要“一年”指标仍以首笔 2024-05-31 为锚。 | S6 · 9999999995-25-003086;M1 [一手:元数据/测算] |
| 2025-10-15 | ⑩ 全观察期最大单日跌幅 10 月 14 日 $1.39 → 10 月 15 日 $0.1906,-86.29%;锚点成交量 82,637,300,为前20日均量 146.76 倍。这一日已超出首笔生效后一年窗口。无本地熔断记录,不写次数。 | M1 · 0.1906 ÷ 1.39 − 1 [测算] |
| 2025-11-14 | ⑪ 1:100 反拆 Yahoo 本地 splits 记录 1:100,时间戳 1763130600(美东开盘);对应 11-14 有 6-K 申报索引,正文未见。拆股实施条款仍待一手核实;缓存已含该倍数;本页价格除以100恢复锚点单位,该日之后盘面实际价格=图上×100。 | M2 · events.splits;S6 · 0001213900-25-110842 [二手/一手:元数据] |
| 2025-12-02 | ⑫ 最大成交量日 锚点成交量 1,023,184,000,观察期最高;收盘 $0.013,前日 $0.0179,单日 -27.37%。量只说明活跃,不说明由谁卖出。 | M1 · Nasdaq 日线 [测算] |
| 2026-10-26 | ⑬ 最后可用收盘 现价 $0.8949(今天实际报价),相当于锚点口径 $0.008949;较首笔生效日 -99.17%;较一年内峰值 -99.63%。这是本地日线最后交易日收盘,不是实时价格。 | M1 · Nasdaq 日线 [测算] |
| 截至本地覆盖 | 控制权/管理层、Nasdaq缺陷、摘牌、熔断 本地尚缺足以逐项定日的原文。submissions 最近列表未列 Form 25 / 25-NSE,不等于排除摘牌;仍有日线也不构成上市合规结论。不得为凑图补造事件。 | S6 · filings.recent;待补清单 2、4、5 [待核] |
私募价相对签约日:现在不能硬算
首笔原文只说 4 月完成,尚未核得签约日。约 $1.69 = $5.7m ÷ 3,372,788;与当时 ADS 1:1 对齐。签约日收盘及折溢价列为待补。
背景范围:4 月日收盘原口径 $1.16–$1.74;若只逐日作价格区间比较,$1.69 相对该区间约 −2.87% 至 +45.69%,这不等于签约折价,也不能概括为折价发行。[S1、M1;测算]
先纠正汇总,再作比较
首笔售股表 13 人 = 11 名现金认购者 + 2 名顾问;顾问股不算现金私募金额。第二笔 09-11 原文实际列 11 人、合计 15,555,600 股,汇总表的“10 人”漏计一名,不能直接沿用。[S1 p.44;S4 p.25–26]
专题表的 −82% 在当前 Nasdaq 缓存重算为 −81.46%;Yahoo 缓存 08-06 换算后收盘为 $0.44,与 Nasdaq 的 $0.4431 不同。本页一律用 Nasdaq,保留源间差异。[M1、M2]
与 PSIG 套路对照
[推断]像在多名自然人持有私募股、随后登记转售,并出现“登记后走高再急跌”的顺序;不同在首笔混有顾问股,本地未见首笔附带权证及无现金行权的证据,后续又有 ADS 终止、另一笔巨额注册直投和反拆,不能把 PSIG 的“全员无现金行权”机制直接套用到这里。[S1、S4;PSIG 参照:本地专题页图 1]
03 · 证据边界与待补清单(8 项)
结构相似不等于操纵;同名不等于同一人;谁在买卖不能证。 登记生效不等于实际转售,公司货架额度不等于融资到账,权证上限不等于已行权发行。未见原文属于覆盖缺口,不是“没有这件事”。本页只复原能由本地资料支撑的事件和价格路径。
- 首笔私募协议、准确签约日及交割日:优先补 2024-04-18 6-K(0001104659-24-048501)及 2024-05-02 6-K(0001104659-24-055937)和附件,核其是否涉及本笔。未补前不能计算签约日折价。
- 控制权、董事及管理层变动、改名及改代码生效日:补 2024–2026 相关 6-K;2025-09-18 / 09-19(0001213900-25-088752 / 089521)须先读,改名不等于控制权转移。
- 2025-11-14 反拆一手实施条款:补 6-K 0001213900-25-110842 及附件;1:100 取自 Yahoo 本地公司行动数据,累计 F 已由 S1、S4 历史报价核实;实施正文未核。
- Nasdaq 缺陷通知、整改、停牌或摘牌:补本地未下载的相关 6-K(包括 2026 年后续各期)及任何 Form 25 原文;目前不能判定有或无。
- 2024-08-06、2025-10-15 的交易暂停/熔断原始记录:需要逐次时间与原因;仅凭大跌或量大不能确认熔断,更不能写次数。
- 第二笔 2025-02-19 SPA 的 6-K 0001213900-25-015288、02-20 的 0001213900-25-015665 与附件:补价格、交割日及是否有权证,核 15,555,600 股发行与现金到账。
- 两份 EFFECT 正文及最终招股文件:9999999995-24-001703、9999999995-25-003086;日期目前仅由本地 submissions 元数据支持。recent 未列相应 424B3,不能据此断言未提交。
- 2025-08-27 直投所附 80,826,225 股权证的完整条款及后续行权/换股:补 2025-08-25 6-K 0001213900-25-080350、09-02 6-K/A 0001213900-25-083481 及后续披露;不推定全部行权。
来源与计算口径(点开)
| ID | 资料 | 使用范围 |
|---|---|---|
| S1 | S1 · 2024-05-10 F-3 · 333-279318 0001104659-24-059883 | 本地 docs_claude/reg 或 6k 正文;2026-10-27 读取。只用于其中明确披露的历史事实。 |
| S2 | S2 · 2024-06-27 6-K 0001104659-24-075649 | 本地 docs_claude/reg 或 6k 正文;2026-10-27 读取。只用于其中明确披露的历史事实。 |
| S3 | S3 · 2024-07-03 6-K 0001104659-24-077602 | 本地 docs_claude/reg 或 6k 正文;2026-10-27 读取。只用于其中明确披露的历史事实。 |
| S4 | S4 · 2025-09-11 F-3/A · 333-286235 0001213900-25-086875 | 本地 docs_claude/reg 或 6k 正文;2026-10-27 读取。只用于其中明确披露的历史事实。 |
| S5 | S5 · 2025-03-28 F-3 · 333-286235 0001013762-25-004226 | 本地 docs_claude/reg 或 6k 正文;2026-10-27 读取。只用于其中明确披露的历史事实。 |
| S6 | CIK0001413745.json 本地 SEC submissions 副本 | filings.recent:EFFECT、F-3/F-3/A、6-K 等申报日期;formerNames 与现代码。只证明申报元数据,不等于正文所述事件发生日。当前文件无旧分片。 |
| M1 | nasdaq_YDKG.json Nasdaq 历史日线本地副本 | 2024-01-01 至 2026-10-26;707 个有效收盘。缺失量不填零。原始数据与其他公司的文件未修改。 |
| M2 | codex/market/cache/yahoo/YDKG.json.gz Yahoo Finance 历史行情本地副本 | symbol=YDKG、名称 Yueda Digital Holding;events.splits 记录 2025-11-14,numerator=1、denominator=100。作为二手公司行动与差异核验,不替换主图数据。 |
| M3 | deep/cases/splits_yahoo.json · YDKG Yahoo 统一公司行动表,本地读取 | 2026-10-27 下载;2022-12-12 为1:4(早于锚点),2025-11-14 为1:100(计入F);与S1、S4报价/M1缓存之比均为100相符。只读本地文件。 |
| R1 | rows.py、专题页第3节、两份 interim 报告 | 任务线索与横向参照;YDKG 明确条目见 Claude interim 第8项,Codex interim 文本未检得同代码条目。公司数字以已读原文和日线重算为准,不把内部汇总当一手原文。 |
计算:区间涨跌 = 终值 ÷ 起值 − 1;单日涨跌 = 当日收盘 ÷ 前一有效交易日收盘 − 1;一年峰值 = 首笔 EFFECT 日起一年内所有可用收盘的最大值;最大单日跌幅取该窗口内最小日收益,允许前一交易日在窗口外;放量倍数 = 当日缓存量 ÷ 此前20个有效交易日缓存量均值(所列两个急跌窗口未跨反拆日)。私募价因总金额为约数,仅列“约”。2025-09-25 第二笔生效日锚点价 $3.35;末值较其 -99.73%。两笔生效日始终分开。
页面中的 SEC 链接供复核原文,均写完整网址。本次未访问这些链接,也未发出任何 sec.gov 请求。无外部字体、脚本、图片或样式资源;读取本地资料日期为 2026-10-27。