单家案例图 · CL Workshop Group · NWGL
登记生效后先冲高 184%，再跌到基准下方 86%
价格以 2026-07-14 当时实际报价为锚；此后累计反拆 F=1 倍，今天的实际报价 ÷ 1 才能和图上比较。签约日有行情，F-3 披露当日实际报价 $0.2625，与本地 Nasdaq 同日收盘一致；Yahoo 本地拆股表在锚点后无记录，两个核对来源一致。现价 $0.0869（今天实际报价，以本地最新 2026-10-26 收盘为准），相当于锚点口径 $0.0869。S12Y1P1
一句话：NWGL 于 2026-07-14 向 15 名投资者签出每单位 $0.20 的私募（1 ADS＋可买 3 ADS 的权证），08-24 转售登记生效；此后锚点口径收盘最高到 $1.74、较生效日涨 183.48%，10-14 单日跌 78.15%；现价 $0.0869（今天实际报价），相当于锚点口径 $0.0869、较生效日低 85.84%。按后续披露的全数无现金行权结果静态测算，保本价约 $0.06154，见顶价对应净账面收益约 27.275 倍。S3S6S10P1
从私募前三个月到本地最新日线
鼠标悬停日线点或量柱可看日期、收盘和成交量；窄屏可横向滑动。橙红虚线为风险／急跌事件，绿色为融资登记链，蓝色为公司与合规事件。
关键数字怎么算
单位价格：不要叫成纯股票折价
$0.20 ÷ $0.2625 − 1 = −23.81%
$0.20 买的是 1 ADS 加 1 份可买 3 ADS 的权证；权证行权价为每 ADS $0.25。因此这里只做“单位现金价／签约日单 ADS 收盘”的简单比较，没有剥离权证价值。协议原价与锚点口径相同；F-3 报告的 07-14 实价 $0.2625 与本地同日行情一致，核定 F=1。S2S12P1
发行、登记容量、实际出售分开
交割：12.3m ADS
潜在权证底股：36.9m ADS
登记容量合计：49.2m ADS
15 名售股股东每人交割取得 820,000 ADS，并各有可买 2,460,000 ADS 的权证；登记覆盖两部分不等于 49.2m ADS 已全部发行或卖出。424B3 明示当时没有 Warrant ADS 已流通。S4S7
原文冲突保留：08-07 6-K 写毛收入约 $2.46m；424B3 的资本化脚注写约 $2.34m、且同称扣费用前。本页不强行调和，也不把该冲突金额用于收益率计算。S3S7
生效后价格路径
最高：$1.74 ÷ $0.6138 − 1 = +183.48%
最大日跌：$0.26 ÷ $1.19 − 1 = −78.15%
最新锚点价：$0.0869 ÷ $0.6138 − 1 = −85.84%
现价 $0.0869（今天实际报价），相当于锚点口径 $0.0869。“一年内最高”按生效日起一年窗口定义；目前只观察到 10-26，尚未满一年，所以是截至本地数据日的窗口最高。所有涨跌均按收盘，不用盘中高低冒充。P1
条款计算｜全数无现金行权后的保本价与账面倍数
人话结论［测算］：按已披露的全数无现金行权结果、并假设本批股份未售，买家合计持有 39,975,000 ADS，在股价约 $0.06154 时即覆盖 $2.46m 初始付款；以截至资料日已发生的最高收盘 $1.74 静态重估，净账面收益约 27.275 倍。登记生效日至最大单日跌幅日，市场累计成交量是这批可卖股数的 1.282 倍。成交量不等于买家卖出量，这只检验“量上够不够卖”的上限。S10P1
| 条款原文要点 | 本页采用口径 | 出处 accession |
|---|---|---|
| 12,300,000 个单位，每单位 $0.20；每单位含 1 ADS 与 1 份可买 3 ADS 的权证。 | 买家初始付款 C=12.3m×$0.20=$2.46m；现股 12.3m ADS，权证名义底股 36.9m ADS。 | ［一手］ 0001493152-26-033128 |
| 行权价 $0.25；登记生效日起可行权，一年期。普通无现金公式为 (A−B)×X÷A；A 按通知时点取前日 VWAP、当日 VWAP，或正常交易时段内由持有人选择前日 VWAP／当时 Bid；B 为调整后行权价。 | cashless=standard；没有固定比例、零价行权或低价增发型 reset。权证文本把公式数量变量写作 X、定义段写作 C，本页按“现金行权时原可得的权证 ADS 数”理解。 | ［一手］ 0001493152-26-033128，Warrant §2(b)(c) |
| 4.99% 持股上限；持有人通知后可调整，但上限不超过 9.99%，调高于第 61 日生效。 | 这是逐持有人行权拦截器，不是整批最终发行量的折扣。 | ［一手］ 0001493152-26-033128，Warrant §2(e) |
| 股份股息、拆并股、重分类和 ADS 比率变化作比例调整；另含按比例权利、分配及重大交易承接。 | 以 2026-07-14 私募签约日实际报价为锚；此后累计反拆 F=1。本地价格÷1、成交量与股数×1，数值不变；Yahoo 拆股表为空，F-3 当日报价与本地收盘均为 $0.2625，两个来源一致；仍为 1 ADS=8 股 A 类普通股。 | ［一手／行情核对］ 0001493152-26-033752；Y1；P1 |
| F-1/A 明示本次未注册交易没有承销商、承销折扣或佣金；SPA 约定各方各付自身顾问费用，公司付 ADS 发行相关存托费用，买家付行权／存托环节税费。 | 配售代理费按披露记为 0；其他发行费用金额与净到款未披露。 | ［一手］ 0001493152-26-039403；0001493152-26-033128 |
| 后续披露全部权证已无现金行权，发行 27,675,000 ADS；行权后无权证剩余。 | 实际结果优先：N(P)=12.3m+27.675m=39.975m ADS，不再随 P 变化。27.675m÷36.9m=75%；代回标准公式反推 A=$1.00，但行权日期及所选 VWAP／Bid 未披露，$1.00 只是推断。 | ［一手／测算］ 0001493152-26-045535 |
实际结果优先的静态公式［测算］
C = $2,460,000
Nactual(P) = 12,300,000 + 27,675,000 = 39,975,000 ADS
V(P) = 39,975,000 × P
M(P) = (V(P) − C) ÷ C
PBE = C ÷ N = $0.06153846
保本价是签约日收盘 $0.2625 的 23.44%，即低 76.56%。这是把后来实际换得的股份静态放回各价位、并假设全程未卖；精确行权日未披露，不证明见顶当天已经持有全部 39.975m ADS。
原合同未行权的反事实曲线［测算］
P ≤ $0.25：Ncontract(P)=12.3m
P > $0.25：Ncontract(P)=12.3m+36.9m×(P−0.25)÷P
这里只用 A=P 作股价敏感性代理；真实 A 取决于通知时点。该虚线用于展示条款形状，不能与已实际换得的 39.975m ADS 相加。按该反事实，见顶价的 N(P) 约 43.898m、净账面收益 30.05 倍；实际结果口径为 27.275 倍。
| 价位 | P | N(P)［实际结果静态］ | V(P) | 净账面收益倍数 |
|---|---|---|---|---|
| 私募签约日收盘（2026-07-14） | $0.2625 | 39,975,000 | $10,493,437.50 | 3.265625 倍 |
| 转售登记生效日收盘（2026-08-24） | $0.6138 | 39,975,000 | $24,536,655.00 | 8.97425 倍 |
| 截至资料日的一年窗口最高收盘（2026-09-15） | $1.74 | 39,975,000 | $69,556,500.00 | 27.275 倍 |
| 本地最新收盘（2026-10-26） | 现价 $0.0869（今天实际报价） 相当于锚点口径 $0.0869 | 39,975,000 | $3,473,827.50 | 0.412125 倍 |
与“PSIG 套路”对照
像：都是多人私募＋权证、随后做转售登记，登记后出现急涨、波动暂停与单日重挫。不像：NWGL 本地材料截至 10-26 尚未披露这批权证实际行权量，且 09-30 又另开最高 $2 亿 ATM；PSIG 案例则有已披露的无现金行权数量。相似的是结构和时间顺序，不是对共同操盘或同一批卖家的证明。
日期、事件与出处逐条对上
展开 19 条时间线（含图前控制权前史）
| 日期 | 事件 | 事实与口径 | 证据／出处 |
|---|---|---|---|
| 2025-10-22 | 控制权变化 | 现有股东私下转让 114,974,179 股、约占已发行普通股 86.82%；公司不是协议一方、没有发行新股。TUTU Business Services Limited 成为控制股东。本事件在主图区间之前。 | ［一手］ S0 |
| 2025-11-03 | 管理层换届 | 原 CEO、CFO、董事长等离任；Liying Wang 任 CEO 兼董事，Hong Wang 任 CFO 兼董事，Zhilin Cai 任首席战略官。本事件在主图区间之前。 | ［一手］ S1 |
| 2026-05-06 | Nasdaq 最低买价缺陷 | 因连续 30 个营业日最低收盘买价低于 $1，收到 Rule 5550(a)(2) 缺陷通知；通知不导致立即摘牌，初始恢复期至 11-02。 | ［一手］ S5 |
| 2026-07-14 | 私募签约／价格锚点 | 12,300,000 个单位、每单位 $0.20；每单位含 1 ADS 和可买 3 ADS 的权证，行权价 $0.25。签约日当时实际报价 $0.2625，与本地收盘一致，故以该日为锚；简单价差 −23.81%，F=1。 | ［一手］／［测算］ S2、S12、P1 |
| 2026-08-07 | 私募交割 | 公司确认完成交割并售出 12.3m 单位，毛收入约 $2.46m；另有潜在 36.9m ADS 权证底股。公司选择按 BVI 本国惯例豁免若干 Nasdaq 股东批准要求。 | ［一手］ S3 |
| 2026-08-11／08-20 | F-1／F-1/A | 注册号 333-298221，登记 12.3m 已交割 ADS 与最多 36.9m 权证 ADS，共 49.2m ADS；15 名自然人等额，每人现持 820,000 ADS、4.76%。 | ［一手］ S4 |
| 2026-08-15／08-25 | 独立董事变动 | Heung Ming Henry Wong 于 08-15 辞任独董及三个委员会主席；Haijiang Cui 于 08-25 获任独董，Kin Shing Charles Lau 接任委员会主席。 | ［一手］ S8 |
| 2026-08-24 16:00 | 转售登记生效 | EFFECT 明列 F-1、注册号 333-298221，于 16:00 生效。当天收盘 $0.6138，作为统一比较基准。 | ［一手］／［测算］ S6、P1 |
| 2026-08-24 起 | 权证可行权 | 权证从登记生效日开始可行权，期限一年；实际行权数量截至本地数据日未见披露，不把“可行权”写成“已行权”。 | ［一手／待核］ S2、S7 |
| 2026-08-25 | 424B3 | 正式转售招股书；明确注册不表示售股股东一定会出售，也写明当时没有 Warrant ADS 已流通。 | ［一手］ S7 |
| 2026-08-28 | 出售子公司 | 以 $1 对价出售 Swift Top Capital Resources Limited 全部股权；披露称该出售组于 07-31 估值为负 $577,465、净负债约 $0.6m。 | ［一手］ S9 |
| 2026-09-15 | 观察期最高收盘 | 收盘 $1.74，较生效日 $0.6138 上涨 183.48%；当天 Nasdaq Trader 记录两次 LUDP。 | ［测算］／［一手］ P1、H1 |
| 2026-09-16 | 恢复最低买价合规 | Nasdaq 通知公司，09-01 至 09-15 连续十个营业日收盘买价不低于 $1，缺陷事项关闭；10-13 的 6-K 才披露。 | ［一手］ S11 |
| 2026-09-30／10-02 | $2 亿 ATM | 公司与 Chaince Securities 签 ATM 销售协议，最多可按市价卖出总额 $200m ADS；这是容量，不等于已经卖出 $200m，实际售股量未披露。 | ［一手］ S10 |
| 2026-10-14 | 最大单日跌幅 | 前一交易日 $1.19 跌至 $0.26，收盘跌 78.15%；成交 15,413,240 ADS，当天三次 LUDP。 | ［测算］／［一手］ P1、H1 |
| 2026-10-16 | 再次暂停与巨量 | 当天两次 LUDP，收盘 $0.234，成交 365,303,300 ADS；成交量是累计交易股数，不能当作流通盘或某位股东卖出量。 | ［一手］／［测算］ H1、P1 |
| 2026-10-20 | 区间最大成交量 | 成交 421,560,700 ADS，为图示区间最高；收盘 $0.1522。 | ［测算］ P1 |
| 2026-10-23 | 观察期最低收盘 | 收盘 $0.0820，较生效日低 86.64%。 | ［测算］ P1 |
| 2026-10-26 | 本地最新完整日线 | 现价 $0.0869（今天实际报价），相当于锚点口径 $0.0869；较生效日 −85.84%，较 09-15 高点 −95.01%。这是本地最新完整收盘，不是 10-27 实时价格。 | ［测算］ P1 |
证据边界与待补清单
能说到哪里
结构相似不等于操纵；同名不等于同一人。本地卖方表只能证明 15 个法定持有人及登记额度，不能证明谁在 09-15 拉升、谁在 10-14 或其后卖出，也不能把成交量归到任何具名账户。共同中介、相近持股比例或事件先后都不是控制关系证据。
本地 Yahoo 拆股表在 2026-07-14 锚点后为空，F-3 所报锚点日实际报价又与本地行情一致，核定累计 F=1；本地未见已经实施的反拆或 ADS 比例变更，文件持续写明每 ADS 代表 8 股 A 类普通股。F-1/A 曾把反拆／调 ADS 比例列作可能恢复合规手段，但后来是通过连续十日不低于 $1 恢复合规，不能把“可能”写成“已经发生”。Yahoo 不记录 ADS 比例变化，空表不能单独证明不存在该类事件。Y1S12S4S11
本地 submissions 与原文未见 Form 25；这只能写成“本地截至覆盖日未见摘牌文件”，不能写成永久不会摘牌。
待补 3 项
- 权证实际行权：08-24 后 36.9m 潜在 Warrant ADS 的实际发行、现金／无现金行权数量，本地未见，待补。
- ATM 实际售股：09-30 协议只是最高 $200m 容量；截至 10-26 卖出多少、均价与净收入，本地未见，待补。
- 最新申报／摘牌覆盖：指定 submissions 的最近申报为 10-13；10-14 至 10-27 是否有新 6-K、424B、Form 25 或其他上市状态文件，待 ProClaude01 统一补核。
本地一手件、行情与数据口径
本页于 2026-10-27 SGT 读取本地副本；以下 SEC 链接仅作为完整出处写入，制作过程中未向 sec.gov 发请求，也未联网取行情。申报原文优先于阶段稿，行情采用任务指定文件。
- S0 · 控制权变化：6-K，0001493152-25-018886；本地原文。
- S1 · 管理层换届：6-K，0001493152-25-020555；本地原文。
- S2 · 私募签约与权证条款：6-K，0001493152-26-033128；含证券购买协议及权证附件，本地原文。
- S3 · 私募交割：6-K，0001493152-26-036482；本地原文。
- S4 · 转售登记申报：F-1，0001493152-26-037073；F-1/A，0001493152-26-039403；本地原文。
- S5 · Nasdaq 最低买价缺陷：6-K，0001493152-26-021864；本地原文，亦由 F-1/A 复述。
- S6 · 转售登记生效：EFFECT，9999999995-26-002744；2026-08-24 16:00，本地原文。
- S7 · 正式转售招股书：424B3，0001493152-26-040004；本地原文。
- S8 · 独立董事变动：6-K，0001493152-26-040227；本地原文。
- S9 · 出售 Swift Top：6-K，0001493152-26-040574；本地原文。
- S10 · ATM：6-K，0001493152-26-045533；424B5，0001493152-26-045535；本地原文。
- S11 · 恢复 Nasdaq 合规：6-K，0001493152-26-046643；本地原文。
- S12 · 锚点实际报价：F-3，0001493152-26-033752；本地原文封面披露 2026-07-14 Nasdaq 最后成交价为每 ADS $0.2625，与 P1 同日收盘一致。
- Y1 · Yahoo 统一拆并股表：
deep/cases/splits_yahoo.json；2026-10-27 本地快照，NWGL.splits=[]，锚点后累计 F=1。Yahoo 不记录 ADS 比例变化，故另以 S12/P1 交叉核对。 - P1 · Nasdaq 历史日线：
deep/raw/screen3/topic/px/nasdaq_NWGL.json；本页截取 2026-04-14 至 10-26 的 136 个交易日。本地价格÷F、成交量×F，统一到 2026-07-14 锚点口径；F=1，数值不变。现价 $0.0869（2026-10-26 今天实际报价口径），相当于锚点口径 $0.0869。 - H1 · Nasdaq Trader 官方 Trade Halts 返回：
deep/raw/nwgl-megl/market/nasdaqtrader_halts_NWGL_20261025.json；一年期单 ticker 搜索，以 Halt Date＋Halt Time 去重为 7 次。 - M1 · SEC submissions 本地索引：
deep/raw/screen3/topic/sub/CIK0001948294.json；用于申报日期与表格链定位，最近一条为 2026-10-13。