GLXG：登记后最高只涨 3.4%，随后走低
价格口径：价格以 2026-01-15（本次 SPA 签约日，有行情）当时实际报价为锚；此后累计反拆 F＝1 倍，今天的实际报价 ÷ 1 才能和图上比较。现价 $0.87（2026-10-26 最新本地实际报价），相当于锚点口径 $0.87，不是实时价。私募认购价仍待协议正文，签约日收盘 $1.8193 不是认购价。
条款来源：424B3 · 0001213900-26-032341 封面；生效记录：EFFECT · 9999999995-26-000878（本地 submissions）；价格来源：nasdaq_GLXG.json，GLXG 日收盘价。观察尚未满一年，结果会随新交易日变化。
2026-03-19 · 基准
2026-03-25 · 生效后第 6 天
2026-06-12 · $2.08 → $1.46
2026-10-26 · 相较生效日 −63.1%
价格与成交量：把登记和行情放在同一条时间轴
图 1 · 来源：本地 Nasdaq 历史行情 deep/raw/screen3/topic/px/nasdaq_GLXG.json，价格以 2026-01-15 签约日当时实际报价为锚：本地复权价 ÷ F（F＝1），故主图数值不变。显示区间 2025-04-14 至 2026-10-26，按自然日连接实际交易日，周末不补值，线性美元／A 类股轴。核心周期约为 2025-10-15 至 2026-07-12，Yahoo 未列其中拆并股事件。旧交易延伸区间保留 2025-09-08 竖线，线连续统一为锚点口径；按 Yahoo 1:10 事件，该日之后实际报价＝图价 ×1，之前实际报价＝图价 ÷10。
F 的两个核对来源一致：deep/cases/splits_yahoo.json（2026-10-27 下载）GLXG 仅列 2025-09-08 1:10，早于本次锚点；424B3 · 0001213900-26-032341 封面写 2026-03-18 实际收盘 $2.36，与本地同日日线 $2.36 相除为 1，支持 F＝1。报价点和事件表不能代替对锚点后全部公司行动的一手件逐项核验；该覆盖限制保留。
图 2 · 同一日期坐标，成交量为本地 Nasdaq volume × F（F＝1），单位锚点股／日，数值不变；核心周期在已记录反拆之后，旧交易延伸区间的拆股前 volume 是否已复权仍未独立确认。06-11 的 113,890,300 股为显示区间最高量，较前日约 518.3 倍。放量和大幅涨跌不能证明发生熔断，次数待补。
关键数字与计算口径
| 项目 | 结果 | 怎么计算／出处 |
|---|---|---|
| 私募价相对签约日收盘 | 未能计算 01-15 同日锚点收盘 $1.8193 | 认购价未取得，不能倒推。以“同口径每股认购价 ÷ 同口径签约日收盘 − 1”计算；旧 07-14 的锚点收盘为 $6.615（按 Yahoo 10 倍反拆换回当时报价 $0.6615），不与本次认购价混比。 |
| 本次登记规模 | 3,800,000 股；14 人 | 截至 2026-03-11 A 类普通股 5,601,515 股，登记股数约占其 67.84%［测算］；另有 B 类 360,000 股。登记的是已发行股份的转售，不是生效日新发行 380 万股。424B3 · 0001213900-26-032341 pp.4、7–8。 |
| 售股人分布 | 每人 210,000–290,000 股 披露 3.75%–5.18% | 百分比以 03-11 的 A 类股总数为分母，不能解释成各人的投票权。7 人披露为 5.18%，4 人列为 5.00%；这份表不支持“每人都低于 5%”。424B3 · 0001213900-26-032341 Selling Shareholders。 |
| 生效日收盘 | $2.36 · 2026-03-19 | 本地 submissions 的注册号 333-294219 EFFECT 记录＋当日 Nasdaq 收盘；日内生效时刻未核，不计算生效后盘中反应。 |
| 一年窗口内已观察最高收盘 | $2.44 · 2026-03-25 +3.4% | 2.44 ÷ 2.36 − 1 = 3.3898%。目标窗口 03-19 起 365 天；实际仅观察至 2026-10-26，共 153 个交易日，不能称完整一年结果。 |
| 最大单日跌幅 | −29.8% · 2026-06-12 | 1.46 ÷ 2.08 − 1 = -29.8077%；取同一观察窗口内相邻交易日收盘收益的最小值。 |
| 最新本地收盘及相对变化 | 实际 $0.87；相当于锚点 $0.87 2026-10-26 · 较生效日 −63.1% | 0.87 ÷ 2.36 − 1 = -63.1356%；较窗口最高 2.44 为 −64.3%。不是实时现价。 |
条款计算
条款待补：按现有本地件，买家在什么股价保本、见顶价 $2.44 时账面净收益多少倍，均无法确认；缺少本次 SPA 的认购价及配套证券条款。［测算］登记生效到最大单日跌幅日，市场累计成交量是本次可登记转售 380 万股的 35.54 倍。这只回答“量上够不够卖”，不证明实际兑现。
| 条款原文要点 | 本次交易核读结果 | 出处 accession／缺件 |
|---|---|---|
| 登记现股与交易身份 | 已发行 A 类普通股 3,800,000 股；2026-01-15 SPA；登记号 333-294219。原文 “Shares previously issued”；不是生效日再发行。 | 424B3 · 0001213900-26-032341，封面、pp.4、7–8 |
| 单位价格／投入 C／单位组成 | 条款待补：认购价、付款 C、每单位股数与权证数均未取得；不能用 $0.00625 面值、签约日市价或转售价代替成本。 | F-3 · 0001213900-26-026230 Exhibit 10.9/10.10 仅引用 01-22 6-K 附件 |
| 权证全套机制 | 行权价、期限；普通无现金公式及 VWAP／收盘／均价期间；替代无现金／固定换股／零价；reset／反稀释：均条款待补。登记正文未列，不代表不存在。 | 0001213900-26-006699 · Exhibit 10.1 SPA 正文缺件；不套用其他公司或旧 PIPE |
| 持股上限／实际行权 | 4.99%／9.99% 等约束、实际行权日期／参考价／股数均待补；售股表持股百分比不是合同持股上限。 | 424B3 · 0001213900-26-032341，Selling Shareholders；协议正文缺件 |
| 配售费用与登记费用 | 本次私募配售代理费待补。公司承担的转售登记费用估计 $9,825.36；售股人承担转售折让及佣金（如有），不可把登记费用视为原私募代理费或买家 C。 | 424B3 · 0001213900-26-032341，pp.10–11 |
| 拆并股／当前口径 | 锚点 2026-01-15；本地复权价格 ÷ F，股数及成交量 × F；F＝1，全部数值不变。Yahoo 统一表只列锚点前 2025-09-08 的 1:10；424B3 封面 03-18 实际报价与本地日线均 $2.36，交叉一致。完整公司行动一手链仍待补。 | Nasdaq GLXG；424B3 封面；splits_yahoo.json（2026-10-27，二手） |
［测算公式］C = 买家实际总付款（未知）。N(P) = 3,800,000 + N_extra(P)，其中配套证券增量 N_extra(P) 未知，不能填 0。V(P) = N(P) × P；账面净收益倍数 M(P) = (V(P) − C) / C。保本价为 N(P) × P = C 的最低解；若补件确认仅有登记现股，则 P_BE = C / 3,800,000，与签约日价比较为 P_BE / 1.8193 − 1，现均不可数值求解。现金行权若另需付款，还须计入对应投入，不能只增加股数。
绿色线仅代表已发行、已登记普通股 N_known(P)，不是买家按全部合同最多能拿到的总股数。收益区和保本线因缺核心输入保留待补，不用假定成本画曲线。
| 关键价位（测算） | 锚点收盘 P | 已登记现股 N_known | 该部分账面市值 V_known | 全部条款账面净收益倍数 |
|---|---|---|---|---|
| 签约日 2026-01-15 | $1.8193 | 3,800,000 股 | $6,913,340 | 条款待补（C 未知） |
| 登记生效日 2026-03-19 | $2.36 | 3,800,000 股 | $8,968,000 | 条款待补（C 未知） |
| 已观察窗口最高收盘 2026-03-25 | $2.44 | 3,800,000 股 | $9,272,000 | 条款待补（C 未知） |
| 最新本地收盘 2026-10-26 | $0.87 | 3,800,000 股 | $3,306,000 | 条款待补（C 未知） |
| 实际行权参考价 | 条款待补；未取得实际行权事件及参考价，不假设发生过行权。 | |||
本地行情 nasdaq_GLXG.json；见顶窗口为 2026-03-19 起 365 天目标窗口，实际只观察至 2026-10-26（153 个交易日）。$9,272,000 是 380 万登记股在已观察峰值的账面市值，不能称为利润或“最高回报倍数”；N_at_peak 及三项回报倍数在 JSON 中均为 null。现价 $0.87 是 2026-10-26 最新本地实际收盘，相当于锚点口径 $0.87，不是实时报价。
［测算：实际兑现的上限检验］区间取 2026-03-19 至 2026-06-12，含首尾，共 60 个交易日。Σ日成交量 = 135,070,416 股；分母取本次登记的已发行可卖股 3,800,000 股（不是已证实权证行权后的全部股数）；135,070,416 ÷ 3,800,000 = 35.544846 倍。若严格排除暴跌日，成交量为 133,404,360 股，比例为 35.106411 倍。
成交额代理值 T = Σ（日成交量 × 当日收盘）= $261,738,623.3639；T / C 因 C 未知，留空。该代理值不是逐笔成交额，不能把所有股票都视为能按收盘价卖出。期间使用与主图一致的 Nasdaq volume × F（F＝1）；vol_over_N＝35.544846 及全部涨跌幅保持不变。
边界：账面 ≠ 实际利润；未知实际卖出数量、卖价、交易费、税和拉盘成本。同一股可以多次换手，市场成交量不等于买家卖出量；35.54 倍只是一项容量上限检验。合同收益曲线即使补齐，也不能据此确定任何人的未来目标价或意图。
条款缺项（11 项）与复算来源
- 2026-01-15 SPA 每股或每单位认购价及总付款 C（缺 0001213900-26-006699 Exhibit 10.1 正文）
- 实际付款、交割及发行日期与实际付款金额
- 每单位普通股及权证数量；是否存在本次登记以外的配套证券
- 权证行权价及期限
- 普通无现金行权公式、参考价类型及取价期间
- 替代无现金行权、固定换股比例或零价行权条款
- 行权价重设机制、触发条件及重设价
- 反稀释及拆并股调整条款；2026-01-15 至行情截止日公司行动一手件核验
- 4.99%／9.99% 等持股上限及豁免条件
- 本次私募配售代理费及买家承担费用
- 实际权证行权日期、参考价及换得股数（未见披露不等于未发生）
已逐字核读本次 F-3、424B3 的封面、The Offering、Selling Shareholders、费用与 F-3 附件目录。0001213900-26-006699 的 6-K／SPA／Registration Rights Agreement 只有索引，未取得正文。本次计算仅使用本地文件，未向 sec.gov 发请求；外部网址仅作来源标识。
行情 SHA-256：28be2d0038732a5c54f17201dd23a14a66ed08d7e09c5deb2c1240c844de3bf3。结构化字段、缺项、来源路径与 SHA-256 均见同目录 terms-glxg.json（文件名文字，非相对链接）。
逐条时间线与证据（18 条，点开）
| 日期 | 事件 | 证据级别 | 出处 |
|---|---|---|---|
| 2025-07-14／07-15 | ① 旧 PIPE 线索：总表写 07-14 协议；本地检索索引列 07-15 的 6-K 及 07-14 新闻稿标题。未见正文，无法确认与本次 380 万股的关系。 | ［一手元数据／待核正文］ | 0001213900-25-063876；6k_hits.json 附件标题 |
| 2025-09-03 | 6-K 申报记录。是否为反拆公告，不能仅凭申报日期判断。 | ［一手元数据］ | 0001213900-25-084070；submissions 本地副本 |
| 2025-09-08 | ② Yahoo 本地缓存 splits 记录 1:10 反拆，自该交易日标记。属于第二来源线索，官方公告正文待补。 | ［二手］ | Yahoo GLXG.json.gz → chart.result[0].events.splits；时间戳 1757338200 |
| 2025-09-12 | 本地索引列 6-K 附件“First Amendment to Securities Purchase Agreement”；未见修订正文，不能把旧 PIPE 自动接到 2026 年登记。 | ［一手元数据／待核正文］ | 0001213900-25-087205；6k_hits.json |
| 2025-09-23 | 6-K 申报记录；本地未见原文，内容待补。 | ［一手元数据］ | 0001213900-25-090466 |
| 2026-01-15 | ③ 本次转售的 3,800,000 股 A 类普通股来自此日与非关联投资者签署的 SPA。签约日锚点收盘 $1.8193；认购价和确切交割日未在已读登记正文中取得。 | ［一手］＋［测算］ | 424B3 · 0001213900-26-032341 封面；Nasdaq 日线 |
| 2026-01-22 | 6-K 记录及 SPA、Registration Rights Agreement 两项附件索引。附件正文本地未见。 | ［一手元数据］ | 0001213900-26-006699；F-3 Exhibit 10.9／10.10 |
| 2026-03-11 | ④ F-3 首次申报 333-294219；登记 380 万股，14 名自然人；截至同日 A 类股 5,601,515 股，另有 B 类 360,000 股。 | ［一手］ | F-3 · 0001213900-26-026230 封面、The Offering、Selling Shareholders |
| 2026-03-19 | ⑤ 本地 submissions 列 333-294219 的 EFFECT；当日收盘 $2.36。EFFECT 原始通知 XML 未在本地取得，通知内生效时刻未核。 | ［一手元数据］＋［测算］ | EFFECT · 9999999995-26-000878；CIK0001905920.json；Nasdaq 日线 |
| 2026-03-20 | 424B3 申报，招股书落款为 03-19，不能把申报日 03-20 当成生效日。公司不收取这些股东的转售所得。 | ［一手］ | 424B3 · 0001213900-26-032341 封面、Use of Proceeds |
| 2026-03-25 | ⑥ 生效后已观察窗口最高收盘 $2.44，较生效日 +3.4%；距离生效日 6 个自然日。不是盘中最高价。 | ［测算］ | nasdaq_GLXG.json；2.44 ÷ 2.36 − 1 |
| 2026-04-01／06-02 | 另有 F-3 注册号 333-294823，04-01 提交、05-27 修订、06-02 EFFECT。其正文待补，不能与本案 333-294219 合并，也不能因相邻于放量日就认定因果。 | ［一手元数据］ | 0001213900-26-038538；EFFECT 9999999995-26-001843 |
| 2026-06-03 | S-8 申报记录 333-296461；正文未见，不与本次 PIPE 转售混算。 | ［一手元数据］ | 0001213900-26-064743 |
| 2026-06-11 | ⑦ 收盘由前日 $0.9761 涨至 $2.08（+113.1%），成交 113,890,300 股，是图示区间最高量，约为前日 518.3 倍、此前 20 个交易日成交量中位数 34,550 股的 3296.3 倍；盘中最高 $4.79，不替代收盘峰值。熔断次数待补。 | ［测算］ | nasdaq_GLXG.json；收盘涨跌及 volume 字段 |
| 2026-06-12 | ⑧ 最大单日收盘跌幅 −29.8%：由 06-11 的 $2.08 降至 $1.46。成交 1,666,056 股。此数为相邻交易日收盘比较，不是盘中回撤。 | ［测算］ | nasdaq_GLXG.json；1.46 ÷ 2.08 − 1 |
| 2026-06-15 | 成交 54,768,410 股，收盘 $1.88，较前一交易日 +28.8%。成交量无法识别具体买卖人。 | ［测算］ | nasdaq_GLXG.json |
| 2026-08-03 | 本地 submissions 最近一批为 6 份 Form 3，不能仅据此认定该日管理层变更或控制权转移；需读每份任职／持股原文。 | ［一手元数据／待核正文］ | 0001213900-26-084201／084204／084208／084211／084215／084218 |
| 2026-10-26 | ⑨ 本地最新实际收盘 $0.87，相当于锚点口径 $0.87，较生效日 −63.1%，较窗口最高收盘 −64.3%。不是 10-27 盘中报价。 | ［测算］ | nasdaq_GLXG.json；0.87 ÷ 2.36 − 1 |
与 PSIG 的套路对照
边界与待补原文（9 项）
结构相似不等于操纵；同名不等于同一人；谁在买卖不能证。本页不以姓名拼写推断国籍或相互关系，也不以成交量或价格走势识别任何售股人的交易。转售登记提供可转售安排，不能证明登记股已卖出，更不能证明某次大跌由这些人卖出造成。
控制权／管理层变化、Nasdaq 实际缺陷通知、权证行权和摘牌均未取得足够原文，所以没有在主图虚构日期。图中反拆标记保留第二来源级别，仍需补一手件。缺件是覆盖限制，不能作为“从未发生”的证据。
- 本次 2026-01-15 SPA 的认购价、融资总额、确切交割／付款／发行日：补 2026-01-22 6-K（0001213900-26-006699）及 Exhibit 10.1、10.2。未取得价格前，不填私募折价。
- 旧 2025-07-14 PIPE 及 2025-09-12 修订：补 0001213900-25-063876、0001213900-25-087205 正文和附件，核与本次登记的关系；总表所用 248 天暂不沿用。
- 反拆／股本变更：Yahoo 仅提供 2025-09-08 的 1:10 事件线索；补 2025-09-03、09-23 等相关 6-K 原文，核生效日、比例以及此前所有调整。未见本地 ADS 比例变更原文。
- 控制权与管理层：补任职、转股和投票权原文，含 2026-08-03 六份 Form 3；当前不能确认控制权曾在何日转移。
- Nasdaq 缺陷通知：本地登记文件的一般挂牌风险描述不是公司实际收到通知的证明；补公司特定通知及整改公告。
- 权证行权／无现金换股：本次 F-3、424B3 正文未列出相应条款或行权事件；补 SPA 及后续报告，不能套用 PSIG 的无现金行权过程。
- 熔断：补 2026-06-11、06-12、06-15 的交易所历史暂停／LULD 记录；当前只确认行情的大幅波动和成交量，不写次数。
- 申报覆盖与摘牌状态：本地 submissions 最近申报为 2026-08-03，未列 Form 25；补此后至 2026-10-27 的完整申报与挂牌状态。10-26 有行情不等于已核挂牌合规。
- 分开核对另一个注册号 333-294823（04-01 F-3、05-27 F-3/A、06-02 EFFECT）、06-03 S-8 的内容，并补本次 03-19 EFFECT 通知原始 XML 的生效日期／时刻。
本地来源与复算说明
- 本次登记：F-3 · 0001213900-26-026230、424B3 · 0001213900-26-032341，原文均已在本地阅读；重点为封面、The Offering、Selling Shareholders 及 F-3 附件目录。
- 申报清单：
deep/raw/screen3/topic/sub/CIK0001905920.json，公司名与 GLXG 代码一致；最新列示申报为 2026-08-03，不能覆盖此后全部申报。 - 行情：
deep/raw/screen3/topic/px/nasdaq_GLXG.json，全文件 532 日，图示 386 日；本地专题页注明该批行情于 2026-10-27 取得。本页读取日期 2026-10-27。 - 反拆线索：
deep/raw/screen3/codex/market/cache/yahoo/GLXG.json.gz；该旧缓存行情止于 10-23，本页只取其中的 splits 事件，不用它代替 10-26 的主行情。 - 旧交易附件索引：
deep/raw/screen3/claude_work/6k_hits.json。总表参照rows.py、topic-asian-pp-resale.html第 3 节，以及psig-screen3-interim-claude.md第 22 条；codex 中间报告出现的 Galaxy Enterprises / GLEI（CIK 1871890）是另一家公司，未混入。 - 本页内嵌全部图示日线、源文件 SHA-256 和计算结果，供离线复算；没有外部脚本、字体、图片或数据请求。