最新在外股数只有“下限”,不是一个能诚实写死的单点
最后一份 SEC 封面给出 16,990,135 股,日期是 2026-08-11。9 月 15 日 Azure 资产收购明确用普通股加新优先股支付,却没披露任何股数、转换比率、锁定或转售登记。截至本页截点仍无相应 8-K。因此,本页把 16.990m 当作 Azure 前 SEC 锚,把所有后来未知证券留成变量,而不是用 2,300 万美元对价倒算一套看似精确的股本。
最后一份 SEC 封面给出 16,990,135 股,日期是 2026-08-11。9 月 15 日 Azure 资产收购明确用普通股加新优先股支付,却没披露任何股数、转换比率、锁定或转售登记。截至本页截点仍无相应 8-K。因此,本页把 16.990m 当作 Azure 前 SEC 锚,把所有后来未知证券留成变量,而不是用 2,300 万美元对价倒算一套看似精确的股本。
先回答 Tony 的核心问题,再展开底稿。这里的“能卖”指有合法转售路径,不代表持有人一定还持有,也不代表卖出不会压价。
能审计的最新普通股是 16.990m,但它早于 Azure 交割。真实当前式子只能写成 16.990m + 8/11 后其他发行 + Azure 普通股 Uc。新优先股要等股东批准后才可投票及转股,数量与换股比均未知。
公开文件算不出。用过时的 13F 和旧内部人表相减,得到的 15.150m–15.426m 只是“散户 + 小机构 + 做市库存 + 融资持有人”的混合残差,不是散户单点。36 名登记股东也会把券商代持的许多受益人压成一个名字。
最大悬顶不是旧锁仓到某天统一解禁,而是 Streeterville 与 CCI 可按请求分批取股、卖出、再取股。blocker 只管某一时点持有量,不管累计发行。日期不确定,但份额阈值可以算。
Q2 权益滚动表给出一条可完全对账的桥;之后只剩封面总数,没有逐批来源。Azure 又在最后一个封面日期之后交割,所以“今天在外股数”只能给下限与公式。
| 时点 | 普通股 O/S | 变动/含义 | 证据 | 能否当今天数字 |
|---|---|---|---|---|
| 2024-12-31 | 470,825 | 2024 年度经 1:200 追溯重列后的期末数 | 2025 10-K 权益表 | 历史起点 |
| 2025-12-31 | 3,414,542 | 2025 年 Series B 现金less 行权、股酬、并购股、Streeterville 等净增加 2.944m | 2025 10-K | 历史起点 |
| 2026-03-27 | 14,651,665 | 10-K 封面;Streeterville 累计已取得 11.303m purchase shares | 10-K cover | 否 |
| 2026-06-03/04 | 15,425,958 | 第二份 Streeterville 转售招股书;卖方表称当时持股为 0 | 424B4 | 否 |
| 2026-06-30 | 15,670,768 | 相对 12/31:+11,816,696 预付购买结算股、+439,530 股酬股 | Q2 10-Q | 否 |
| CCI 协议声称 2026-07-20 | 15,425,958 | 冲突 恰好沿用 6/3 数,比已经披露的 6/30 数少 244,810 | CCI 协议 | 只用于合同 19.99% 上限复算 |
| 2026-08-11 | 16,990,135 | 最新 10-Q 封面;较 6/30 增 1,319,367,来源未拆 | Q2 10-Q cover | Azure 前下限 |
| 2026-09-15 Azure close | 16,990,135 + Uc | PR 确认普通股加新优先股支付;Uc、新优先股数量 Up、换股比 k 均未披露 | 发行人 PR | 不可得 |
这是发行来源,不是当前持有人分类。Azure 普通股在右侧用斜线框留空,不强塞进比例条。
EthanClaude01 回查 · 2026-09-17:反拆与授权股要逐次查一手件。RIME 两次已落地的反拆,处理方式不同:
① 2022-05-23 生效的 1:30(当时叫 The Singing Machine):授权股没有同步缩减,普通股授权仍是 100,000,000 股。依据 8-K 2022-05-25 Item 5.03(5/19 向特拉华递交章程修正、5/23 生效)与 424B4 2022-05-25 的资本结构表(拆后在外 1,221,209 股,同页写明「100,000,000 shares authorized」)。该次章程修正的附件 3.1 是扫描图片,无可检索文本,故以 8-K 正文与招股书表为准。
② 2025-02-10 生效的 1:200:授权股不但没缩,反而同次从 1 亿增至 8 亿。依据 8-K 2025-01-13 Item 5.07(年会同时通过反拆授权与授权股 100,000,000 → 800,000,000)与 8-K 2025-01-17 Item 5.03(董事会定 1:200,并「to effect the reverse split and to increase the Company’s authorized shares of common stock from 100,000,000 to 800,000,000」);10-Q 2026-08-14 资产负债表仍列「800,000,000 and 100,000,000 shares authorized」。
③ 授权股是固定数字、有面值(普通股 $0.01、优先股 $1.00),不是 unlimited/无面值,因此「授权余量 ÷ 在外股」这个比值有定义:8 亿 ÷ 16,990,135 ≈ 47.1 倍(2026-08-11 口径)。
本补注只补出处与逐次结论,不改原判断;原文保留。
更正(2026-09-18 基底回查):上面「两次已落地的反拆」这句不完整。按 EDGAR 全部 833 份申报(1996-06-28 起)核,已落地的反拆共三次:1998-04-01 的 1:10(破产重组计划项下,8-K 1998-03-25 公告、10-KSB 1998-12-08 附注 8 记录「effectuated a one for ten (1:10) reverse stock split」,同一附注写明「During April, 1998, the Company filed an amendment to its Articles of Incorporation increasing the authorized shares … to ten million (10,000,000) shares」——授权股是增加、不是缩减;10-KSB 1999-08-09 记 1999-03-08 股东会再把授权由 1,000 万增至 7,500 万)、2022-05-23 的 1:30、2025-02-10 的 1:200。三次都没有同步缩减授权股,其中 1998 与 2025 两次还在同期增加了授权股。原句保留不删。
检索基底(2026-09-18 回查):官方申报总数 833 份(SEC submissions JSON,1996-06-28 至 2026-08-14,filings.files[] 无分片,即 recent 已是全量);本机实际下载 207 份(2023-01-01 起 199 份 = 该区间全量、0 缺件;另定向补拉 8 份 pre-2023:2022 年 3 份,1998、1999、2001、2008、2011 各 1 份);未纳入 626 份,原因是基底预设从 2023-01-01 起,不是限流、超时、下载失败或脚本去重;其中 1996–2000 年的 36 份也不在 EDGAR 全文检索覆盖范围(全文检索只覆盖 2001 年起)。未转成文本的附件另计:221 个(218 个 JPG + 3 个 PDF),分布在 54 份申报里;其中 7 份附件是纯图片、无可检索正文,包括 2025-01-17 那份 1:200 反拆章程修正的附件 3.1 与 2024-09-06 改名章程修正的附件 3.1——本页这两处结论都改用 8-K 正文与招股书资本结构表作依据,没有只靠摘要。
四个数分开写(2026-09-18 补核):①应有份数(官方台账)833 份(其中 2023-01-01 起 199 份);(注:上一段写的「已下载 207 份 / 补拉 8 份」是把那份下成报错页的 1998-02-24 10-KSB40 算作未取回;重下成功后为 208 份 / 补拉 9 份,以本段四个数为准。)②实际取回份数 208 份(2023-01-01 起 199/199,加定向补拉的 pre-2023 9 份);③可全文检索份数 208 份(每份至少有一份文件的纯文本 ≥ 400 字符);④未转成文本的附件 221 个(218 个 JPG + 3 个 PDF,分布在 54 份申报,其中 7 份是纯图片附件)。(2026-09-18 第五轮实物复核补正:这 221 个是已解包落盘的图片/PDF 文件;另有 6 个 GRAPHIC 文档内嵌在「整份提交件」.txt 里、从未以独立文件落盘(2026-08-14 10-Q、2008-09-23 8-K、2022-05-25 的 8-K 与 424B4),按文档实体计应为 227 个非文本文档、分布 58 份申报。份数四个数不受影响。)(2026-09-18 第六轮补核 · PDF 单独过一关:这 3 个落盘 PDF 都能抽出文本(pdftotext 各 668 / 668 / 682 个非空白字符,各 1 页;其中两个是同一封 SEC 意见函在同目录下的副本),而且这两份 UPLOAD 申报本身就各带一个 TYPE=TEXT-EXTRACT 的 .txt 孪生件(754 / 768 字符),内容一字不缺。真正只能靠人眼看图的只有图片:224 个(218 个落盘 JPG + 6 个内嵌 GRAPHIC)。同轮还做了全库扩展名/魔数比对:基底四个根目录 4,776 个文件中 0 个魔数不符、0 个 0 字节。)这四个数不合成一句写:台账说「有多少」,取回说「真拿到多少」,可检索说「能被文字检索到多少」,未转文本说「只能靠人眼看图的有多少」。
空文件与无效文件核查:全量扫描本机 4,780 个文件,0 字节文件 0 个;但首轮确有 1 份「文件存在、内容无效」——1998-02-24 的 10-KSB40(acc 0000950170-98-000355)当时下成 311 字节的 S3 报错页(NoSuchKey,用了旧式扁平路径),份数看着对、全文检索却扫不到任何内容;已按正确路径重取成功(399,734 字节,内容为破产重组计划下「1 x 10 reverse split」的说明),并已计入上面的取回与可检索份数。
内容指纹扫描(2026-09-18 第三条补核):「非空」不等于「有内容」——SEC 限流时会回一个约 3KB 的 Undeclared Automated Tool 提示页,它非空、份数也对,却能同时骗过份数对账与 0 字节核查。本机 4,056 个文本类文件(.htm/.txt/.xml/.json)逐个按内容指纹扫过:Undeclared Automated Tool、Request Rate Threshold、Your Request Originates、Access Denied、403、NoSuchKey、<Error><Code>、captcha 等字样0 命中(2026-09-19 扫描范围补正:上面那 4,056 个是按扩展名白名单 .htm/.html/.txt/.xml/.json/.sgml/.nc 挑出来的,白名单本身也是一道「我自己划的范围」。已把先前被它排除、但其实是文本的 324 个文件(110 个 .xsd、105 个 .js、105 个 .css、4 个 .csv)按同一条七步管线补扫:取件失败 0、解析失败 0、解析出值 324、命中 0。文本类文件合计 4,380 个全部扫过、全部 0 命中;余下 396 个确系二进制(218 JPG、107 ZIP、68 XLSX、3 PDF),其中 PDF 已另行抽文本核过。);另把 162 个小于 4KB 的 .htm/.txt 逐个看过正文,全部是合法内容(图片型附件外壳、EFFECT 生效通知、SEC 问询函文本抽取)。指纹写法按 2026-09-18 全舰纪律修正为只用整句(词边界不够:\bRate Limit\b 照样命中「sepa-rate Limit-ed Power of Attorney」,因为连字符本身就是词边界,所以 Rate Limit、Access Denied 这类短词已整条删出指纹集)(如整句 Your Request Originates from an Undeclared Automated Tool、\bUndeclared Automated Tool\b、<Error><Code>NoSuchKey</Code>),不用 Rate Limit 这类子串宽匹配——SACHClaude 今天就有一例:364KB 托管协议里的正常文字「sepa-rate Limit-ed Power of Attorney」被子串命中,差点把真文件当提示页删掉重下。本席规矩:任何命中都先人工看原文再决定是否重下。上面那份 311 字节文件就是先打开确认内容是 S3 的 <Error><Code>NoSuchKey</Code> XML,才重下的。本库实测:严格指纹 0 命中;而宽口径 /rate limit/i 会命中 14 份文件——全部是贷款协议里的正常条款标题「Interest Rate Limitation」(2024-04-03、2024-11-07、2024-12-06、2025-05-08 四份 8-K 的附件),与 SACH 那一例同类,若按宽口径删档重下就会毁掉真文件。本席原用的指纹集对这 14 份也是 0 命中,故此前的判断与重下都没有误报。独立复跑两套指纹:原宽口径集(15 条)0 命中、严格集(9 条)0 命中;而词写得再松一点误报立刻出现——单词 automated 在本库正常文字里 27 处(多为 DTC 的 Fast Automated Securities Transfer 程序)、rate limit 14 处、denied 3 处,合计 44 处,全是真文件。唯一一例「非空但无内容」就是它,已重下修复。故可全文检索份数仍为 208 份,这个数已按内容而非文件存在与否核定。
这张表追溯 2024 年以来构成现有股本的主要批次。列出的“可售”是法律路径,不等于原持有人今天还剩这些股;股票一旦进入二级市场,公开文件通常无法追踪下一手究竟是散户、做市商还是小机构。
| 批次 | 股数 | 取得/发行 | 转售依据与限制 | 截至 9/17 的判断 | 原件 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 ATM | 19,178 | 6/26 协议,7/8、8/9 加额;原始 3,835,500 股 | S-3 shelf 下 ATM primary sale | 发行即公众股 已由代理在市场出售 | Q3 10-Q |
| SemiCab 美国资产对价 | 3,209 | 2024-07-03;原始 641,806 股 | 4(a)(2) 私募;未找到专门 resale S-1;卖方可能被视为 affiliate | 条件性 Rule 144 持有期已过不等于无限可卖,仍看 affiliate/current information/volume/Form 144 | closing 8-K |
| 2024 顾问三家 | 3,873 | 2024 Q3;原始 774,528 股 | 其中 2,702 股进入 12/4 生效的 resale S-1;余 1,171 股未找到登记 | 2,702 有登记路径;1,171 只可在 Rule 144 条件满足时卖 | resale 424B4 |
| Vivek 2024 bonus | 472 | 2024 Q3 restricted common | 控制证券/旧 restricted grant;未识别该小批独立登记 | 关联方规则 S-8 表显示售后仍留 472 | 2026 S-8 |
| 2024-10 OID 债务对价 | 11,500 | 6 家各获原始 383,333 股 | 12/4 EFFECT,12/6 resale 424B4;注册表精确合计原始 2,299,998 | 已登记 是否早已卖完未知 | 融资 8-K |
| 2024-12 公开发行普通股 | 21,000 | 2024-12-06 | registered public offering | 发行即自由 | 424B4 |
| 同批 pre-funded warrants | 258,412 | 2024-12 全部行权 | underlying registered;4.99% blocker 只管行权后即时持仓 | 已进入 O/S 与公众库存,不是未来潜股 | 发行条款 |
| 同批 Series B warrants | 1,910,975 | 2025-01-13 alternative cashless 全部行权 | underlying registered;公司没有收到额外现金 | 已进入 O/S,不能再加一次 | Q2 Note 12 |
| 2024-12 registered direct | 120,337 | 2024-12-18;调整后 $16.62/股 | 424B5 registered primary | 发行即自由 | 424B5 |
| 2025 股酬 | 186,701 | 2025 全年 | 含员工、董事、顾问;vest、S-8 reoffer 与 affiliate 状态不一 | 不能整批叫自由盘或锁仓 | 10-K 权益表 |
| SMCB 收购对价 | 119,742 | 2025-05-02 给 SemiCab, Inc. | 4(a)(2);未找到 resale registration;卖方 affiliate 风险 | 六个月机械期已过,但仍是条件性 Rule 144,不列干净 float | 8-K |
| 2025 vendors | 162,882 | 2025 年三家供应商 | 持有人与精确日未完整披露,未识别 resale registration | 到截点至少持有约 8.5 个月;非 affiliate 身份未证,仍条件性 | 10-K stock comp |
| 1800 Diagonal 债转股 | 135,723 | 2025-12,抵 $134,000 初始还款 | 未找到登记;若非 affiliate 且公司 current,可循 Rule 144 | 持有期已过,但 legend/身份/实际销售均未知 | 10-K debt note |
| Streeterville commitment | 95,694 | 2025-08-21 | 第一份 424B4 把这批已发行股连同未来 10m purchase pool 登记;9.99% blocker | 已登记 | 2025 424B4 |
| Streeterville purchase shares | 12,322,367 | 2025:505,671;2026 H1:11,816,696 | 两只各 10m future-resale 池分期生效;但 6/3 前至少 2,077,557 股无法从两份封面闭合登记路径 | 12.077557m 截至第二份招股书时融资方持股为 0;6/3 后 244,810 可落第二池 | 2026 424B4 |
| 2026 H1 S-8 股酬普通股 | 439,530 | 截至 3/31 已进 O/S | S-8 reoffer 覆盖;但 award 未 vest 前不可售 | 已发行且已登记,不等于整批已解锁;逐人现持量未知 | S-8 reoffer |
| 2026-07 CCI 3(a)(10) | 已发数未知 | 7/23 法院批准后可分批请求 | 每批交付无 legend、无 transfer restriction;4.99% 持有 blocker;无批准时 issuer cap 19.99% | 6/30→8/11 增 1,319,367 是可观测上限,不能硬归因全为 CCI | 和解协议 |
| 2026-09 Azure 对价普通股 | Uc 未披露 | 2026-09-15 close | lock-up、legend、registration rights、卖方 affiliate 身份均未知 | 不能分类 | 发行人 PR |
转售招股书只提供合法销售通道;卖方可以卖全部、部分或一股不卖。公开文件也不会在每一笔普通二级成交后更新持仓。Streeterville 的 6 月卖方表是少数有用快照:它明确报当日 beneficial ownership 为 0,因此此前 12.077557m purchase shares 至少已经离开 Streeterville;下一手是谁仍不可见。
Q2 权益表的 H1 股酬普通股为 439,530。4/17 S-8 卖方表的四笔已持普通股恰好相加:Ajesh Kapoor 128,762 + Vivek Sehgal 149,247 + Gregory Sichenzia 150,000 + Harvey Judkowitz 11,521 = 439,530。Ajesh 脚注误写 127,762,但表格与 Form 4 均为 128,762,本页保留并标明该 1,000 股申报笔误。
所有权数据的日期早于 Azure,也早于 7–8 月新增股。下面把“事实快照”“机械残差”和“不能从残差推出的结论”分开。
窄口径 203,399 股:3/27 的董监高 beneficial table 为 340,469,但其中 137,070 是 60 日内可取得的期权;剔除后,实际普通股与有投票权 RSA 约 203,399,占 8/11 基准 1.20%。
宽口径 479,430 股:4/17 S-8 把高管、董事、子公司管理者、controller 与顾问都算进来,5/11 再扣掉 Alex 取消的 23,818 RSA 后的机械数,占基准 2.82%。它也不是 9/17 实时持仓。
Nasdaq 汇总 33 家机构合计 1,360,361 股,占 16.990m 的 8.01%。名单含 Jane Street、HRT、Susquehanna、Virtu 等交易/做市账户,不能把它们当锁仓。13F 还是季末快照,之后买卖与新增发行都会让占比失真。
来源:Nasdaq Institutional Holdings。这是交易所数据页,不替代每家 13F 原件。
| 层 | 股数 | 占 16.990m | 可以说什么 | 不能说什么 |
|---|---|---|---|---|
| 窄内部实股/RSA(3/27) | 203,399 | 1.20% | 旧董监高的已发行/有表决权部分 | 不是换帅后的当前内部人持股 |
| 宽关联实股/RSA 上限(4/17 后机械调整) | 479,430 | 2.82% | 将更多 S-8 named sellers 纳入的旧快照 | 不能假设一股未卖,也不含 Azure 新管理层未知对价 |
| 6/30 13F 机构 | 1,360,361 | 8.01% | 申报机构与做市/交易账户的滞后合计 | 不是长期锁仓,也不是完整机构持有 |
| 窄口径混合残差 | 15,426,375 | 90.80% | O0 − 13F − 窄内部 | 不能叫散户。里面混着未申报小机构、做市库存、融资持有人及真正散户 |
| 宽口径混合残差 | 15,150,344 | 89.17% | O0 − 13F − 宽关联 | |
| 真正“散户” | 不可得 | 不可得 | 理论上只能落在上述混合残差内部 | 没有 NOBO/券商受益人总账,不能报单点 |
10-K 明说 36 名登记股东不含通过券商、银行、清算机构或 Cede & Co. 代持的实际受益人。一个登记名下可以对应许多真实投资者,所以它既不是散户人数,也不能用来估算散户股数。参见 2025 10-K “Record Holders”。
Ionic 5/12 的 exit filing 报 283,412 份 warrant shares;L1 2/17 报 142,905 份受益权证、另有 140,507 受 4.99% blocker 限制;它们都是 1.138m warrant 池的子集,并非在外普通股。Streeterville 2025-12 的 271,905 股 13G 只是当时 9.99% blocker 快照,已被 2026-06 招股书的持股 0 更新。不能把这些数再加进 O/S。
公募、registered direct、ATM 已在发行时进入公众市场;卖方转售登记生效后,登记覆盖的证券可按招股书转售。登记容量不是已发行量,S-8 也仍服从 award vest 与 option exercise。
对 reporting issuer 的 restricted securities,非关联人通常先看六个月持有期与 current information;关联人还要看数量、出售方式与 Form 144。满六个月不是一键变成无限自由流通。
CCI 每批按法院批准协议发行,经 DRS/DWAC 交付且无 legend/transfer restriction;因此不存在传统六个月等待。4.99% 是同时持有上限,卖掉后可再请求。
4.99% 或 9.99% 控制单一持有人某一时点的 beneficial ownership;19.99% issuer cap 与 Nasdaq 股东批准控制累计发行。两种上限不能混用,更不能把 blocker 当累计卖盘上限。
| 工具 | 已发普通股 | 抵销义务 | 截至 6/30 状态 | 转售通道 |
|---|---|---|---|---|
| PPP1 | 4,237,269 | $3.836m | 剩余本金 $0.554m | 第一/第二 10m 池;逐批路径取决于发行日 |
| PPP2 | 6,868,787 | 2025 421,770 + 2026 6,447,017 | 2026-02-13 还清 | 先使用第一只 future-resale 池 |
| PPP3 | 1,216,311 | 2025 83,901 + 2026 1,132,410 | 2026-01-07 还清 | 先使用第一只 future-resale 池 |
| PPP4 | 0 | 原本金 $10.355m | $3.5m 切出换 Series A;余普通股结算本金 $6.855m | 未来登记/豁免 + 9.99% blocker |
| 合计 purchase shares | 12,322,367 | 2025 505,671;2026 H1 11,816,696 | 另有 95,694 commitment shares | 已发行量,不再重复进未来潜股 |
PPP 附件规定价格为此前十个交易日最低 daily VWAP 的 90%;当价格低于各自 Floor,Streeterville 有权改要现金。9/16 收盘代理 $0.1755 低于 $0.418 与 $0.30,因此 42.217m 是压力尺,不是按现行附件必然能拿到的股数。6 月招股书又把 floor 概述为 Nasdaq Minimum Price 的 20% 与 $0.10 中较高者;摘要与附件口径必须并列。
Share Price 为 valuation period 内五个最低成交价,去掉最高和最低后,对中间三价求均值,再乘 80%;floor $0.10。协议 Target Gross Proceeds = Claim $1,928,014 / 0.80 = $2,410,017.50。
CCI 同时持有不得超过 4.99%;未获股东批准,公司累计发行不得超过协议写入旧 O/S 15,425,958 的 19.99%,机械为 3,083,649 股。前者可通过卖出腾空间,后者才是当前无批准硬约束。
| 项目 | 数字 | 解释 |
|---|---|---|
| 无股东批准 issuer cap | 3,083,649 | 15,425,958 × 19.99%;基数本身与 6/30 10-Q 冲突 |
| 截至 8/11 的可能已用量 | 0–1,564,177 | 8/11 O/S 减协议旧基数;可能混有 Streeterville/股酬/其他发行 |
| 当前可请求剩余区间 | 1,764,282–3,083,649 | CCI 在 6/30 之后才签约,所以最多只能把 6/30→8/11 的 1,319,367 增量归给它;低端 = cap − 1,319,367。对应 0.83–1.45 个 20D ADV |
| 五日收盘代理 price | $0.18504 | 9/10、11、14、15、16 收盘,去最高最低后三日均值 ×80%;仅代理成交价公式 |
| 做满 Claim / Target 所需股 | 10.419m / 13.024m | 按 $0.18504;都高于无批准 3.084m cap |
| $0.10 floor 所需股 | 19.280m / 24.100m | 再次说明“初始 reserve 5m”与协议经济目标之间存在张力 |
协议要求在收到 Share Request 后通过 DRS/DWAC 交付,并明确无 legends 或 transfer restrictions。见 Settlement Agreement §3。所以 CCI 的问题不是“六个月后哪天解禁”,而是“何时请求、发多少、卖多少”。
本页没有替持有人作法律结论。对 SemiCab、vendors、Diagonal 等旧私募批次,持有期大多已经机械走完;但是否 affiliate、issuer 是否满足 current information、legend 是否移除、过去三个月销售量及 Form 144 都可能改变实际可售量,因此统一标“条件性”,不把它们自动归入自由盘。
| 工具 | 数量 | 当前状态 | 转售/发行约束 | 是否进 O/S |
|---|---|---|---|---|
| Series A warrants 主批 | 1,133,652 | $8.38 行权价,约 2030-01-13 到期;9/16 股价 $0.195,深度价外 | underlying 已登记;4.99% blocker;付现行权才发股 | 否 |
| 其他 warrants | 4,511 | 并入 10-Q 的 warrant underlying 总数 | 逐份旧条款 | 否 |
| warrants 合计 | 1,138,163 | 10-Q diluted EPS 排除项 | Ionic/L1 13G 份额是子集,不重复加 | 否 |
| options outstanding | 1,248,008 | 6/30 已归属期权无 intrinsic value | S-8 只解决登记;仍要 vest 与 exercise,部分为 affiliate | 否 |
| restricted / other awards 推导差额 | 542,147 | 1,790,155 outstanding awards − 1,248,008 options | 逐人 schedule 不完整;不少 RSA 可能已在 O/S 内,不可作为新增股再加 | 混合 |
| 未授予 plan reserve | 3,919,911 | 6/30 尚可授予 | 没有持有人、没有行权权利、未来董事会才可能授予 | 不进主情景 |
| 旧 Series A preferred | 3,500 prefs | stated value $1,150/股;9% 日复利回报,现金或额外 preferred | 明确 non-convertible;有限事项外无投票权;带 restrictive legend | 普通股增量 0 |
| Azure 新 preferred | Up 未知 | 股东批准后才取得投票权并可转普通股 | 换股比 k、锁定、登记、批准日均未知 | 未来 Up × k |
reoffer prospectus 覆盖 named sellers 的已持普通股、restricted stock awards 与 option underlying,总计 1,788,974;文件明确 award 未 vest、option 未 exercise 前不可卖。它与 6/30 的 1,790,155 outstanding awards 高度接近,但口径、日期不同,不能和 1,248,008 options、542,147 推导 awards 再整批相加。
统一以 Azure 前 SEC 锚 O0 = 16,990,135 股做分母;当前真实值另加未知量。ADV = 2,121,827.9 股。所有成交量天数都只是流动性尺,不代表存在等量净买盘,也不模拟冲击后价格与成交量变化。
EthanClaude01 回查 · 2026-09-17(消化天数口径):分子=1,764,282–3,083,649 股(口径:只算新增供给,即 CCI 和解股按协议 §6(a) 基数补发到 19.99% 上限的剩余额度);另一行分子=18,754,417–20,073,784 股(口径:含在外全部可售,即 2026-08-11 在外 16,990,135 股 + 上述新增)。分母=20 日平均成交量 2,121,827 股(窗口 2026-08-19 至 2026-09-16,20 个交易日,来源:纳斯达克官方历史行情;同窗口中位量 1,054,607 股)。→ 只算新增:0.8–1.5 天(按中位量 1.7–2.9 天);含在外全部可售:8.8–9.5 天(按中位量 17.8–19.0 天)。
| 情景 | 在外股数 | 自由/可卖代理 | 20D ADV 天数 | 解释 |
|---|---|---|---|---|
| A|现状 | 16.990m + U | 非关联代理 16.511m–16.787m | 7.78–7.91 | U = 8/11 后其他发行 + Azure Uc。代理仅用旧内部/关联快照相减,不等于真实 float;已登记、受限与已卖无法实时分开。 |
| B|现在能卖的全倒 全体非关联现股口径 | 仍为 16.990m + U | 16.511m–16.787m | 7.78–7.91 | 二级卖出只换主人,不新增股。若连关联方都依法卖,16.990m = 8.01 ADV 日。 |
| B2|公司特定可识别悬顶 | 仍为 16.990m + U | 0–约 1.837m | 0–0.87 | S-8 已发行登记 438.5–439.5k + 剩余 RSA 78.128k 若全 vest + 6/30→8/11 增量 1.319367m 若全为 CCI 且尚未卖;每个条件都可能已发生,故下限为 0。 |
| C|未来解锁/发行 无批准 CCI 先发生 | 18.754m–20.074m + U | 新增 1.764m–3.084m | 0.83–1.45 | CCI 是事件型即时发行,不是固定日解禁;Streeterville、期权、权证与 Azure 另列阶梯和压力测试,避免重复。 |
| 日期或触发 | 该步新增 | 累计可识别范围 | 性质 | 翻倍/过半标记 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-17 已经开放 | CCI 1.764m–3.084m | 1.764m–3.084m | 无批准 cap 内,按 request 即发即售;实际请求日未知。Streeterville 也已开放,但数量/日期由 holder 选择,未放进确定阶梯。 | 未到 +8.495m |
| 2026-09-30 | 普通股 +0 | 不变 | 旧 Series A 季度回报,可现金或额外 preferred,不是普通股 | 不影响 |
| 2026-11-11 | +3,667 options | 1.768m–3.087m* | Alex option 若仍受雇/未加速;$0.76 深度价外,归属≠行权≠卖出 | 未到 |
| 2026-11-20 | +19,532 RSA;+34,180 options | 1.822m–3.141m* | 四名董事 2025-11 grant 的机械末季;options 仍需付现行权 | 未到 |
| 2026-11-23 及以后 | Gary 未知 | 不纳入 | 原计划每季约 46,287;9/15 被解雇后没收/加速未知 | 不可判 |
| 2027-03-15 条件日期 | Azure Uc 未知 | 不可得 | 仅在 Azure common 未登记、持有人为 non-affiliate、公司 current 等假设下,才是 Rule 144 六个月机械最早线;新 CEO/Chair 是 affiliate,不会自动无限解锁 | 不可判 |
| Streeterville holder request | 见 24.175m / 42.217m 压力尺 | 事件型 | 没有固定转股日;登记容量、Floor 现金选择、余额、Nasdaq 与 blocker 共同限制 | 可以跨阈值,但日期不可得 |
| 2027-08-21 | 非解锁 | — | 两年 purchase commitment 的机械窗口终点;仍需核当时余额/修订 | 不等于集中发行日 |
| 2028-08-21 / 2029-02-17 | 非解锁 | — | PPP1 / PPP4 三年到期日;可以现金处理,不是股票自动解锁日 | 不等于集中发行日 |
| 约 2030-01-13 | warrants 到期 | — | Series A warrants 最后行权窗口,不是解锁;此前任时可行权 | 是否行权取决于股价 |
* 把可行权 option underlying 与可卖普通股放在同一阶梯只为展示上限;未付现行权前不进入 O/S,不能把累计列当实际流通股。
绿色带为无批准 CCI 剩余区间;虚线只把已知 11 月 awards 作为“若归属并行权”的机械增量。Streeterville 与 Azure 都是事件变量,不能伪造日期。
| 路径 | 新增股 | 扩后 O/S | 股数倍数 | 旧股权益因子 | 新增供给 ADV |
|---|---|---|---|---|---|
| Street 各票据 Floor + CCI 剩余 | 25.940m–27.259m | 42.930m–44.249m | 2.527×–2.604× | 39.58%–38.40% | 12.23–12.85 |
| 上项 + 全部 options + warrants | 28.326m–29.645m | 45.316m–46.635m | 2.667×–2.745× | 37.49%–36.43% | 13.35–13.97 |
| Street 9/16 close 代理 + CCI | 43.981m–45.300m | 60.971m–62.290m | 3.589×–3.666× | 27.87%–27.28% | 20.73–21.35 |
| 上项 + 全部 options + warrants | 46.367m–47.686m | 63.357m–64.676m | 3.729×–3.807× | 26.82%–26.27% | 21.85–22.47 |
| D|Azure 全释放 | + Uc + Up×k + L | 上述任一路径 + Uc + Up×k + L | 不可复算 | 不可复算 | 不可复算 |
Uc = Azure 已发行普通股;Up = 新优先股数量;k = 每股优先股可换普通股比;L = 其他锁定/托管普通股。PR 没给任何一个变量,也没给普通股与优先股在 2,300 万美元对价中的分配或计价基准,因此不能用 $23m ÷ $0.195 伪造 Azure 股数。
摘要只帮助定位,控制文本仍是协议、证书、定期报告与注册招股书。每个关键判断尽量贴回一手件。
2026 Q2 10-Q:cover 报 8/11 O/S 16,990,135;6/30 资产负债表报 15,670,768;权益滚动表报 H1 预付购买结算股 11,816,696、股酬股 439,530。
2025 10-K 权益表从 470,825 走到 3,414,542:Series B 行权 +1,910,975,股酬 +186,701,SMCB +119,742,treasury −10,990,commitment +95,694,PPP +505,671,Diagonal +135,723,其他 +201。
2025-11-10 424B4 覆盖 95,694 commitment shares 与最多 10,000,000 未来 purchase shares。它不是 10m 已发行股。
2026-06-04 424B4 覆盖另一批最多 10m 未来 purchase shares;卖方表按当日资料列 Streeterville beneficial ownership 为 0,同时披露此前累计取得 12,077,557 股。
7/24 8-K 给出 up to 5m 与 120% 摘要;exhibit 10.3 定义 Target = Claim / 0.80,并写终局股数不可确定。协议优先,冲突保留。
4/17 S-8 新注册 5,708,399 plan shares,reoffer 部分覆盖 named sellers 1,788,974 股;文件同时说明相关 awards 要先 vest,options 要先 exercise。
7/2 8-K 与 Certificate:3,500 股旧 Series A 由 $3.5m PPP4 partition 换得,non-convertible,普通股增量为零。
Q2 10-Q Note 12 报 reset 后可行权 1,133,652 股、行权价 $8.38。表中 279,412 是合约单位,不是 fully diluted 的普通股数。
9/15 发行人新闻稿只确认约 $23m 资产收购,对价含普通股与一类新优先股;后者在股东批准后才取得投票权并可转换。数量与限制未给。
Nasdaq 8/19–9/16 共 20 个交易日成交量合计 42,436,558;均值 2,121,827.9,中位数 1,054,607。9/16 收盘 $0.195、成交 1,749,702。原始入口:Nasdaq Historical。